格隆汇11月23日丨大和表示，尽管由于疫情再临，令集团在营销和云业务的短期收入出现波动，但百度(9888.HK)核心的整体盈利能力和现金流可通过成本优化来支撑。在AI Cloud的推动下，百度第三季核心收入按年恢复2%的正增长。由于成本改善，营运支出较预期低7.2亿元人民币，百度核心的营业利润较预期高20%，录得自2021年第二季以来首次按年正增长。 该行指，由于百度自动驾驶平台阿波罗(Apollo)的自动驾驶车辆推迟出货，将其2023至24年的收入预测下调1至2%，但由于百度人工智能云的成本效率提高，将期内盈测上调1至2%。大和维持百度“买入”评级，目标价由185港元上调至190港元。

格隆汇11月23日丨大和发表报告指，中通快递－SＷ(2057.HK)今年第三季盈利能力强劲改善，其中总收入按年增长21%，产品均价上升10%，市场占有率亦增加至22.1%。至于季度经调整盈利按年升63%至18.7亿元人民币，优于市场预期及大致符合该行预期。 大和上调中通快递股份目标价，由280港元升至285港元，评级维持“买入”，并调升集团今年每股盈利预测3%，反映毛利率较预期佳，但由于包裹量增长放慢及有效税率提高，明年及2024年每股盈测调低4%。

格隆汇11月23日丨摩根大通发表研究报告指，首予波司登(3998.HK)“增持”评级及目标价4.9港元。该行表示，集团市场份额达12%，预计集团将继续顺应中国消费者对更好质量和设计羽绒服产品快速增长的需求，利用其品牌资产提升、强大产品供应、完善分销渠道和高效营运能力等优势。 该行料集团2023至25财年的销售及盈利复合年增长率分别为15%和17%，2025财年的毛利率及净利率分别增长50和80个基点，至60.6%和13.5%。该股本年迄今的表现优于恒生综合行业指数-非必需消费品类别11%，预计这种情况将会持续。

格隆汇11月23日丨瑞信发表研究报告指，受疫情影响，电动动车组产量今年首十个月按年下跌50%，若疫情受控、防疫措施得以调整，假设铁路动车组需求将恢复到200组，料将推动时代电气(3898.HK)及中国中车(1766.HK)的销售分别增长19%及26%。 瑞信认为，时代电气及中国中车透过多元化布局已拓展新能源业务，预计2024年新能源相关业务收入贡献将提升至30%及17%，行业首选为时代电气，其次看好中车及中国通号(3969.HK)，又指出中车的股价较其五年平均水平折让27%，股息率达到8%，极具吸引力。 瑞信将中国中车的投资评级从“中性”升至“跑赢大市”，目标价由2.75港元升至3.62港元；时代电气及中国通号维持“跑赢大市”评级，目标价分别为46.7及3.08港元。

格隆汇11月23日丨瑞信发表报告指，快手-W(1024.HK)第三季收入按年增13%，符合该行预期，主要是电商业务抵销了外部广告收入疲软；基于毛利率胜于预期，经调整后净亏损收窄至6.72亿元人民币；内地业务仍是有利可图，营运利润达3.75亿元人民币。 该行预料公司第四季收入升10%，符合市场预期，料经调整后净亏损收窄至约3.2亿元人民币，并料明年次季经调整后盈利呈正面增长，主要是毛利率上升。该行将公司2022-24年盈利预测上调7%至8%，目标价相应由80港元上调至88港元，维持其评级为“跑赢大市”。

格隆汇11月23日丨中信证券发表研究报告指，阿里巴巴-SW(9988.HK)2023财年第二季的核心电商GMV及CMR降幅按季录得改善，尽管短期内消费仍然存在不确定性，但长期来看，随着宏观环境改善和防控政策优化，有望带动消费大盘回暖，GMV和CMR之间的增速GAP有望收窄。季度集团的调整后EBITA为361.6亿元人民币，按年增29%，降本增效持续超预期。随着公司整体进入高质量增长阶段，降本增效将作为长期战略继续实施，有望带来利润端的持续改善。 该行表示，公司额外增加150亿美元回购计划，显示出对长期发展的信心。展望未来，宏观经济及消费大盘的回暖有望带动电商业绩修复，云计算、创新业务等亦有望带来增量贡献，从而成为公司股价上行的利好因素。该行认为维持公司港股及美股“买入”评级，美股及港股目标价分别为129美元和126港元。

