格隆汇2月24日｜港股CXO板块走低，荣昌生物(9995.HK)盘中一度跌6.07%至15.48港元。消息面上，有媒体引述消息人士称，美国总统特朗普在一次非公开会议上警告药厂关税即将到来，称企业应尽快将海外生产转移到美国。此外，荣昌生物2月7日曾发公告称，何如意因个人职业发展原因，申请辞去公司第二届董事会执行董事、战略委员会委员及首席战略官的职务，并不再担任公司核心技术人员。据悉，何如意在中国和美国的医学及制药领域积累了超30年经验，兼具中国、美国药监部门的工作经历，是药物临床审评审批方面的专家。(格隆汇)

格隆汇2月24日｜高盛发表研究报告指，东亚银行去年下半年录每股盈利0.83港元，胜该行预期。去年下半年收入因为较高的净利息收入及费用收入而高过该行预期4%。去年下半年经营开支低过该行预期4%，导致拨备前利润胜该行预期12%。而该行整体商业房地产借贷占总贷款组合23%，比2023年的25%有所回落，而单以香港商业房地产计，平均按揭成数为53%，而逾期帐款比率维持低水平。管理层指，不良贷款比率属可控。 高盛料东亚今年至2027年的借贷成本会逐步回复正常，目前分别料78个、73个及70个基点。整体而言，该行上调公司今明两年的每股盈利预测分别17%及11%，并料2027年的每股盈利为1.73港元。该行将公司目标价由9.6港元上升至10.7港元，维持“中性”评级。

格隆汇2月24日｜瑞银发表报告，在DeepSeek的出现震惊股市后，认为投资者现在愿意为AI的潜力分配一些投资，而专注于AI的小鹏是一间值得注意的汽车公司。考虑到风险承受能力的潜在变化，将其评级由“沽售”上调至“中性”，目标价由8.8美元上调至18美元。 瑞银称，小鹏专注于软件及自动驾驶，每年约有50%的研发支出用于软件及智能。根据公开资料，公司是目前为止唯一一间正在研发人形机械人的中国电动车制造商。虽然研发资源分散在多个项目，但这亦显示出管理层对AI技术的承诺，认为管理层在下一次季度业绩电话会议中强调AI的应用将成为近期的股价催化剂。 瑞银提到，小鹏的下行风险是汽车销售脆弱，自去年底Mona M03推出以来，综合平均售价降至约16万。另外，小鹏的自动驾驶产品卖点亦受到比亚迪以显著价格优势推广DiPilot100所影响。如果销售下降，投资者可能会担心小鹏的AI执行能力，有可能会对股价产生负面影响。

格隆汇2月24日｜中金发表报告，指港交所上周五(21日)宣布优化股份交收费结构。该行料费率结构变化于港交所收入影响较小，关注市场流动性改善情况。市场成交额方面，根据该行测算，若每笔交易成交额小于4.76万港元、则在最新费率制度下的股份交收费用将低于原成本(据港交所披露，市场77%的交易将可节省交收成本)，小额交易成本降低或将有助于市场流动性进一步改善。此外，中金称，股市场高度活跃叠加持续资本市场改革政策出台，建议持续关注港交所配置价值。 展望未来，若以科技为代表的主题交易情绪延续、及潜在资本市场流动性优化政策持续出台，港股市场活跃度中枢有望进一步抬升、进而为港交所盈利预期提升及股价提振提供催化。中金维持予港交所“跑赢行业”评级，目标价400港元。

格隆汇2月24日｜高盛发表报告指，广汽集团上月预告去年纯利料介乎8亿至12亿元，按年跌73%至82%，较该行预估中位数大幅低出73%。这意味去年末季纯利介乎6.8亿至11亿元，对上财年同期则蚀8200万元，惟较预估中位数低75%。据公司解释，去年纯利按年下降主因汽车销量按年减少(降幅20%)，以及在行业竞争激烈下销售补贴开支达180亿元。考虑业绩预告，高盛降广汽去年盈测70%，并降今明两年盈测介乎2%至5%，以反映行业竞争持续及广汽销量料续下降。该行延展估值基础一年，H股目标价相应由2.4港元升至2.6港元，重申“中性”评级。

格隆汇2月24日｜中电控股(0002.HK)午后拉升，涨超3%，报66.45港元，股价创2024年11月21日以来新高。消息面上，公司午间公布，2024年股东应占盈利117.42亿港元，同比增长76.44%，每股盈利4.65港元。 中电派发第四期中期股息每股1.26港元，增4.1%，2024年总股息为每股3.15港元，同比增1.6%。中电表示，股息的增加符合公司的股息政策，并彰显其对集团表现充满信心及为股东创优增值的承诺。(格隆汇)

