全球视野, 下注中国
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2025-05-29 13:05 星期四
2023-11-20 10:35
大行评级｜高盛：下调中国铁塔目标价至1港元 评级“中性”
格隆汇11月20日｜高盛发表报告，预计中国铁塔2024年收入和利润增长速度将从今年低基数上改善。该行指，2024年至2027年定价将保持稳定，直至新的定价协议谈判，即2027年底。虽然该行预计随着价格影响的消退，中国铁塔将实现更高的增长率，但由于5G和移动基础设施方面的电信资本支出放缓，该行维持中国铁塔“中性”评级，目标价由1.1港元降至1港元。
HK 中国铁塔
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大行评级｜建银国际：上调联想集团目标价至11港元 评级“跑赢大市”
格隆汇11月20日｜建银国际发表研报指，联想集团9月底止2024财年第二季收入按年跌16%，符合市场普遍预期，税前利润按年跌50%至3.58亿美元，净利润按年跌54%至2.49亿美元，两者均胜于市场预期。该行指，受惠于更健康的库存水平，以及用户正向Windows 11过渡，预测个人计算机(PC)市场将在明年3月底止末财季及全财年持续复苏，估计联想PC出货量跌幅将在现财年收窄。
移动业务方面，联想上财季智能手机出货量按年增幅达双位数，当中高端机型占比增至20%以上，目前预测IDG业务现财年(2024财年)的销售额将按年下降13%，较2023财年的21%跌幅收窄。考虑到全球的云端服务器投资趋向保守，以及向Eagle Stream平台过渡的速度较预期慢，建银国际料联想ISG业务2024财年的销售额将下降17%，而SSG业务则将继续实现13%的按年稳健增长，将联想2024至2026财年盈利预测下调15%%至24%，目标价则由8.5港元上调至11港元，评级“跑赢大市”。
HK 联想集团
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2023-11-20 10:33
大行评级丨大摩：维持中通快递“增持”评级 下调目标价至34.9美元
格隆汇11月20日｜摩根士丹利发表报告，将中通快递目标价由39.2美元下调至34.9美元。该行指，在激烈的市场竞争中，将中通快递今年至后年盈利预测分别下调0.7%、7.4%和7.4%，各至10.95、12.7及15.6元人民币。
该行指将中通快递加权平均资本成本预测从12.1%提高到12.6%，以反映更高的市场无风险利率假设。
HK 中通快递-W
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2023-11-20 10:26
港股三大指数均涨超1%
格隆汇11月20日｜港股拉升，三大指数均涨超1%。互联网、银行、生物技术、游戏软件板块涨幅居前。
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周口联通回应光猫事宜：坚决维护客户和员工的合法权益，全力配合省公司调查组进行调查核实
格隆汇11月20日｜针对近日引发关注的光猫事宜，周口联通发布声明称，坚决维护客户和员工的合法权益，全力配合省公司调查组进行调查核实。近日有媒体报道称，周口联通工程师因未完成推销任务被辞退，周口联通对此发布声明称，公司始终坚持客户至上，坚决维护客户和员工的合法权益，坚决反对侵害客户和员工合法权益的任何行为。公司本着对客户和员工高度负责的态度，全力配合省公司调查组进行调查核实，一经发现有侵害客户和员工合法权益的行为将依规依据严肃处理。
HK 中国联通 SH 中国联通
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2023-11-20 10:17
大行评级｜大和：下调中通快递目标价至255港元 评级“买入”
格隆汇11月20日｜大和发表研究报告指，中通快递第三季收入按年升1%，而销量按年增18%，但被平均售价减少13.5%所抵销。经调整盈利按年增25%至23.45亿元，略高于该行预期。市占率按年增0.3个百分点至22.4%。该行表示，尽管集团对今年的销售指引未变，但鉴于价格竞争加剧，管理层降低了市场份额增长目标。不过，该行认为这是由于其重点在于平衡盈利包裹业务、服务质量和产量，以实现长期利益。基于没有市占率扩展压力，加上没有包裹损失，该行认为集团的盈利前景比同业更好。
该行预计，集团第四季的均价将按季增长高个位数，意味毛利率有望按季改善，又料明年销量将出现中双位数的增长，而平均售价和单位成本将跌低个位数。该行上调集团今年的每股盈测3%，惟下调2024及25年每股盈测4至7%，以反映调整对其销售均价预测。由于产业持份者希望获得市场份额，该行预计明年的盈利表现将出现差异，而集团的表现将优于二线持分者。该行重申集团H股“买入”评级，H股目标价由310港元降至255港元。
US 中通快递 HK 中通快递-W
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君实生物企业代表现身二楼视频采访区 新冠药与PD-1适应症拓展或传好消息
格隆汇11月20日｜据蓝鲸，在2023年国家医保谈判现场注意到，君实生物代表在今日的谈判中，第一批次被“点名”，在完成谈判后，还在二楼走廊接受医保局指定媒体的视频采访。据了解，君实生物参与今年国谈的品种主要包括两款，一是PD-1品种特瑞普利单抗到期续约，并新增1L鼻咽癌、1L食管鳞癌和1L nsqNSCLC适应症；二是其口服核苷类抗新型冠状病毒药物氢溴酸氘瑞米德韦片试图正式进入医保目录，据现场人士透露，今日君实生物谈判品种或为PD-1。
SH 君实生物 HK 君实生物
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2023-11-20 10:11
燕之屋：中国最大的燕窝产品公司通过港交所聆讯 盈利水平高于行业平均水平
格隆汇11月20日｜据港交所披露，厦门燕之屋燕窝产业股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中金公司及广发融资(香港)为其联席保荐人。
根据弗若斯特沙利文报告，于2022年，按零售额计算，燕之屋是中国溯源燕窝市场最大的燕窝产品公司，市场份额为14.0%。根据同一资料来源，于2022年，在中国的燕窝产品市场上，按燕窝专营门店数量和中国检科院认证的进口数量计，公司也排名第一。
