格隆汇3月21日丨恒大地产集团：恒大地产控股股东中国恒大(3333.HK)于2022年3月21日起短暂停牌。为保证公平信息披露，保护广大投资者的利益，经恒大地产申请，所有恒大地产存续公司债券自2022年3月21日开市起停牌。

格隆汇3月21日丨招商银行(3968.HK)去年净利润1,199.22亿元，按年增长23.2%。美银证券发表报告表示，招商银行业绩符合预期，其股价年初至今落后于同行，部分原因是避险交易、对潜在制裁风险的担忧，据报道它是俄罗斯VTB银行的代理银行，以及其估值吸引力较低，维持其“跑输大市”评级，上调招行2022-2023年的盈利预测5-6%，目标价由54港元升至56.9港元，惟较看好邮储银行。

格隆汇3月21日丨花旗认为，嘉里建设(0683.HK)管理风格发生重大转变、聚焦提升股东价值，包括将嘉里物流的部分权益出售给更具潜力的项目，特别是在上海、以每股2.3港元的特别股息分享出售收益、宣布回购不超过总流通股10%意向。该行重申对嘉里的“买入”评级，目标价由27.2港元上调至27.7港元，并认为其目前超过6%的股息率是可持续的，并得到租金收入增加的支持。 该行指，由于嘉里目前的资产净值折让高达76%，认为其持续资产回收和通过股息或回购回报股东的意图，应该会推动股价的稳定重估。

格隆汇3月21日丨花旗认为，港华智慧能源(1083.HK)成本上升，城市燃气分销的利润率下降，加上太阳能产能增加目标野心不大，2022年及2023年分别预期达至100万瓩及达至200万瓩，将港华智慧能源2022年及2023年纯利预测下调10%及19%，将其目标价由10港元下调至8港元。 该行称，虽然下调港华智慧能源未来盈利预测，但认为公司2022年零售天然气销量增长不错，按年预测增长12%，2021年至2024年纯利年复合增长率达27%，优于同行，加上其估值吸引，重申评级“买入”。

格隆汇3月21日丨里昂认为，在地缘政治风险日益加剧下，中国大型制药股海外收入敞口亦较少，属于防御性较高的选择，该行指石药集团(1093.HK)为大型制药公司中的首选，主要是因为其商业化能力强劲、盈利增长稳定和积极扩展销售渠道的业务战略方向。 该行预计，石药集团2022年及2023年收入及调整后纯利增长分别达9%及11%，将目标价由11.95港元下调至11.7港元，并重申“买入”评级。

格隆汇3月21日丨摩根大通发表研究报告，指相信华润燃气(1193.HK)去年业绩胜预期，以及管理层指引优于预期，料可以触发估值重评，评级由“中性”升至“增持”，并上调今明两年盈测分别3%及7%，目标价维持40港元。该行称，去年润燃派息比率由40%上调至45%，纯利升24%，但每股分派增幅达37%属惊喜，料直至2025年润燃可维持每股分派年均复合增长达10%，以现估值计，股息率达5%属吸引。 该行称，即使在“十四五”期间，假设润燃新接驳量倒退20%及单位毛利没改善，相信强劲销气量增长可带动每股盈利及每股分派达高单位数增长。公司现估值仅未来一年预测市盈率不足9倍属历史低位，属吸引，并料次季起的销气复苏可以为催化剂。

格隆汇3月21日丨瑞银发研报指，李宁2021年业绩中，收入及纯利分别增长56%和136%，下半年纯利高于该行及市场预期16%及27%，该行将集团目标价由112.8港元下调至101.8港元，维持“买入”评级，以反映该行对集团的品牌提升和在较高端城市及大型购物中心的渠道组合改善充满信心。瑞银引述李宁管理层指，今年收入指引为10-20%高端。由于成本上升和去零售折扣的高基数效应，毛利率料持平至按年下降1个百分点。净利率指引维持高双位数水平，保持较高的经营杠杆和来自较高现金余额的利息收入水平，以抵销毛利率压力。管理层又指，李宁年初至今零售额按年增长较去年上半年好，在3月封城前及最近几周的中双位数增长之前，线下销售额增长为30%高段至40%低段之间。集团亦将继续将大店模式应用于零售店和批发店，并重点关注高端市场和购物中心。该股现报62.5港元，总市值1626亿港元。

格隆汇3月21日丨瑞信指李宁(2331.HK)去年业绩强劲，收入按年增加56%，较该行预期高7%，纯利年增136%，同时胜过该行及市场预期，但由于疫情，管理层对2022年收入增长指引较保守。 瑞信认为，在疫情及通胀情况下，李宁毛利率指引下降1个百分点，较该行预期差，故该行降低毛利率预测2个百分点，预计2022年纯利率按年持平，预期2022年及2023年盈利增长21%及28%，同时，将每股收益预期下调0%至2%，主要是由于毛利率，目标价由107港元下调至92港元，由于李宁在内地拥有领先地位，优化运营方面亦步入正轨，评级“跑赢大市”。

格隆汇3月21日丨瑞信维持润燃(1193.HK)评级为“中性”，目标价由46港元下调至32港元，将公司在2022至2023财年每股盈利预测下调7%至9%，以反映较低的利润率和产量增长，并认为公司在2022年至2024年的每股收益复合年增长率9%的估值合理。 该行表示，公司由2020年至2021年期间，新的气体连接渠道由310万增至350万，而公司在2022年的资本支出指导为100亿港元，料派息率或会逐步提高至50%。

格隆汇3月21日丨瑞信发表报告指，鸿腾精密科技(6088.HK)去年业绩收入胜预期，惟仍欠缺催化剂。该行仍持保守看法，维持评级为“中性”，目标价由1.81港元下调至1.15港元，并下调公司在2022和2023年每股收益38%及24%，以反映受到持续及高于预期的利润压力。 该行表示，公司未来会聚焦于3+3战略，包括电动车、5G网络和音频，有关业务占其在2021年总收入的16%，料在2023年将增至31%。