格隆汇1月22日｜国泰君安研报指出，百济神州(6160.HK)泽布替尼高速放量，2025年预计迎来扭亏节点。2023年前三季度泽布替尼销售收入达18.2亿美元，同比+107%，在美国CLL新患中的市场份额已超过竞品伊布替尼、阿卡替尼，位列第一，后续有望在患者的持续滚动积累下维持高速放量趋势；2025年，公司有望实现GAAP经营利润盈亏平衡。另外，公司多款自研产品步入密集收获期。考虑到公司核心产品在欧美放量加速，扭亏节点临近，维持“增持”评级。

格隆汇1月22日｜小米集团合伙人、总裁、手机部总裁及小米品牌总经理卢伟冰今日于微博平台透露，“近期消费电子进国补的政策很受大家关注，这几天小米手机日销量已达到了国补前的4倍，进店人数也上涨了55%。”“我们会持续支持国补政策，让大家以优惠的价格，把喜欢的科技爆品过年带回家。”卢伟冰表示。

格隆汇1月22日｜大华继显发表研究报告指，九毛九去年第四季经营状况恶化，翻台率进一步转差，管理层对开设新店持审慎态度，今年未有公布开店指引，可能将持续关闭绩效欠佳店铺，预期会导致下半年减值亏损增加，维持“买入”评级，目标价从5.2港元下调至4港元，对应2025年预测市盈率约14.1倍，现价则为约10.1倍水平。大华继显将九毛九去年及今年收入预测下调3%及6%，盈利预测分别下调15%及20%，并将经营开支比率预测上调1.1及1.4个百分点，以反映潜在关店所带来的减值影响。

格隆汇1月22日｜德琪医药(6996.HK)今日宣布，公司于2025年美国临床肿瘤学会胃肠道肿瘤研讨会(ASCO GI 2025)上公布正在中国和澳大利亚进行中的临床I/I期评估ATG-022(CLDN18.2抗体偶联药物)治疗晚期或转移性胃癌患者的CLINCH研究的最新数据。 ATG-022是一款被作用于CLDN18.2这一紧密连接蛋白的抗体偶联药物(ADC)，而紧密连接蛋白属于一种细胞黏附分子。美国食品药品监督管理局(FDA)授予了ATG-022两项孤儿药资格认定，分别用于治疗胃癌和胰腺癌。 来自正在开展的CLINCH研究的数据显示，ATG-022在不同CLDN18.2表达水平的胃癌患者中均显示出良好的临床疗效。目前在CLDN18.2不同表达水平的胃癌人群中显示出的疗效提示ATG-022有望成为一款极具竞争力的药物。

格隆汇1月22日｜里昂指，新东方股价绩后跌逾两成，受东方甄选拖累盈利率逊预期及海外业务展望转弱影响，纵其K-12业务仍处于轨道。该行基于海外业务及东方甄选展望转弱，下调2025财年收入及盈利预测，将新东方目标价由94.1美元降至66.28美元，维持“跑赢大市”评级，基于目前估值不高。该行估算公司75%市值为净现金，连同K-12业务，即使不计东方甄选及海外业务，估值亦超越现市值。 该行预测公司2025财年收入按年升13.6%至49亿美元，教育业务按年升24%至42.5亿美元，较该行早前预测下调7%，主要基于东方甄选出售与辉同行及更疲弱海外业务展望，后者受海外留学意欲下降及疲弱宏观下消费降级影响。该行料公司第三财季教育收入按年升16%至10.4亿美元，略高于公司指引的10.1亿至10.3亿美元。

格隆汇1月22日｜招银国际发表报告，预期腾讯去年第四季继续实现稳健的盈利表现，主要受游戏收入增长强劲及市场营销业务的韧性所推动。该行料腾讯上季总收入按年增长8%至1,676亿元，符合市场预期；非国际财务报告准则(Non-IFRS)净利润预测按年增长29%至552亿元，较市场预期高出5%。另料腾讯上季游戏收入按年增长17%，相对于第三季增长13%，国内及海外游戏收入预测升19%及11%。 该行引述腾讯管理层指出，公司对电商业务持更积极的看法，因该业务现在由具有强大产品开发能力和效率的微信团队领导，如最近推出的送礼物功能便是明显例证。因拥有丰富的应用场景和庞大的用户群，因此对腾讯在AI竞争中保持领先地位依然持正面态度。该行维持对腾讯的“买入”评级，对其目标价525港元，料其2024至2026年的盈利年均复合增长率为18%，并对其电商和AI长期发展持乐观态度，维持对其2024至2026年预测大致不变。

格隆汇1月22日｜摩根士丹利发表研报指，紫金矿业2024财年初步净利润约320亿元，较该行的预测高出51.5%。扣除一次性费用，核心净利润为314亿元，按年升45.3%。鉴于去年黄金和铜产量基本符合该行预期，盈利超预期归因于更好的成本控制及更高的白银盈利。大摩提及，紫金指引2025年黄金产量按年升16%，铜产量按年增7.5%。与公司先前的铜产量目标相比，新的指引下降5.7%。该行将紫金目标价定于22.9港元，给予“增持”评级。

格隆汇1月22日｜中银国际发表研究报告指，预计绿城服务去年的新合约价值将低于原先目标，而且集团将持续调整策略，专注于核心、可持续及有利润的社区增值服务(VAS)业务。因此，该行下调集团2024年收入预测3.7%至186亿元，意味着将按年增长7.1%。该行表示，绿城服务的效率持续提升，预计集团2024年毛利率将升0.3个百分点至17.1%，而销售及行政开支在收入的占比将减少0.5个百分点。该行估计，集团的核心净利润将按年增长9.6%至8.35亿元。该行表示，考虑到集团效率提升，且在住宅领域具强大竞争力、与大型国企的合作及稳定的现金流，予其“买入”评级，惟目标价由4.36港元降至4.29港元。

格隆汇1月22日｜港股黄金股午后拉升，其中，灵宝黄金涨超16%，中国白银集团和招金矿业涨超3%，山东黄金涨超2%。国际金价持续走强，伦敦金现盘中涨至2752.92美元，创2024年11月初以来新高。(格隆汇)

格隆汇1月22日｜里昂发表研报指，鉴于暴雪游戏的回归以及《漫威争锋》、《燕云十六声》和《曾经的人类》等新游戏的强劲增长，网易游戏收入将在2024年第四季反弹。至于2025年的产品线得到加强，特别是在开放世界角色扮演游戏、射击游戏和动漫游戏等尚未开发的游戏类型。里昂预计，网易2024年第四季总营收及经调整息税前利润，将分别按年增长4%，至于2025年营收可能会再次加速至按年增9%。该行将网易美股目标价定于120美元不变，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇1月22日｜花旗报告指，紫金矿业公布去年初步业绩，净利润按年升51.5%至320亿元，略低于该行预期。经常性业务净利润按年升45.3%至314亿元，意味第四季净利润按年升54%至76.4亿元，但按季跌18%；经常性业务净利润按年升19%至76.5元，按季跌8%。该行料净利润按季下跌主要来自公平值收益减少及减值按季增加。该行料紫金将下调今年铜产量指引，因刚果Kamoa已下调今年产量指引。该行亦预计锂生产指引因锂价低迷下跌，并符合市场共识。该行料公司今年金及铜产量按年升16.4%及7.5%。该行维持对紫金“买入”评级，目标价21.9港元。