格隆汇11月13日｜招商证券发表报告指，展望11月受惠季节性加库存，且受益于政策补贴、“双十一”和年底冲销量等顺风，进入旺季高峰。该行继续看好最受惠以旧换新及新能源车下乡的吉利汽车及比亚迪，预计明年新能源车政策仍偏正面，以旧换新仍是重要发力点。小鹏是智驾下探的领先者，成本与技术优势令产品周期重新向上，上调小鹏H股目标价至73港元。经销商首推中升控股，与华为系绑定并重整渠道网络，业务变革令基本面反转，业绩同估值弹性大。该行其他推荐包括理想汽车及福耀玻璃，业绩稳健，短期弹性低但适合长线逢低吸纳。美股看好特斯拉逆向受益美国电动化进程放缓，有望长期提升市占率。

格隆汇11月13日｜粉笔(2469.HK)再度拉升涨超7%，2日连涨超15%，现报3.09港元，总市值69亿港元。消息上，公司为招录考试培训龙头，信达证券指出，25年国考报名再创新高，报名人数同增13%，录取率进一步降低，有望刺激招录培训需求的提升。招录培训机构进入学员培训高峰期，建议关注业绩弹性，相关公司包括粉笔等。(格隆汇)

格隆汇11月13日｜高盛发表报告指，小米(1810.HK)在双11购物节的商品交易总额(GMV)好过预期，主要由强劲的小米15系列及白色产品带动，维持小米“买入”评级，12个月目标价为30.7港元。 报告指，小米在双11光棍节促销活动期间(10月14日开始预售，早于去年10月23日)所有渠道的GMV为319亿元，比去年光棍节促销活动期间的GMV高出约42%。这继续让该行感到惊喜；光棍节GMV相当于2024年第四季度高盛对中国智能手机和AIoT 收入的79%，明显高于2023年第四季度及2022年第四季度65%及62%，这意味着中国智能手机和AIoT收入的运行率到目前为止都在高盛预计以上。 高盛表示，接下来的看点包括：1）小米将于11月18日公布第三季度业绩结果，2）红米K80系列可能在11月下旬发布；3）新能源车软件包括“超级小爱”、端到端智能驾驶等，4）小米15系列海外发布。

格隆汇11月13日｜大和发表报告指，统一企业中国即食面及饮料的收入增长加速，第三季纯利按年升13%至6.7亿元。另外该行指，因为印尼及马来西亚的生产减少，以及地缘政治紧张，棕榈油价格在过去3个月已上升逾40%，会对公司即食面第四季的毛利受压。该行重申统一企业中国“买入”评级，目标价由7.8港元升至8.1港元。该行下调对公司今年至2026年的每股盈利2%至3%，主要是因为毛利率扩张慢过预期以及棕榈油价格近期急升。

格隆汇11月13日｜瑞银发表研报指，澳博控股第三季业绩合乎预期。若撇除贵宾厅运气因素，该行料期内EBITDA将为9.93亿港元，与该行及市场普遍预期一致。期内，经调整EBITDA利润率约13.8%，按季成长约110个基点，主要受积极的营运杠杆推动；赌博收入(不含卫星赌场)按季增长约12%；中场博彩总收入(GGR )(不含卫星赌场)按季增长约7%，主要由于澳门上葡京综合渡假村(GLP)业务增长，市占率按季升40个基点至约2.6%。瑞银提及，澳博业务量增加及员工招聘推动第三季度成本上升，按季增长约5%；营运开支为每日2,090 万港元，惟趋势仍低于该行预期；促销津贴及佣金按季成长约8%，略低于博彩收入(不含卫星赌场)增长，部分由于贵宾厅赢率高于预期。瑞银将澳博目标价定于3港元，给予“买入”评级。

格隆汇11月13日｜根据联交所最新权益披露资料显示，11月12日，首程控股(0697.HK)获董事会主席兼执行董事赵天旸在场内以每股均价1.0551港元增持50万股，涉资约52.76万港元。 值得注意的是，赵天旸的增持行为并非孤立事件。首程控股的管理层近期也在频繁增持公司股份。资料显示，首程控股非执行董事刘景伟11月以来累计增持约20万股。“ 一般来说，股东的增减持行为代表了其对公司以及当前估值的判断。这种内部人士的增持行为，往往会被视为对公司未来发展信心的强烈信号，尤其是在当前市场波动的背景下，管理层的增持行为更加凸显了其对公司未来发展前景的信心，以及对公司成长价值的高度认可。 作为中国核心基础设施资产服务商，首程控股始终以资产融通和资产运营两大业务为核心，通过高质量的运营服务、精准的投资能力以及资本循环模式，不断优化其资产结构，提升资产价值，以实现自身的规模化扩张，从而为股东和社会创造更大的价值。“ 今年三季度，首程控股再次获得了中诚信国际信用评级有限责任公司和联合资信评估股份有限公司给予的主体信用评级结果AAA，评级展望稳定。公司稳健的经营质量、资产质量等综合实力再次获得权威机构的肯定。 而聚焦到资本市场，首程控股仍处于估值洼地。在当前市场流动性环境改善的大背景下，首程控股这类频繁获得管理层增持、估值较低的标的，将有望凭借其稳健的经营质量和资产质量从中脱颖而出，进一步获得资本市场的关注。

