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2025-06-17 18:00 星期二
研报掘金｜中金：上调腾讯目标价至600港元 上调今明两年收入预测
格隆汇3月20日｜中金公司发表研报指，腾讯控股去年第四季收入按年增长11%至1724亿元，较该行及市场预期高2%，Non-IFRS净利润增长30%至553亿元，基本符合该行预期，并较市场普遍预期高出4%，相信利润向好是由于期内成本控制得宜所致。考虑到广告及云计算业务发展前景，中金将其今明两年收入预测分别上调1%及2%，至7172亿及7576亿元，基本维持Non-IFRS净利润预测不变，维持“跑赢行业”评级，上调目标价8.5%至600港元，以反映市场估值中枢上移。
HK 腾讯控股
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03-20 16:34
中国移动：2024年营运收入10408亿元，同比增3.1%
格隆汇3月20日｜中国移动：2024年营运收入为人民币10,408亿元，同比增长3.1%；股东应占利润为人民币1,384亿元，同比增长5.0%。董事会建议2024年全年派息率为73%；末期股息每股2.49港元，连同已派发的中期股息，2024年全年股息合计每股5.09港元，同比增长5.4%。
SH 中国移动 HK 中国移动
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大行评级｜花旗：上调金山云目标价至21.5美元 上调今明两年收入预测
格隆汇3月20日｜花旗发表报告指，金山云去年第四季收入和经调整EBITDA超出市场预期，主要来自人工智能相关收入需求强劲，推动公有云业务收入表现，以及在年终更多项目交付下，行业云业务的表现超出预期。该行料公有云业务将成为今年主要收入增长动力，大部分新增收入来自人工智能相关需求，主要受母公司支持。尽管人工智能计算领域存在价格竞争，但相信仍将推动利润率进一步改善。行业云业务则可能录得较温和增长，因基数逐渐正常化。该行上调对公司今明两年收入预测19%及29%，目标价从5美元上调至21.5美元，维持“买入”评级。
HK 金山云 US 金山云
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03-20 16:16
港股收评：科指大跌3.39%失守6000点，科技股、金融股普遍弱势，比亚迪股份再创新高
格隆汇3月20日｜港股三大指数午后跌幅持续扩大，恒生科技指数大幅收跌3.39%表现最弱，再度失守6000点关口，恒生指数、国企指数分别下跌2.23%及2.33%，继昨日恒指、国指双双刷新阶段新高后市场出现回调行情。
盘面上，大型科技股午后跌幅扩大明显，百度跌5.44%，京东、快手跌近5%，美团跌4.4%，阿里巴巴、腾讯跌近4%，小米跌近3%；大金融股(银行、保险、券商)、中字头股等权重表现低迷，尤其是内险股跌幅较大，新华保险跌6.59%，中国人寿、中国太保跌近6%，中国平安、阳光保险等多股跌超5%；3月LPR维持不变，内房股与物管股普跌，互联网医疗股、电信股、餐饮股、体育用品股、半导体芯片股、家电股、苹果概念股等纷纷走低。
另一方面，伦铜重回1万美元大关，铜业股领衔有色金属股上涨，车企扎推入局人形机器人赛道，汽车股持续上涨，比亚迪股份、零跑汽车盘中均创新高，港口及海运股逆势拉升，中远海能涨5.45%。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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03-20 16:12
港股异动｜复宏汉霖收涨11.9% HLX22用于胃癌治疗获美国FDA孤儿药资格认定
格隆汇3月20日｜复宏汉霖(2696.HK)盘中一度触及34.65港元，创2021年8月以来新高；最终收涨11.9%，报33.85港元。
消息面上，复宏汉霖发布公告，近日，公司全资子公司Henlius USA Inc.收到美国食品药品管理局的函，HLX22(重组人源化抗HER2单克隆抗体注射液)用于胃癌(GC)治疗获美国FDA孤儿药资格认定(Orphan-drug Designation)。HLX22为公司自AbClon, Inc.许可引进，并后续自主研发的新型靶向HER2的单克隆抗体，潜在适应症包括胃癌和乳腺癌等实体瘤。(格隆汇)
HK 复宏汉霖
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03-20 15:44
美团无人机香港首飞
格隆汇3月20日｜随着香港特别行政区行政长官李家超发出起飞指令，美团无人机载着物资，精准降落在香港科技大学。这场配送不仅标志着美团无人机在港完成首单低空物流配送任务，更意味着香港首条常态化美团无人机航线，已经进入开通倒计时。目前，美团无人机正与香港发展低空经济工作组商议香港配送航线安排，计划首站选择“跨海+公园”的场景，会重点考虑用户需求大且传统模式配送不便的区域：其中，首个起飞点将设在香港科学园白石角长廊，对应降落点设在海对面的马鞍山公园，让消费者在户外场景也能享受到快捷方便的即时物流服务。
HK 美团-W
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大行评级｜花旗：下调长江基建集团目标价至49港元 评级降至“中性”
格隆汇3月20日｜花旗发表研究报告指，长江基建集团去年纯利按年升1.1%至81.15亿港元，低于市场预期3%；以经常性基础计算，去年营业利润按年升10%，末期股息按年升0.5%至1.86港元。以上市以来，公司保持提高股息趋势，去年全年每股股息按年升2港仙。该行指，从基本上来看，长江基建或收购英国泰晤士水务，但料不会在未来数个月成事，主因有潜在收购前有复杂债务重整工作。该行指，将公司在2025年至2026年纯利预测下调8%至12%，其目标价由63港元下调至49港元，其评级由“买入”降至“中性”。
HK 长江基建集团