燕之屋的收入由2020年的13.01亿元增至2022年的17.30亿元，复合年增长率为15.3%，并由截至2022年5月31日止5个月的6.97亿元增加12.3%至截至2023年5月31日止5个月的7.83亿元。公司的净利润由2020年的1.23亿元增至2022年的2.06亿元，复合年增长率为29.2%，并由截至2022年5月31日止5个月的8380万元增加20.0%至截至2023年5月31日止5个月的1.01亿元。于2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五个月，公司的净利润率分别为9.5%、11.4%、11.9%、12.0%及12.8%。根据弗若斯特沙利文报告，公司于往绩记录期间的盈利水平高于同期估计为5.0%至9.0%的行业平均水平。
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2023-11-20 09:48
大行评级丨交银国际：首予途虎“买入”评级 目标价43港元
格隆汇11月20日｜交银国际发布研究报告称，首予途虎“买入”评级，目标价43港元，看好长期行业整合空间、公司持续扩大市场份额和提高盈利能力。另预计其2022-25年收入复合增速为19%，受工场店(预计2025年8800家)和SKU扩张的推动;预计2023年调整后净利润实现盈亏平衡，2025年净利率达到9.1%(相较2022年增14个百分点)，得益于产品组合优化(高利率的自有品牌、汽车保养贡献)和效率提升。
报告中称，独立汽车售后服务(IAM)市场增长潜力显著，途虎有望持续获得份额。灼识咨询预测中国汽车服务市场2022-27年复合增速9%，得益于车龄和汽车行驶里程增加。鉴于IAM渠道便利的地理位置和高性价比的服务，其增速将超过授权经销商。作为中国领先的IAM供应商(截至2022年底门店数量第一，2022年汽车服务收入第一)，途虎在客户体验和供应链管理方面建立了高壁垒。
该行提到，尽管处于早期阶段，新能源车是公司长期竞争力的关键。中国汽车服务市场增长仍将主要由非新能源车驱动，而纯电车服务市场的机会在于轮胎和电池。通过与新能源车品牌和电池制造商合作，途虎正在为长期战略积累行业经验。该行相信，途虎有潜力凭借其品牌心智和供应链能力，在新能源车汽后市场复制其在燃油车汽后领域的领先地位
HK 途虎-W
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2023-11-20 09:39
研报掘金丨开源证券：维持腾讯控股“买入”评级 微信生态变现加快或继续驱动业绩增长
格隆汇11月20日｜开源证券研报告指出，维持腾讯控股“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为1557/1828/2065亿元，看好新游戏上线及视频号商业化驱动公司业绩增长。公司2023Q3实现营业收入1546.25亿元(同比+10.4%，环比+3.6%)，实现Non-IFRS归母净利润449.21亿元(同比+39.3%，环比+19.6%)。
报告中称，公司储备游戏丰富，《元梦之星》《全境封锁2》《王者万象棋》《王者荣耀：星之破晓》等后续上线后有望继续驱动游戏业务增长。同时，微信小游戏快速增长，月活用户超4亿，小游戏内购有望持续为公司贡献可观收入增量。此外，视频号使用时长保持快速增长，2023Q3视频号总播放量同比增长超50%，且得益于播放量和用户时长增长，视频号广告收入环比增长显著，或继续驱动广告业务增长。
HK 腾讯控股 US 腾讯控股
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2023-11-20 09:28
内房股集体高开 融创中国涨近7%
格隆汇11月20日｜融创中国、雅居乐集团、碧桂园、新城发展分别上涨6.82%、3.85%、2.60%、2.42%。消息面上，11月17日，人民银行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会， 会议指出，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长。
HK 融创中国 HK 雅居乐集团
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2023-11-20 09:26
港股早评：三大指数大幅高开 行业再获利好政策内房股强势
格隆汇11月20日｜港股主要指数上周先扬后抑总体呈上涨行情，今日三大指数全线高开，恒指涨0.98%，国指涨1.19%，恒生科技指数涨1.26%。盘面上，大型科技股普遍上涨，京东、美团、阿里巴巴涨超2%，百度、小米、腾讯皆上涨；金融管理部门支持房地产企业通过资本市场合理股权融资，内房股上涨明显，融创中国涨近7%表现最佳，碧桂园、远洋集团、新城发展等多股涨超2%；汽车股、餐饮股、香港本地股银行股、海运股、啤酒股等纷纷上涨。另一方面，重型机械股走低，郑煤机、潍柴动力跌超2%，零售股国美零售大跌超14%表现较差。
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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2023-11-20 09:25
港股异动丨融创中国高开近7%，预计所有重组条件将于今日达成
格隆汇11月20日｜融创中国(1918.HK)高开6.82%报2.35港元。消息面上，公司上周五晚称，目前本公司预计所有境外债务重组条件将于2023年11月20日或之前获达成，重组生效日期将为2023年11月20日。
HK 融创中国
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2023-11-20 09:16
格隆汇11月20日｜恒指期货日盘开盘涨1.14%，报17693点，高水243点。
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2023-11-20 09:03
台股低开0.16%
格隆汇11月20日丨台湾加权指数开盘下跌27.78点，跌幅0.16%，报17181.17点。
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