格隆汇4月3日丨瑞信发报告称，维持中国东方教育(0667.HK)“跑赢大市”评级，公司2019年虽然净增加14所学校，但下半年新生入学率仍然低迷。中国东方教育2019年收入同比增长19.6%，较该行预期低6%。管理层预计大多数学校将在4月重新恢复线下教学，维持学校网络扩张计划。该行估计，由于延迟开学，2020年收入增幅将回落至5%。该行表示，中国东方教育正在积极进行战略调整，以应对不断变化的市场趋势，包括在传统专业需求下降的情况下开设更多新学科，并推出更多短期课程，该行将公司2020及2021年收入预测分别削减18%及16%，并将调整后纯利预测分别削减11%及9%，目标价由16.3港元下调至14.5港元，相当于今年预测市盈率27.7倍及明年22.6倍，相信复课后及支持政策出台，投资者的信心会有所改善。该股现报10.92港元，跌5.7%，最新总市值239亿港元。

格隆汇4月3日丨体育用品龙头之一的阿迪达斯，传寻求超过10亿欧元(11亿美元)的德国政府援助，本港上市的体育用品股沽压大，其中安踏(2020.HK)跌超6%，李宁(2331.HK)跌近5%。阿迪达斯在与国营的德国复兴信贷银行(KfW)就一项融资方案进行磋商，规模约10亿至20亿欧元的贷款，但最终规模和时间尚未确定。

格隆汇4月3日丨花旗发报告称，青岛啤酒股份(0168.HK)去年第四季表现符合预期，其股权激励计划也终于出现，相信可加快改善营运效率及高端化进程。公司公告称，青岛啤酒1-2月份销售及净利分别跌20%及40%，管理层留意到3月份销售跌幅有所收窄，而公司也自3月起增产，但管理层对复苏的可见性有限。该行将青岛啤酒2020及2021年盈利预测分别降4%及7%，目标价由54.2港元降至42.93港元，维持“中性”评级。该股现报39.9港元，最新总市值539亿港元。

格隆汇4月3日丨中金公司跌近5%，报12.42港元，总市值542.6亿港元。2019年5月17日，瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克，中金公司担任本次项目的联席账簿管理人（JBR）。瑞幸表示，本项目是中金公司依托平台综合能力向客户提供全方位投行服务的标杆项目，也是中金公司长期服务战略客户的又一标志性资本运作，进一步巩固加深了中金公司与战略客户的良好合作关系。而在浑水遭遇做空后，中金公司也是力挺。中金公司表示，沽空报告草根调研数据代表性不足，单店观察天数和小票等样本较小，沽空报告对在店消费的包装产品适用增值税税率理解有误，以及关于虚增广告费用和单店盈利的指控较为主观等三点理由，力挺瑞幸咖啡。

格隆汇4月3日丨大摩发报告称，将置富产业信托(0778.HK)2020及2021年的收入预测分别下调3%及5%，预计2020年的空置率将上升2个百分点，2020至2021年的租金减幅介于零至低个位数。该行表示，下调置富每基金单位纯利及每单位分派预测分别5%及7%，目标价相应下调14.9%，由10.1港元降至8.6港元，予“与大市同步”评级。该股现报6.71港元，最新总市值130亿港元。

格隆汇4月3日丨汇丰控股及渣打集团先后决定2020年底取消派发股息。市场忧虑停息潮会否蔓延至香港银行股，香港金管局指，目前未见有需要要求港银暂停派息或回购股份，会继续密切留意疫情影响。目前香港银行体系资本水平充裕，平均资本充足比率超过20%，远高于最低监管要求，有能力继续提供稳定信贷支持香港经济。从汇控、渣打出货的资金，正流向港资银行，中银香港和恒生银行均涨超2%。日前，中银香港公布，截至2019年12月31日止全年股东应占溢利321.84亿元，按年增长0.36%，每股盈利3.044元，建议派发末期息每股99.2仙。面对目前难苦经营，副董事长兼总裁高迎欣明确表示，“中银香港不会裁员，也不会冻薪”。 面对2020年严竣的经营环境，集团减值准备净拨备大幅提升62.8%至20.22亿港元；若扣除提取减值准备前之净经营收入为584.44亿港元，增加7.2%。

格隆汇4月3日丨花旗发研报维持新濠国际发展(0200.HK)“买入”评级，但将目标价由22港元降至13港元，以反映旗下新濠博亚市值。股价目前较新濠博亚折让32%，令其成为估值最便宜的赌股。该行相信新濠国际维持高端中场的领导地位，重申看好摩珀斯有助公司增长，决定上调对新濠今明两年盈利预期7-18%，以反映去年业绩，同时维持对今年EBITDA的预期不变。该股现报11.04港元，最新总市值167亿港元。