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03-20 15:35
大行评级丨中银国际：Q4收入超预期，升腾讯音乐目标价至64.8港元
格隆汇3月20日｜中银国际发表研究报告指，腾讯音乐(1698.HK)第四季总收入按年升增长8%，超出预期，期内音乐付费会员数量净增200万，与市场预期一致，月均音乐用户平均收入(ARPPU)达11.1元人民币，略超出预期。经营利润率达32.3%，超出市场预期。该行预计，公司会追求可持续的高质量音乐会员收入增长，更关注如何令用户平均收入呈健康增长的营运手段，通过缩减折扣以及超级VIP的营运贡献。，维持今年音乐付费会员数净增800万以及2028年底达到1.5亿总付费会员数的预测，认为广告会持续成为未来音乐非会员业务的主要增长动能。上调利润预测主要是ARPPU会员策略导向能提升其毛利率，同时将其目标价上调至64.8港元，维持其评级为“买入”。
HK 腾讯音乐-SW
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03-20 15:34
大行评级丨中银国际：升中国联通目标价至15.02港元 重申“买入”评级
格隆汇3月20日｜中银国际发表研究报告指，受惠严格成本控制，中国联通(0762.HK)下半年及全年盈利按年增长7.7%及10.1%，符合该行预期。该行指，股息支付按年提高5个百分点，凸显管理层致力于提高股东回报。该行指，资本支出按年增加28%，将会用于计算能力，而总资本支出减少10%，反映重点转移，同时提高回报。该行指其借助网络、数据及应用优势，乘上AI浪潮；将其目标价由14.77港元上调至15.02港元，重申其评级为“买入”。
HK 中国联通
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03-20 15:33
港股异动丨李嘉诚旗下长江基建集团跌近6%，5日累跌约13%
格隆汇3月20日｜李嘉诚旗下长江基建集团(1038.HK)持续下挫，目前跌近6%，至47.75港元，该股近5日累跌约13%，股价创去年7月以来新低。
公司昨晚公布业绩显示，2024年营业额达到389.85亿港元，同比增长1.04%；基建投资的销售及利息收入49.93亿港元，同比减少16.6%；归属公司股东年度溢利81.15亿港元，同比增长1.1%；每股溢利3.22港元，建议派发末期股息每股港币1.86元，上年同期派1.85港元。连同已派发的中期息0.72港元，去年全年合共派息2.58港元，同比上升0.8%，标志着长江基建自1996年上市28年来股息连年增长。
HK 长江基建集团
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大行评级｜花旗：上调腾讯目标价至681港元 管理层有信心保持利润增长快于收入增长
格隆汇3月20日｜花旗发表报告指，腾讯去年第四季收入恢复双位数增长，按年增长11%。毛利、营运利润及净利润分别增长17%、21%及30%，归功于在线广告和国内游戏收入的出色表现、高利润收入的更快增长组合及营运杠杆效应。腾讯去年资本支出768亿元，占收入的12%，管理层预计今年资本支出占比将维持低双位数。
该行又指，管理层清晰说明人工智能如何增强内部产品，如广告定位和内容创作，并清楚解释同时部署内部和外部模型的理由，并规划企业和消费人工智能产品路线图。随着资本开支增加后GPU处理器制约逐步缓解，云收入可能加速增长。强劲收入增长和用户参与支持游戏业务。管理层有信心在较高折旧下保持利润增长快于收入增长。该行重申对腾讯“买入”评级，目标价由648港元上调至681港元。
HK 腾讯控股
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03-20 15:27
大行评级｜大华继显：上调耐世特目标价至5港元 上调今明两年收入及EBIT利润率预测
格隆汇3月20日｜大华继显发表研报指，将耐世特的目标价由2港元上调至5港元，评级由“沽售”升至“中性”。该行上调对公司今明两年收入预测2%至4%，预测今年至2027年收入年均复合增长率为6.7%，主要来自高级驾驶辅助系统相关产品及客户基础扩大，尤其在中国市场：上调今明两年EBIT利润率预测2.5及3.1个百分点，至4%及4.4%，基于去年下半年EBIT利润率表现及成本节约措施。
HK 耐世特
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03-20 15:15
ETF收评 | 隔夜美股强势反弹，标普500ETF尾盘涨停
格隆汇3月20日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.51%，深成指跌0.91%，创业板指跌1%，北证50指数跌2.74%。全市场成交额14766亿元，较上日缩量303亿元。全市场超3200只个股下跌。板块题材上，海工装备、油气开采、煤炭、军工装备、工业母机板块涨幅居前；保险、游戏、白酒、影视院线、消费电子板块跌幅居前。
ETF方面，隔夜美股大反弹，国泰基金标普500ETF尾盘涨停，最新溢折率达到19.93%，景顺长城基金纳指科技ETF涨2.93%、景顺长城基金标普消费ETF涨2.61%。隔夜原油期货收涨，嘉实基金标普油气ETF和富国基金标普油气ETF分别涨3.05%和2.59%。
港股科技股全线回调，恒生互联网ETF、港股通互联网ETF和中概互联网ETF分别跌4.11%、3.83%和3.71%。港股消费板块跟随下挫，恒生消费ETF和港股消费ETF分别跌2.62%和2.56%。
SZ 标普500ETF SH 标普500ETF SH 标普500ETF南方 SZ 标普消费ETF SZ 标普油气ETF SH 标普油气ETF SZ 纳指科技ETF SZ 恒生互联网ETF SH 恒生互联网ETF SZ 港股通互联网ETF SH 港股通互联网ETF SZ 中概互联网ETF
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