格隆汇1月18日丨香港金管局今日公布2023年12月底的综合利率。反映银行平均资金成本的综合利率在2023年12月底为2.94厘，较2023年11月底的2.86厘上升8基点。综合利率上升，主要反映月内存款的加权资金成本增加。

格隆汇1月18日｜1月18日开盘后，中手游(0302.HK)步入反弹行情，早盘涨超4%，午后盘中涨超5%至1.17港元，最终收盘时报收于1.16港元，涨幅4.5%，成交量1600万股。 据了解，由中手游开发、阿尔特游戏股份有限公司代理的《新仙剑奇侠传之挥剑问情》游戏，自12月7日港澳台三地双平台正式上线后，总流水已超1000万美元。根据Data.ai CN公布2023年12月中国游戏厂商及应用出海收入30强显示，在《新仙剑奇俠传之挥剑问情》的帮助下，中手游重回出海收入排行榜前三十。“仙剑IP”验证了不仅在中国大陆已成为家喻户晓的经典，同时在港澳台地区拥有较大的市场号召力。 进入2024年后，仙剑IP动作频频。除《新仙剑奇俠传之挥剑问情》外，电视剧《仙剑奇侠传4》于1月17日在爱奇艺平台正式开播，相关话题在官宣后迅速登顶热搜。而改编自《仙剑奇侠传6》的电视剧《祈今朝》亦在17日发布首支预告，并于18日在腾讯视频播出。同时，中手游旗下仙剑IP开放世界游戏《仙剑世界》在结束二测后也有最新动作，正式上线了Steam页面，但发售日仍待定。 此外，在仙剑IP之外，中手游亦有重量新作推出。由上海灵刃研发、中手游与贪玩联合发行的《斗罗大陆：史莱克学院》将于1月31日全平台首发上线。该作为斗罗开放大世界团战MMO手游，由阅文《斗罗大陆》小说和腾讯视频《斗罗大陆》动画双授权改编，自8月份开启预约以来，吸引了大量玩家的关注和期待。

格隆汇1月18日｜花旗发报告指，下调龙源电力目标价29%，从9.2港元下调至6.5港元。花旗下调对龙源2023-2025年净利润预测4.8%、6.4%和9.6%，主要由于再生能源上网电价及新增产能下降。该行重申“买入”评级，原因是：1)新太阳能项目回报同比有所改善，组件价格在过去12个月下降40%；2)平均债务成本每年低于3%；3)预计2024年股息收益率良好，为4.3%。花旗指，内地四个省份已经公布可再生能源电价下调，从而减轻当地工业企业的负担。预计龙源2024-2025年平均可再生能源电价每年下降近4%，而此前为每年2-3%，预计再生能源费用每削减1%，将令龙源2024年净利润减1.52亿元。 另外，龙源新增产能减少。龙源电力在2023年实现5.5-6.5吉瓦的再生能源新增产能目标，目标是到2025年底将其再生能源装置容量从2020年的22.3吉瓦增加一倍。该行将2024-2025年的年新增装置容量增长削减至每年6吉瓦。假设到2025年底其再生能源装置容量将达到46.7吉瓦。内地风电相关协会预测，内地2024年新增风电装置将达80-90吉瓦，其中至少有8吉瓦为离岸。尽管上网电价下调，但龙源指引表明，其新太阳能项目的回报在过去12个月内同比有所改善，足以抵消电价下调的影响。

格隆汇1月18日｜摩根士丹利发表技术意见报告，相信百度未来60日股价将上升，料发生概率介乎70%至80%，予其“增持”评级及目标价140美元(按每一股美国存托股代表8股港股股份计，港股目标价约136.85港元)。该行认为，百度近期股价遭到抛售后，短期估值吸引力上升，相信股价调整是市场关注文心一言近期相关新闻事件所致。该行估计百度去年第四季及今年基本面可持续改善，广告业务增长可快于GDP表现；而受到人工智能的贡献驱动，料旗下云业务增长于去年第四季迎来转折点。

