格隆汇3月19日｜大华继显发表研究报告，指小鹏汽车去年第四季业绩好过预期，未来销售有望受到强劲的产品周期带动。考虑利润率预测获上调，该行将其今年亏损预测下调20%至15.91亿元，并上调明年的纯利预测70%至10.98亿元，同时引入2027年纯利预测达52.73亿元。该行将公司目标价由110港元上调至150港元，维持“买入”评级。 该行指，公司管理层对今年首季的交付量指引为介乎9.1万辆至9.3万辆，收入指引为150亿元至157亿元。该行维持今明两年的交付量预测，分别为40万辆及50万辆，而2027年交付量预测为65万辆，意味三年年均复合增长率为51%。另外，该行上调今明两年的平均售价预测分别2%及4%，至18.6万元及18.1万元，并引入2027年的平均售价预测为17.5万元；另上调今明两年毛利率预测，由原先分别12.3%及12.9%，上调至各13.3%及14.7%。

格隆汇3月19日｜据澎湃，非公开文件显示，碧桂园寻求将旗下两只应该于3月支付的分期款项展期至9月支付。对此，碧桂园向记者表示，公司当前经营端、融资端双向承压，现金资源十分紧张，暂无法筹集足够现金资源用于公开债券的现金支付。碧桂园同时表示，基于公司偿债资源梳理较为繁杂、重组方案制定存在复杂性、债券数量及投资人数量较多等实际情况，公司暂未能形成最终重组方案，暂未与债权人就整体债务重组方案达成一致。公司希望通过本次议案，为公开债券争取6个月的方案谈判期，确保公司能在稳定的外部环境中，夯实方案并有充足的时间与债权人共同推进整体债券重组方案的制定。

格隆汇3月19日｜大华继显发表报告指，华润啤酒去年业绩未达预期，但年初至今表现及管理层对今年的看法正面。随着内地消费持续复苏，尤其是在餐饮通路、潜在的旺季、更高的存货水平、创新产品与合作关系，公司管理阶层预期今年啤酒销量将有单位数增长，利润扩张速度将远高于营收。今年派息比率可能增加。该行维持对华润啤酒“买入”评级，目标价由37.9港元上调至39.9港元，相当预测今年市盈率21.4倍。

格隆汇3月19日｜大和发表报告指，重申对华润啤酒的“买入”评级，目标价由35.8港元上调至38港元。大和指，虽然去年宏观环境充满挑战，公司的核心EBITDA仍按年增长3%至87亿元，受惠于啤酒平均售价扩张1.5%。尽管去年基数较高，但润啤今年一至二月的啤酒销量仍恢复按年增长，显示下游需求逐渐复苏。至于投资者对2025年来自百威啤酒在8元至12元产品市场竞争加剧的忧虑，公司管理层表示有信心捍卫其市场份额，并强调其强大的品牌组合及有效的供应链和渠道管理。该行相信，由于润啤品牌的产品组合提升更为明显，因此润啤今年推动平均售价和利润率扩张的能见度将高于同业。

格隆汇3月19日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.1%，深成指跌0.32%，创业板指跌0.28%，北证50指数跌2.85%。全市场成交额15069亿元，较上日缩量573亿元。全市场超3700只个股下跌。板块题材上，兵装重组、贵金属、电力、银行、煤炭、农机板块涨幅居前；CPO、铜缆高速连接、AI PC、算力租赁概念股跌幅居前。 ETF方面，德国股市上涨，华安基金德国ETF涨3%。金价续创新高，平安基金黄金产业ETF和工银瑞信基金黄金股ETF分别涨2.21%、1.76%。银行股走强，招商基金银行ETF优选和华宝基金银行ETF分别涨1.81%和1.51%。电力股逆势走强，国泰基金绿电ETF涨1.48%。 美股收跌，标普500ETF跌3%。三大运营商走低，电信50ETF和电信ETF均跌2.7%。算力板块走弱，创业板人工智能ETF华宝跌2.36%。

格隆汇3月19日｜大和的研究报告指，尽管思摩尔国际的市盈率估值迅速回升至上市以来五年的平均水平，认为其估值很可能继续上行，原因包括新型加热不燃烧产品，成为iQOS的首个具有重大意义的竞争对手、股权激励计划、非侵入式医美领域的扩张计划，以及美国食品药品监督管理局打击非法电子烟。大和观察到市场对该股的兴趣日益增长，并相信短期内的估值重估趋势仍将持续。大和上调明年每股盈利预测9%，以反映其新型加热不燃烧产品明年开始产生贡献，目标价由9港元大幅上调至16港元，评级亦由“持有”升至“跑赢大市”。