格隆汇11月13日｜里昂发表报告指，澳博控股第三季业绩良好，经调整EBITDA按季升19%至10.37亿港元，胜预期。澳博的赌收由2023年首季的11.5%持续扩张至今年第三季的13.9%，而此增长受惠于公司其他自营赌场的强势或在10月继续。该行指，公司10月的赌收在10月按年升20%，较行业整体的增长7%要强劲，同时澳博亦致力在明年在上葡京旁边的临时户外表演场地举办娱乐活动，惟执行能力仍是关键，因为它仍未有以往的记录作证明。该行预计澳博直到2026年才会有可能宣布派息，维持目标价3.3港元及评级“跑赢大市”。

格隆汇11月13日｜11月12日，百度文库和百度网盘联合发布的AI创作新物种“自由画布”亮相百度世界2024，正式面向公众开启邀测。会后首日，已吸引超20万人排队预约。 大会上，李彦宏表示，自由画布就是一个由文心多模态大模型加持的万能白板，它能激发人们的无限灵感和创造力。而且，这不是期货，而是立即可用的现货，是真正服务于创造的新质生产力。 “自由画布”是百度文库、百度网盘行业首创的内容操作系统，通过大模型技术，其打通了公域与个人授权的私域内容，通过“一拖一圈”的极简操作，实现对多格式、全模态文件的混合理解、生成、创作，并支持对富媒体文档的一键分享和存储，覆盖从内容生产的起点，到内容消费的终点的全流程，实现了输入、编辑、创作、分享自由。 除自由画布之外，百度文库和百度网盘也进行了全新变革，共同实现了AI与人类的共同创作、AI辅助下的全模态消费。百度文库、百度网盘不仅发挥了两个产品原有优势，而且通过AI能力进一步打通、重构，已经成为全新的智能生产力，是行业真正能做到多模态AI功能All in One的平台。

格隆汇11月13日｜麦格理发表研报指，裕元集团管理层将2024财年销售增长预测，由按年低双位数增长上调至16%，预计将由高于90%的产能利用率推动；平均售价则预计按年录中单位数下跌。麦格理表示，裕元管理层对明年首季度前景持乐观态度，主要由于大量品牌的订单出现增长，并料其主要客户订单在2025财年将大致稳定。该行预计，公司明年第二季度的增长将由印尼产能扩张所推动，同时料2025财年其制造业经营利润率将为7%，主要由于持续的费用控制部分缓解新产能增长的负面影响。另外，麦格理将裕元2024及2025财年每股盈利预测，分别上调18%及17%，同时将其目标价由17.2港元上调至20.9港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇11月13日｜瑞银发表研报指，统一企业中国今年首九个月净利润按年升11.4%，略低于市场普遍预期的按年升13%，但仍优于该行预期。该行认为，统一旗下面类及饮料板块的持续合并，将可以适度提高其研发成本效率。该行预计，第四季度利润增长将主要由营收增长推动。随着饮料板块早前亏损所带来的税收优惠逐渐消失，其有效税率可能将会略有上升。瑞银引述统一管理层指，今年10月营收增长将进一步加速，主要归功于面类板块。该行则认为，鉴于同业康师傅旗下面类及饮料板块的价格上涨，统一将会进一步减少对经销商的销售折扣。另外，瑞银将统一2024至2026财年净利润预测上调10%至13%，同时将其目标价由8.05港元上调至9.14港元，重申“买入”评级。

格隆汇11月13日｜在2024全球6G发展大会上，中国移动通信集团有限公司副总工程师，首席科学家王晓云表示，智能体是驱动6G发展的新动能，实现6G商业闭环一方面要围绕智能体带来的新交互范式、新能力要素进行创新设计。另一方面，要从关注功能到关注网络整体效能，通过AI降本增效。还需建立高效的协同机制，包括跨界协同、跨域协同、跨层协同。最后，全球运营商不可能有统一的需求，要发展一个平台化网络实现网络可定制、能力可插拔。