格隆汇2月24日｜花旗发表研究报告指，将华能国际电力的评级由“沽售”上调至“买入”，大升H股目标价62%至6港元。该行指，上述调整基于其将公司今明两年的纯利预测分别上调12%和8%，主要是考虑到单位煤炭成本下降带来的利润率提升，完全抵销电价下降的影响，特别是近期煤炭价格弱于预期。 该行料华能今年每股股息为0.31元，即代表H股收益率7.8%，A股收益率4.7%，对国内投资者特别具有吸引力。该行指，更看好煤电独立发电企业多于可再生能源发电企业，原因是煤炭成本下降带来的收益更大，而且电价下降幅度较小。

格隆汇2月24日｜华泰证券发表研究报告指，中国再保险预计2024年归母净利润按年升80%至100%，超出该行预期。该行认为，公司利润高速增长，或主要受投资业绩高增以及保险业务稳健增长的驱动。该行预计，集团2024年人身再保险业务净利润有望增长236%，2024年全年财险业务COR达99.8%。该行表示，考虑到投资波动，将上年、今年及明年每股盈测上调至分别0.25元、0.21元及0.21元，目标价则由1港元上调至1.1港元，维持其评级为“买入”。

格隆汇2月24日｜台湾加权指数收跌0.7%，报23565.31点。

格隆汇2月24日｜美银证券发表研报指，敏实集团据报已设立人形机器人业务分部，并已取得一定进展，据指公司已发出机械手臂结构件样品，供客户进行测试，并将与客户共同开发执行器系统解决方案及电子皮肤解决方案，预测人形机器人部件业务2026年起可为销售额带来贡献。 美银对敏实2024至2026年盈利预测为按年增长17%、19%及18%，预期电池外壳销售增长会于今明两年为集团盈利提供稳健支持，电池外壳业务销售额2024至2026年预测按年增长41%、35%及25%，并将今明两年每股盈利预测分别下调0.7%及上调1.2%，以计及发展人形机器人业务的影响。美银对敏实的目标价从19.4港元上调至23.2港元，看好新业务带来的更强收入增长前景，重申“买入”评级。

格隆汇2月24日｜摩根士丹利上调对港交所投资评级及目标价，评级由“与大市同步”上调至“增持”，目标价由310港元上调至450港元。该行上调对港交所每日平均成交及盈利预测，并见到金融风险周期见底，新股上市、成交量及衍生工具业务得到支持。该行上调对港交所2026年日均成交预测至2000亿港元，受惠于更多上市、股份价值重估推动市值上升，以及交易速动性由去年100%升至2026年预测的110%。该行指，港交所目标价相当于2026年预测市盈率35倍，接近历史估值高端，每股盈利料为12.94港元。该行亦见到有更多机会出现最乐观情景，即2026年日均成交达2400亿港元，每股盈利预测为15.16港元。

格隆汇2月24日｜花旗发表报告，称泡泡玛特在经营IP以及海外扩展方面展现出强大的能力，将继续支持公司在今年的稳健增长势头，预计Labubu作为顶级IP的热潮将在全年持续，其他标志性IP(如Molly、SKULLPANDA、Crybaby、Dimoo、Hirono)亦将持续增长，因公司通过类别扩展以及新产品推出，来延长IP的生命周期。 花旗续指，泡泡玛特与《哪吒2》的合作及授权产品的成功推出，亦可能为公司带来上行潜力。因此，将公司2024至2026年盈利预测上调13.1%至14%，以反映更高的销售预测以及更好的营运杠杆，预计2024至2026年盈利将分别增长165%、42%及27%，另对其目标价由105港元上调至120港元，维持“买入”评级。

格隆汇2月24日｜高盛发布研究报告指，比亚迪上季新能源车交付量录得152万辆，按年升61%，按季升34%。该行预计公司去年第四季收入将按年增47%至2650亿元，汽车业务收入按年增47%至1970亿元，剔除增值税的平均售价为12.9万元。该行亦预计，销量规模增长将带动毛利率、汽车业务毛利率以及EBIT利润率按季上升。该行预计公司去年第四季的净利润按年增79%至160亿元，单位利润按年升11%至1.02万元。高盛将比亚迪的2024至2026年净利润预测上调6%至9%，目标价由364港元升至415港元，维持“买入”评级。

格隆汇2月24日｜高盛发表研究报告指，网易股价过去两日跑输行业板块，主要是第四季手机游戏下跌10%、鉴于收入组合改变令毛利率持续受压、以及市场对人工智能相关股份的整体情绪。但该行表示，踏入2025年，公司销售增长加速具高度可见性，成本控制令整体利润率稳健，在发布全年推出游戏名单后，海外业务将迎来有意义增长。该行将集团在2025年至2026年收入预测轻微下调0.2%至0.1%，今年纯利预测上调0.3%，明年纯利预测则上调1.6%，目标价由181港元上调至190港元，维持其评级为“买入”。