格隆汇1月18日｜中金发表报告指，近期与波司登管理层就经营状况进行交流，进入销售旺季以来，公司羽绒服品类保持良好增长，旺季销售亮眼。受惠于持续提升品牌能力，推出冲锋衣羽绒服、极寒系列等创新款式，经典款式持续更新叠代，加上去年第四季天气状况较为波动，波司登主品牌进入销售旺季以来，实现良好增长。管理层预计2024财年波司登主品牌收入有望实现20%以上的按年增长，其中经销渠道的流水增长略好过自营渠道。目前终端库存保持健康水平，线下平均折扣八五折至九折，在线低于八五折，按年均有好转。该行因应公司良好的销售表现，将2024及2025财年的每股盈利预测，分别上调3%及4%，目前股价对应2024财年市盈率12倍、2025财年市盈率10倍，维持“跑赢行业”评级，目标价上调10%至4.55港元。

格隆汇1月18日｜摩根大通发表研究报告，表示考虑到美国及欧洲利率走势符合预期，目前估计今明两年英国平均基准利率分别为5%及4%，至2026年降至3.5%；2024至2026年欧洲央行平均利率预测为3.75%、2.5%及为3.5%，美国则为5%、3.75%及3.5%。由于净利息收入预期下降，摩通将渣打2025年至2026年每股盈利预测下调5%，可持续ROE预测从6.4%下调至6.1%，相应将目标价从83港元略微下调至79港元，评级“增持”。

格隆汇1月18日｜华兴证券发表报告，预计万洲2023年经营利润按年下降29.3%，主要归因于北美猪肉业务亏损。该行预计，2023年万洲国际北美业务经营利润按年下降71.9%，但预计其中国业务保持稳定，经营利润仅按年下降3.4%，这主要是由于人民币贬值抵销国内猪肉低价带来的好处。该行预计，2023年万洲国际实现净利润7.36亿元，按年下降47%，主要是美国猪肉业务疲软，以及2023年关闭部分美国生猪养殖场带来的约2亿美元一次性损失。 该行预计，其美国业务将于2024年复苏，并预测全年净利润按年大增50.5%。该行预计，北美上游生猪养殖业务的压力将减轻，并预测北美猪肉业务的总亏损将收窄至3.27亿美元。该行认为，在能繁母猪供应依然充足的情况下，中国的生猪和猪肉价格至少在今年上半年有望维持在较低水平。受益于中美两国生猪或猪肉价格疲软，该行预计万洲国际肉制品业务的经营利润率将维持在健康水平。 该行将集团2023年至25年营收预测下调6.4%，以反映中美两国猪肉或生猪价格疲弱的持续时间久于预期，同时将在2023年至25年调整后净利润预测下调1.9%至12.7%，该行将其目标价由9.7港元下调至8.15港元，维持其评级为“买入”。

格隆汇1月18日｜中金发表评级报告，预计康师傅2023年收入按年升2.9%，净利润按升21.5%至32亿元；对应2023年下半年收入按年跌1.1%，净利润升13.1%，基本符合市场预期，低于公司年中指引，主要因第三季饮料销售不及预期。中金预计，公司今年有望实现中低个位数左右收入增长，其中饮料行业受益于无糖化趋势，以及外出刚需属性有望回归全年层面稳健增长，而方便面有望在2023年较低基数下维持平稳增长。 考虑到需求不及预期，中金将公司在2023年盈利预测下调10.5%至32亿元、2024年则下调12.9%至35亿元，同时引入2025年盈利预测为36亿元，将其目标价下调30%至10.5港元。该行表示，下行风险基本反映，公司有望维持100%分红率不变，对应24年股利率逾8%，股利率吸引力较强，投资价值显现，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇1月18日｜华兴证券发表报告指，由于去年第四季啤酒市场疲软且消费复苏慢于预期，下调润啤2023至2025年的每股盈利预测7%至13%。展望今年，该行认为即使啤酒产量疲软，但中国主要的啤酒厂商仍将坚持实施产品升级战略，发生价格战的可能性较小。该行重申润啤“买入”评级，目标价由65.7港元下调至42港元。

格隆汇1月18日｜建银国际发表报告，维持申洲国际在2023财年第三财季收入预测录得中单位数增长，并预料于2023财年第四财季重现增长，主要是近期完成全球库存清理，以及订单持续复苏。该行预料，2023财年毛利率持续按季复苏，受惠使用率上升。该行料，公司于内地厂房的使用率由2023年年初的80%改善至2023年底的90%，又指较高使用率支撑利润率。整体而言，该行预料申洲受惠2023财年下半年收入录得6%增长，料盈利则录得10%增长。建银国际表示，将申洲国际2024财年盈利预测下调4%，并将其目标由83港元上调至90港元，维持其评级为“跑赢大市”。