格隆汇11月23日丨国泰君安发表报告指出，网易-S(9999.HK)第三季非通用会计准则下持续经营股东净利润按年增长93.6%至74.7亿元人民币，高过该行及市场预期。预测网易2022至2024年的非通用会计准则下的市盈率为19.7倍、18.7倍和16.9倍，估计其股东净利润分别按年增长14.8%、4.1%和9.6%，各至226.79亿、236.09亿及258.86亿元人民币。另由于公司第三季的投资收入和汇兑收益，该行上调对网易的全年纯利预测。 此外，国泰君安预期网易2022至2024年总收入分别为960.89亿、1,046.06亿和1,131.02亿元人民币，相当于按年增长9.7%、8.9%及8.1%；下调期内游戏收入预测，主要考虑到公司国际合作受挫；但基于公司强劲的表现，上调其有道收入。该行维持对网易“买入”评级，惟基于行业估值倍数下移，将其目标价由173港元下调至150港元。

格隆汇11月23日丨云音乐(9899.HK)拉升涨6.5%，报67.75港元，总市值143亿港元。日前公布第三季度业绩显示，录得净收入为23.57亿元，环比增长7.56%，同比增长22.47%。中金公司展望Q4，公司在版权回归稳步推进下，在线音乐业务有望继续稳健发展。考虑到毛利率提升超预期，该行上修22年Non-IFRS业绩预测。招银国际在首评报告中表示，云音乐商业化水平仍有提升空间，预计公司2021-2024年总收入复合增长率26.0%，首予“买入”评级。

格隆汇11月23日丨交通银行今日与万科集团签署全面战略合作协议。根据协议，交行将为万科集团提供人民币1000亿元意向性综合授信额度，并提供多元化融资服务，包括但不限于房地产开发贷款、个人住房按揭贷款、并购贷款、保函、供应链融资、债券投资等。

格隆汇11月23日丨据同程旅行联合汽车之家发布《2022年自驾旅行报告》，疫情对旅游行业影响巨大，也影响了人们的出行方式。随着国内省内游、周边游仍保持着较高的活跃度，“自驾”凭借其更高程度的私密、安全、出行更自由等特点成为更多游客选择的出行方式。 调研数据显示，随着国内自驾旅行热度的逐渐升高，近七成的用户选择中短途自驾。20岁至40岁的中青年是自驾旅行的主力。尤其是80后女性在家庭旅行中更占据决策的主导性。在年轻群体中，喜欢一人自驾出行的 “独行侠”群体也逐渐成长壮大。 从自驾游客的客源地来看，自驾出游的客群集中在一线及新一线城市。其中，北京游客的自驾出行热情最高，成都、上海、广州、重庆位列二至五名。成都、乌鲁木齐、昆明、三亚、大理、西安、贵阳、重庆、西宁、丽江成为2022年游客最期待的自驾热门目的地前十名。

格隆汇11月23日丨大和发报告指，快手-W(1024.HK)第三季表现强劲，经调整后净亏损收窄至6.72亿元人民币，以致调整后亏损率为2.9%；公司旗下三条业务分线呈韧性增长，同时与预期一样，外部广告受到宏观经济表现疲软而有所拖累。该行表示，总用户流量同比增23%，以及营销成本按年跌17%，主要是受到日均活跃用户数量(DAU)和用户使用时间增长，抵销了市场对行业竞争承压的担忧。该行相信，即使在宏观环境艰难，公司在电商领域展示出强劲的市场份额增长潜力，集团或能提早于明年达致收支平衡。该行将公司2022年至24年收入预测上调2%至4%，反映电商业务表现增强，并将其目标价由75港元上调至78港元，重申其评级为“买入”。该股现报52.25港元，总市值2244亿港元。