格隆汇3月21日丨中航科工(2357.HK)今日收跌4.82%报4.15港元，全天成交1.45亿港元，最新市值330.87亿港元。瑞银近日发报告指，中航科工持股36.7%的附属中航光电去年收入升3%至207亿元人民币，净利润按年升0.7%至33.6亿元人民币，去年下半年收入及净利润分别按年升23%及22%，扭转两者去年上半年的按年各跌15%。该行相信主要来自去年下半年国防相关订单较上半年复苏，以及成本控制。该行指，中航光电于2023年贡献中航科工盈利达一半，由于2024年利润贡献仍低于该行原先预期，下调对中航科工去年及今年盈利预测各7%，目标价由6港元降至5.7港元，续予“买入”评级。该行料中航科工去年下半年净利润按年转录正增长，扭转去年上半年按年跌19%颓势。(格隆汇)

格隆汇3月21日｜瑞银发表报告，中国移动业绩达标，加上AI云将成为业务新亮点，上调目标价至103港元。 报告指出，中移动上季EBITDA按年跌3.2%至706亿元人民币，比市场预期低，因网络营运成本增加，但全年派息比率达72.4%，符合预期。该行又指，中移动去年云收入达1000亿元人民币，同比升20%，管理层称主要受惠DeepSeek推动，当中GPU利用率由20%大幅改善至68%。 瑞银认为，中移动向股东的回报的承诺清晰，加上AI云将成为业务新亮点，基于降低折旧假设，上调2025至2027年纯利测1至4%，目标价由90港元，大幅调高14.4%至103港元。

格隆汇3月21日｜花旗发表研报提及，长实集团因应宏观及利率展望，打算恢复净现金状态，并定位为资产庞大的多行业及跨国企业集团，同时寻求已发展地区长期合约的年金型投资机会，但不会通过增加杠杆进行投资。该行对长实稳健的财务状况表示赞赏，并指其利润主要来自经常性业务及多元化来源。然而，投资者可能认为长实对股东的回报较难预测且吸引力较低，因集团自2024年下半年起停止股份回购，至于每股股息亦随每股盈利下降。花旗预计，长实2025财年盈利将因发展物业利润率压力而受影响，尽管预订量增加，但租金及基建业务具韧性，预计会增长温和1%至3%。该行维持对长实的“中性”评级，目标价由33.5港元上调至35.5港元。

格隆汇3月21日｜摩根大通发表研究报告，预测同程旅行2025年收入及non-IFRS净利润可分别按年增长14%及22%，憧憬利润率稳步改善，而且估值便宜。该行将其目标价从21港元上调至23港元，维持“增持”评级。

格隆汇3月21日｜摩根大通发表研报指，安踏去年核心盈利符合预期，今年经营指引亦稳健。该行认为，安踏是中国体育用品股中的首选，维持“增持”评级，目标价从138港元上调至140港元，预测今年销售额及核心盈利可按年增长11%及12%。

格隆汇3月21日｜摩根大通发表研究报告指，瑞声科技今年将迎来众多增长驱动因素，憧憬光学业务需求增加及汽车声学业务市场份额提升等，收入增长前景向好，管理层亦维持2025年全年收入按年增长双位数的预期。摩通将2025年每股盈利预测上调9%至1.9元，明年盈测为2.3元，目标价从34港元上调至60港元，维持“增持”评级。

格隆汇3月21日｜汇丰宣布委任陈佩君为环球私人银行北亚及香港区主管，4月14日起生效。她驻扎香港，向汇丰环球私人银行亚太区总监严乐居，以及汇丰香港区财富管理及个人银行业务主管伍杨玉如汇报。陈佩君于2007年加入德意志银行，此后在财富管理部门担任多个高级职位，近期担任德意志私人银行北亚区主管。此前，她亦曾任职于花旗私人银行和星展私人银行。

格隆汇3月21日｜花旗发表报告指，华润电力去年业绩有好有坏，煤炭成本下调、火电业务带来好消息，但可再生能源业务方面，电价和利用率下降导致利润下调，而新增产能无法抵消，该行预期这一趋势将在今年持续。由于更多可再生能源电价下调，花旗对润电2025至2026年净利润预测减少4.9至8.8%，目标价降15%至23港元，维持“买入”评级，可再生能源业务A股分拆将有利于重评。

格隆汇3月21日｜花旗发表研报指，同程旅行2024年第四季盈利胜预期，虽然基数可能较高，但在房间过夜数增长的推动下，住宿业务增长动能有望于2025年上半年维持，另外通过进一步控制开支，出境游业务目标实现收支平衡。花旗将同程今明两年盈利预测上调2%及1%，目标价从21港元上调至24港元，开展为期30天的短期正面展望期，维持“买入”评级。

格隆汇3月21日｜新世界发展(0017.HK)与招商蛇口(001979.SZ)共同发展的北部都会区首个“PAVILIA COLLECTION”大型商住项目于今日举行动工仪式。项目位于粉岭马适路，配合口岸商圈及新兴产业基地等发展，将提供约2300伙住宅，并将设有区内最大型商场，总楼面面积逾110万平方呎。据悉，粉岭马适路邻近发展成熟的新市镇，已获《北部都会区行动纲领》纳入“口岸商贸及产业区”，是北部都会区内首个进入工程阶段的新发展区。 新世界发展执行董事兼行政总裁黄少媚表示，动工仪式标志着集团在北部都会区发展踏入重要里程碑，未来会继续透过不同途径，加快释放农地价值。这些土地储备不少位处优质地段，毗连新田科技城等发展枢纽，集团会积极引入战略合作伙伴，进行前瞻性布局，进一步提升整体发展潜力。 招商蛇口董事长蒋铁峰表示，招商蛇口与新世界发展成为与特区政府签署支持及参与北部都会区发展意向书及实际项目签约落地的首批企业，此次北部都会区粉岭发展项目的开工，更有力展现了双方建设美好香港的共同愿景，以及为北部都会区发展与产业升级贡献力量的决心。

格隆汇3月21日｜里昂发表研究报告指，同程旅行上季业绩表现胜预期，收入按年增长35%，较该行预测高5%，得益于效率提升。该行预期核心OTA业务经营利润率及经调整净利润率将持续上升，相应将今明两年经调整净利润预测分别上调0.1%及1.8%，目标价从21.5港元上调至24港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇3月21日｜摩根大通发表研究报告指，汇丰及渣打年初至今股价分别累升19%及25%，对比同期恒指升幅为约21%，发现投资者愈来愈担忧美国增长风险对息口走势的影响，进而影响两间银行的盈利前景和估值。该行敏感性测试结果显示在大幅降息、手续费收入降低以及信贷成本上升的压力情景下，汇控及渣打2025年的权益税后回报率可能降至11.6%及8.7%，预期会对股价表现带来压力。 由于整体回报率更高，摩通预计汇控表现将跑赢渣打和香港本地银行股，但可能不及国有银行。摩通将汇控2025至2027手续费及其他收入预测上调2%、4%及4%，净利润预测上调2%、2%及3%，目标价从108港元上调至115港元，评级“增持”。

格隆汇3月21日｜里昂发表报告表示，金山软件2024年第四季度收入符合预期，利润超出预期，期内B2B软件业务强劲复甦，收入按年增长17%，游戏收入亦增长26%。因应有游戏推迟发布，里昂将金山软件今年收入预测略微下调约2%，目标价则从57.1港元上调至57.8港元，维持“高度确信买入”评级。