格隆汇11月27日｜交银国际发表报告，预计明年股票市场既有支撑，亦面临一定扰动，建议均衡配置。从盈利预期来看，预计明年证券行业>银行业>保险行业。从估值水平来看，该行认为证券板块已经接近合理，保险板块仍显著低于历史平均水平，在较高的ROE支持下仍有提升空间；银行板块仍具低估值、高股息属性。该行建议采取均衡配置策略，兼顾弹性和防御性。 保险行业方面，该行指，今年首三季寿险行业资产端和负债端均表现强劲，预计明年资产、负债端均面临较高基数，但在当前估值水平上仍兼具防御性与弹性，推荐中国平安和太保。 银行业方面，该行指把握高股息主线，适度增加弹性。预计明年上市银行盈利增速有望保持平稳，拨备释放能力继续为左右盈利增速的关键因素，建议继续关注拨备仍有释放空间的标的，关注国有行和招行。 证券行业方面，该行预计明年券商各项业务呈现回升态势，但估值已经接近合理水平，推荐业务结构较为均衡的龙头券商，维持中信证券和华泰证券的“买入”评级。

格隆汇11月27日｜四川科伦博泰生物医药股份有限公司宣布，公司首款针对既往至少接受过2种系统治疗的不可切除的局部晚期或转移性三阴性乳腺癌成人患者的国产靶向TROP2的抗体药物偶联物(ADC)芦康沙妥珠单抗获国家药品监督管理局(NMPA)批准于中国上市。这是首个国产TROP2ADC在中国获批上市，也是中国首个获得完全批准上市的国产ADC。受此消息提振，科伦博泰股价大涨超5.5%。

格隆汇11月27日｜建银国际发表报告指出，中国旺旺2025财年中期业绩大致符预期，期内净利润按年增长8%至18.63亿元，与该行预期大致相符，但略低于市场预期，主要由于收入增长不及预期，尽管毛利率扩张强劲。收入下降4%，因受到休闲食品业务销售下降10%的影响。该行预期，旺旺2025财年第三季销售回升，主因受近期的消费刺激措施所影响；旺旺拓展海外渠道；与主要零食专卖店的合作。公司计划向其经销商提供更多营销及分销支持。该行预期，旺旺2025财年下半年在米饼、乳制品及休闲食品等业务分别实现1.6%、2.5%及3.3%的销售增长带动下，公司2025财年下半年收入预测增长2.4%。该行将其目标价由5.5港元上调至5.8港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇11月27日｜麦格理发表研究报告指，中教控股2024财年的全日制学生总额按年升9%，增长仍然稳定，并带动全年收入按年增长17%，意味着下半财年收入升16%，较该行预测低3%。下半年集团净亏损扩大至6.53亿元人民币；经调整净收入升2%，分别较该行及市场预期低12%及13%。麦格理提到，中教控股的派息率目标为40%，又不排除股票回购的可能性。另外，管理层预计未来几年的资本开支将会自2025财年起逐步下降。该行下调中教控股2025及2026财年的经调整净收入预测11.9%及16.9%，以反映较低的收入及净利润预测，又将目标价调降15%，由8.7港元降至7.4港元，重申“跑赢大市”评级。

格隆汇11月27日｜里昂发表报告指，维他奶国际9月底止上半财年销售额按报告基准计算按年上升2%，而内地销售额大致持平，香港销售额按年上升3%。得益于有利的原材料价格下降和严格的销售及分销成本控制，其营业利润率按年增长2.4个百分点。公司目标是在今财年下半年实现正销售增长，尤其是在内地方面，并继续扩大利润率。里昂认为，维他奶的利润率回升是未来中期盈利增长的主要动力。由于目前估值偏高，该行维持“持有”评级，目标价则由6.9港元上调至9.6港元。

格隆汇11月27日｜据Sensor Tower的“应用表现洞察”数据，腾讯《王者荣耀 Honor of Kings》在2024年10月卫冕全球手游收入冠军，月收入环比增长10%，主要增长来自中国的应用商店。在2024年10月全球手游收入与收入增长榜中，《王者荣耀 Honor of Kings》稳居榜首，紧随其后的是《Royal Match》。收入排名前五的游戏还包括《Last War:Survival》、《MONOPOLY GO!》和《无尽冬日 Whiteout Survival》。

格隆汇11月27日｜ASMPT(0522.HK)继续反弹逾4%，现报75.8港元，总市值314.4亿港元。摩根士丹利日前报告称，重新恢复对ASMPT覆盖，给予“与大市同步”评级，目标价82港元。大摩看好ASMPT在HBM市场的热压焊接（TCB）应用，预期TCB相关收入于2023至2026年的年均复合增长率可达到65%。(格隆汇)

格隆汇11月27日｜麦格理发表研报指，维他奶2025财年上半年营业利润按年升50%，主要由于严格的广告及促销控制及营业杠杆，抵销了澳州及纽西兰业务的营业亏损。期内，维他奶中国内地及香港的经营利润率，分别改善至11.1%及13.8%，集团管理层目标分别是恢复至16%及19%的高峰水平。麦格理表示，考虑到维他奶审慎的营运开支，故将其2025财年净利润预测上调14.6%。不过鉴于营收增长前景较为温和，故同时将2026及2027财年净利润预测，分别下调2.2%及5.4%。麦格理将维他奶目标价上调55%至10.7港元，此相当于预测2026财年市盈率20倍，给予“跑赢大市”评级。

格隆汇11月27日｜周大福(1929.HK)涨超5%报7.22港元，总市值721亿港元。消息上，公司截至2024年9月30日止六个月中期业绩，取得营业额394.08亿港元，同比减少20.43%；股东应占溢利25.3亿港元，同比减少44.4%，拟派发中期股息每股0.2港元。此外，公司计划从内部资源中部署至多20亿港元(2.57亿美元)用于回购股份。(格隆汇)

格隆汇11月27日｜运动科技平台KEEP(3650.HK)近日走势活跃，今日盘中大幅拉升涨至13%，现报6.41港元，总市值33.3亿港元。消息上，公司昨日再度耗资30.7万港元回购5万股。另外，近日，公司与《重返未来：1999》联名合作，发起一系列运动挑战活动，其中包含联名奖牌线上跑、独家定制主题冥想课、特色线下快闪活动等等。(格隆汇)