格隆汇4月14日丨大和发表行业报告指，中国3月份的日均乘用车销售按年跌幅收窄，4月销售将有望进一步改善，相信内地汽车需求已渐见复升，加上近期料有更多潜在刺激政策推出，预期行业投资情绪已改善，列吉利汽车(0175.HK)为首选股，同时推荐比亚迪(1211.HK)、永达汽车(3669.HK)及中升控股(0881.HK)，四者均获“买入”评级。大和指，据Think Car数据显示，内地3月日均乘用车销售按年下跌48％，跌幅较2月份的82％有所收窄，当中豪华车品牌如北京奔驰及华晨宝马表现较突出，销售仅分别按年跌2％及13％。此外，中国至今已有8个城市宣布将推出刺激政策，以推动消费及支持国产汽车生产商，预期近期将有更多地方政府推行措施，以支持汽车销情。该行估计，在低基数效应及潜在政策刺激下，5月销售或可回复按年增长，当中看好吉汽，料公司今年盈利增长稳健；比亚迪则预期新LFP刀片式电池将受客户欢迎，有利比亚迪巩固其汽车电池龙头地位；至于永达汽车及中升则因其豪华车占比较多。

格隆汇4月14日丨就油组及俄罗斯等产油国(OPEC+)同意未来两个月每日减产970万桶。瑞银发表报告，料其他国家包括美国、加拿大、挪威及巴西亦计划减产属一个好开始，但无论如何，该行料全球今年第二季石油需求每日下降1,700万桶，料第二季石油库存仍会增加。虽然国际油价近日有所复苏，但料市场同业将进一步下调对石油企业的盈利预测，料中国石油国企于今年首季业绩发布会上将会明显削减资本开支。调整亚太区石油股首选股(喜爱股份)名单，将中石化(0386.HK)及浙江新和成(002001.SZ)加入，指随着全球石油需求复苏下，中石化拥下游业务及自由现金流强劲，将可在较低油价环境下处有利位置，同时在首选股名单中剔出中海油(0883.HK)、中海油服(2883.HK)及万华化学。

格隆汇4月14日丨大华继显近期发布研报称，正荣地产(6158.HK)2019年净利润人民币30.9亿，同比增长38.6%，与预期一致。公司于30个城市拥有2,615万平方米土储。主要增长动力来自于销售高增长，持续深耕2线城市，充裕的土储，土地成本合理及多元融资通道。维持正荣地产“买入”评级，目标价由6.69港元上调至7.82港元。该股现报4.94港元，最新总市值215亿港元。

格隆汇4月14日丨据辉立证券，MOG Holdings(1942.HK)暗盘段现报0.75港元，较发行价1港元跌25%。公司主要提供广泛光学产品，2018年按收益计为马来西亚第二大光学产品零售商，约占市场份额的7.1%。截止2017年3月31日止年度至截止2019年3月31日止年度收益分别为1.01亿、1.15亿、1.33亿令吉元，溢利分别为1149万、1561.7万、2275.1万令吉元，2019历史市盈率12.14 - 14.57倍。公司此次发售1.25亿股，每手2000股；净筹9110万港元，当中约55.9%将用于扩张零售网络，方法为于马来西亚多个地区开设36家自有零售店。

格隆汇4月14日丨美银美林发报告称，重申招商局港口(0144.HK)“中性”评级，目标价降16%至12.5港元，主要因为对其估算下调。管理层预计公司2020财年将出现低个位数跌幅，但该行认为看法太过乐观，该行现时估算跌幅达5%-6%，此外也有进一步的下行风险。该行指出，公司今年首两月吞吐量5.4%，管理层认为随着内地复产，吞吐量有所改善，但受公共卫生事件影响，出口需求似乎仍然疲弱，公司将今年吞吐量展望由维持平稳降至低个位数跌幅。公司也预期吞吐量将较稳健，因为内地出口大部分为日用必须品，但该行对于其海外接触面提供缓冲的看法并不是太乐观。该行将其2020及2021财年核心每股盈利预测降20%及14%，但假如吞吐量跌10%，就将会为该行的每股盈利预测带来10%~15%的下行空间。该股现报9.06港元，最新总市值312亿港元。

格隆汇4月14日丨大摩发报告称，康希诺生物(6185.HK)旗下预防新冠肺炎疫苗的Ad5-nCoV即将进入第二试验阶段，为全球首个进入第二试验阶段的疫苗，将会有500人以中、低剂量或安慰剂接种疫苗，并在第0、14、28和180天测试血清样品。该行估计，该疫苗最快在今年底或可获批，管理层不排除除了内地，同时也在海外国家进行后期试验。该行还称，康希诺生物也正考虑生产的各种选择，包括斥资3亿至5亿元人民币建立新生产线或寻找商业制造合作伙伴等，然而合同制造组织是不被允许在内地生产疫苗。如果成功获得批准，康希诺生物计划至少向所有前线和高危人士提供疫苗。但是，最终剂量尚未确定，因此在此阶段很难评估产量。该行维持其“跑赢大市”评级，目标价为102港元。该股现报138.9港元，涨6.44%，最新总市值309亿港元。