格隆汇3月19日｜中国淀粉(3838.HK)午后跳水一度跌15%，至0.209港元。集团公布，截至去年底止全年业绩，股东应占利润4.82亿元，同比增长3.47倍。每股盈利0.0808元，末期息派0.98港仙。期内，收入114.16亿元，同比减少3.24%。

格隆汇3月19日｜大华继显发表报告指，对药明康德去年业绩表现满意，公司于去年积压业务增长强劲，按年增长47%，预期持续营运可于今年实现收入加速增长10至15%。此外，该行预期利润改善将带动2024至2027年强劲的盈利年复合增长率达12.6%，目标价由80港元上调至90港元，维持“买入”评级。

格隆汇3月19日｜《哪吒2》火爆银幕，带火一众潮玩衍生品。中国潮玩领军企业威斯潮玩与力劲塑机(00558.HK)深度绑定，将“哪吒”IP搬进千万年轻人的收藏柜。威斯潮玩企业负责人李文波称：“一直以来，力劲注塑机凭借卓越性能，在我们过往的生产中发挥了关键作用。我们将继续深化与力劲塑机的合作，借助其先进设备与技术，进一步扩大产能，提升产品质量，再创未来收益的新佳绩。”力劲科技集团副总裁刘莹莹女士表示：“Z世代要潮玩，更要绿色与速度！我们不仅是设备供应商，更是用智能制造与科技定义潮玩未来的产业赋能者。” 据悉，在潮玩产业千亿市场规模驱动下，全新升级的力劲ELETTRICA系列全电动高效能注塑机已经在中国、东盟和欧美市场上市，适配盲盒、积木等精密部件的“一模多穴”生产；单模日产能10万件以上，射出精度±0.01mm，良品率超过99%，节能20%，盲盒生产“快准狠”。配套力劲“云注塑”智能管理系统，客户产能利用率可提升25%以上，交付周期缩短40%，实现一部手机远程监控全球工厂。力劲塑机正以技术硬实力+服务软实力双轮驱动，重新定义玩具制造的边界。

格隆汇3月19日｜近日，小米汽车科技有限公司申请的“车辆自动紧急呼叫方法、装置、车辆”专利公布。摘要显示，该专利涉及智能车辆技术领域。该方法包括：响应于触发车辆自动紧急呼叫，确定车辆所在位置信息；基于车辆所在位置信息匹配对应的自动紧急呼叫业务处理规则；基于自动紧急呼叫业务处理规则进行自动紧急呼叫处理。本公开能够通过基于车辆所在位置匹配对应的自动紧急呼叫业务处理规则，使得进行自动紧急呼叫处理时符合所在位置的应急响应中心要求，提高车辆自动紧急呼叫的可靠性和普适性，最大程度保证救援的及时性。

格隆汇3月19日｜里昂发表报告指，腾讯音乐去年第四季业绩展现稳健的执行力，推动每付费用户平均收入增长，同时维持每季净增约200万付费用户。公司每付费用户平均收入略好于预期、超级会员稳步进展、毛利率强劲、管理层对音乐价值链商机的正面基调以及广告增长都是亮点。该行认为，腾讯音乐多项人工智能措施有助提升用户体验及丰富音乐消费情景，令消费时间大幅增加。该行将公司目标价由62.2港元上调至64.3港元，并维持“跑赢大市”评级，对其收入预测基本保持不变，但将2025至2027年的经调整净利润预测各上调4%，至88亿、104亿及118亿元。

格隆汇3月19日｜美银证券发表报告指，小鹏汽车去年第四季销售额为160亿元，按年和按季分别增长23%和59%，符合该行预估。混合毛利率按年上升8.2个百分点，按季下降0.9个百分点至14.4%，低于该行预期的14.7%。美银指，小鹏汽车管理层预期今年第一季汽车交付量介乎9.1万至9.3万辆，按年增加317%至326%，收入为150至157亿元，按年增加129%至140%，略低于市场预期，主要由于新旧G6/G9产品交替所致。考虑到最新型号的生产线，该行调高小鹏汽车2025和2026年销量预测各12%和8%，目标价由70.5港元上调至105.3港元，重申“买入”评级。

格隆汇3月19日｜据科创板日报，此前有消息称，比亚迪将在墨西哥建立制造工厂，比亚迪对此回应称，该消息不实。

格隆汇3月19日｜大华继显发表报告指，贝壳去年第四季营收按年增长54%至311亿元，高于该行及市场预期，亦好过先前预告按年增长39至44%。受惠于农历春节及今年楼市展望稳定，大华继显指引第一季房屋市场表现强劲。展望全年，贝壳预期现楼市场将温和复苏，而新楼市场可能持续调整，但新楼销售按年跌幅预计将收窄。大华继显维持对该股“买入”评级，目标价由70港元上调至80港元。