格隆汇4月14日丨富瑞发研报指，阿里巴巴(9988.HK)为市场复升的首选股份，重申根据行业趋势，在线购物在各个子行业中已首先恢复正常，预计3月份业务将处于复升趋势。该行给予其目标价274港元，以及“买入”评级。富瑞指出，相信在新冠肺炎疫情过后，数字化的步伐将进一步加快。另外，菜鸟的物流能力已恢复到正常运营水平，派送人员接近300万。根据国家邮政局的数据，预计快递公司的包裹量在3月份按年增长17.3％至57亿个，在今年首季按年增长0.8％至122.5亿个。富瑞续指，预计阿里首季总收入将按年增长16％至1084亿元(人民币，下同)；核心电子商务收入预计将按年增长12％至885亿元，主要是受中国零售市场的推动；客户管理和佣金收入的收入预计将按年下降约5％至428亿元；云计算收入预计将按年增长57％至121亿；经调整的EBITDA预计将达到219亿元，而经调整的EBITDA利润率约为20％；非通用会计准则净利润预计将达到175亿元。该股现报197港元，涨2.76%，最新总市值42279亿港元。

格隆汇4月14日丨富瑞发研报指，周大福(1929.HK)今年第四季中国内地，香港及澳门同店销售增长均符合该行预期，首十一月的主要经营溢利更较预期为佳，粗略计算，今年3月份，周大福的同店销售在中国内地及香港分别下降50％和70-75％，跌幅较2月收窄，并相信有关数据将持续改善至4月份，予目标价8.97港元及“买入”评级。富瑞表示，随着金价上升等因素，相信今年周大福的主要经营溢利将高于市场预期，另外今年周大福新增675间店铺，当中大部分店铺位于中国内地，符合公司目标，但随著劳动力减少及市场信心下降，认为明年开店步伐将会放缓，但相信周大福将可维持原有的派息比率。该股现报6.11港元，涨3.38%，最新总市值611亿港元。

格隆汇4月14日丨据辉立证券，满贯集团(3390.HK)暗盘段现报1.32港元，较发行价1.49港元跌幅11.4%。公司是一家提供多种中成药、保健、皮肤护理、个人护理及其他健康护理产品的供应商，主要于香港销售及分销该等产品。2017年至2019年度收益分别为3.66亿、6.93亿、7亿港元，溢利分别为6392.6万、1.009亿、5451.6万港元，2019历史市盈率21.72 - 22.31倍。公司此次发售1.92亿股，其中香港公开发售1924.2万股，国际发售1.73亿股，每手2000股，净筹2.26亿港元；香港公开发售获6.79倍认购。

格隆汇4月14日丨美银美林发报告称，中国华融(2799.HK)2019财年纯利出现14亿元人民币，同比下跌10%，低过该行预期，主要是因为旧的有问题资产及税收作出的拨备高过预期。其拨备前盈利同比增加40%，显示出主要不良资产管理业务的一些复苏信号。另外，该行预期在今年内地宽松的环境中，公司能在融资成本降低下受惠更多。然而，公司有问题资产的黑洞将会继续造成更高的拨备，或达至265亿元人民币，有别于2019年的201亿元人民币，而管理层建议公司可以进一步开发非核心业务，有机会为今年带来拨备。该行相信，在拨备及税项不确定性的情况下对其盈利进行预测具有挑战性，相信今年不会出现全面复苏的情况，但2021至2022年会有机会出现。该行表示，将其2020年盈利预测下调29%，但将2021年的盈利预测仅下调5%。目标价由1.42港元下调10%至1.28港元，重申“跑输大市”评级。该股现报0.93港元，跌2.11%，最新总市值363亿港元。

格隆汇4月14日丨天伦燃气(1600.HK)收涨6.34%，报5.87港元，总市值58.7亿港元。国泰君安国际认为，疫情对公司工程接驳业务产生一定影响，但公司预计2020年总销气量仍将保持12-15%的增长，销气毛差继续维持稳定，核心利润增速可达12-15%。天伦燃气4月8日收市价为5.36港元，对应市场平均目标价8.28港元还有54.5%的上升空间，20/21年市场预期市盈率5.03/4.26倍。安信国际维持公司“买入”评级，目标价8.10港元，对应2020E P/E为8.0x。

格隆汇4月14日丨里昂发报告称，预计内地经济将在第二季走出低谷，目前经济复原速度不错，3月份人寿保险业通过银行保险销售的第一年定期保费仅同比下降17%，对比2月份59%跌幅收窄，相信最坏的情况可能已经过去，而友邦保险(1299.HK)或在5月份取得内地牌照批准，未来几年将可在内地扩张。该行指出，友邦估值上升空间有限，将今年新业务价值预测调低4%，净资产收益率预计为14.5%，更看好“纯中国股”，重申其“跑输大市”评级，目标价由76港元下调至71港元。该股现报71.75港元，最新总市值8673亿港元。

格隆汇4月14日丨瑞银发表报告表示，万洲(0288.HK)旗下史密斯菲尔德食品位于美国南达科他州当地厂房的238个员工确诊新型肺炎，被当地政府下令关闭2周。该行认为，疫情对市场需要的负面影响仍有待观察，而且有30%史密斯菲尔德食品之包装肉类出售予零售商的自有品牌，这将进一步帮助减轻潜在的需求影响。此外，史密斯菲尔德工厂的停产，加上内地仍面临生猪供应短缺的情况，可能会进一步推高美国的屠宰利润。该行维持其“买入”评级，目标价为9.52港元。该股现报7.74港元，跌幅1.02%，最新总市值1139.91亿港元。