格隆汇4月3日丨复旦张江(1349.HK)午间开盘后拉涨明显，现涨6.9%，报5.11港元，暂成交608万港元，最新总市值47.2亿港元。复旦张江午间发布公告，公司接获上交所补充通知，上市委将于今日下午召开审议会议，审议建议公司A股发行事宜。另外，附属公司定立文创产业合同，加码文创业务。首置文化受托开发运营金码物业，包括提供物业改造及运营管理等服务。值得注意的是，此前公司预计一季度营业收入同比减少78%至56%。

格隆汇4月3日丨美银美林发报告称，中国神华(1088.HK)管理层解释由于成本及开支(包括减值)增加，导致去年第四季盈利显著下降。该行下调对集团今明两年盈利预测6%至11%，以反映实际情况及公司指引，目标价由18.5港元降至17.5港元。因煤炭业务盈利较低、综合业务模式，及于去年至2021年提升派息比率至超过50%，该行维持其“中性”评级。该股现报14.22港元，最新总市值2828亿港元。

格隆汇4月3日丨美银证券发报告称，鞍钢股份(0347.HK)管理层提到去年业绩下降主因宏观经济放缓、汽车等下游需求疲弱，及原材料价格显著上升。该行下调对鞍钢今明两年盈利预测2%至6%，目标价由2.5港元降至2.3港元，以反映去年实际情况、公司的指引及该行的审慎看法，并维持其“跑输大市”评级。该股现报1.99港元，最新总市值187亿港元。

格隆汇4月3日丨摩通发报告称，普拉达(1913.HK)在2019年有一个不错的业绩，其财务状况反映Prada品牌的强劲社交媒体和时装秀。该行已将2020财年的息税前利润(EBIT)降低了30%，2021财年降低24%，估计反映出上半年的销售额下降20%，包括零售业下降19%，批发业下降26%，同时将目标价由31港元下调9.7%至28港元，维持“增持”评级。该行表示，由于人民币汇率的上涨，今年一月份的销售正在延续第四季度的良好增长，但预计Prada和Miumiu这两个品牌将不会像Bottega Veneta有复兴热潮的势头，但认为Burberry或Ferragamo有令人信服的品牌定位和财务表现。该行继续认为Prada未来表现强劲，由于设计师Raf Simons的新加入而增加信心，另外还认为如果要出售Prada的话，这将是一个具有吸引力的收购目标。该股现报21.95港元，最新总市值561亿港元。

格隆汇4月3日丨美银证券发表报告表示，绿城服务(2869.HK)去年业绩低于预期，更相信投资及专注于早期教育和新零售将继续使其盈利增长更加不稳定，因此预期该股股价继续较大型同业存在折让，直至上述投资进入回报期及为业务带来协同效应为止。该行下调其今明两年盈利预测12%至17%，以反映经营租赁费用及教育业务的周转速度较慢，目标价由10.5港元降至9.6港元，维持“中性”评级。该股现报8.56港元，跌幅4.46%，最新总市值238.9亿港元。

格隆汇4月3日丨中金公司发报告称，下调海隆控股(1623.HK)目标价39%至1.1港元，对应7.7倍2020年市盈率。当前股价交易于2.5倍2020年市盈率，维持“跑赢行业”评级。该行称，公司2H19业绩大幅低于预期， 2H19收入同比小幅增加4%，归母净利润同比下滑64%，大幅低于该行与市场预期，该行认为主要原因是钻杆销售与油服合同时间差错位，导致业绩不及预期。但是，尽管公司下半年业绩不及预期，但全年归母净利润同比增长19%，同时自由现金流也实现转正。考虑到公司不断拓展非石油领域的业务布局，包括工业涂料、海底配重管线、以及近期对新材料领域公司的并购，该行再次强调，公司的抗周期性能力，相信公司能够在2020年不确定的环境中维持稳健的盈利增长。该股现报0.395港元，最新总市值6.7亿港元。

格隆汇4月3日丨美银证券发表的研究报告指，华能(0902.HK)债务对资本水平比率较高，达65%，认为情况将持续并有机会上升，主要因为公司计划于2022年前增加产能。估计今年首季公司煤电产能利用小时将跌15%，而全年则跌8%，主要因为需求减慢等，估计产能利用小时每调整1%就会为2020年每股盈利带来4.1%的影响，该行指出中国市场有105个新的煤电项目正在建设中，另外有101个处于前期阶段，料将助带动GDP增长，但产能利用小时则会降低。重申对其“跑输大市”评级，目标价由2.5港元降至2.4港元。该股现报2.6港元，跌幅2.26%，最新总市值408.15亿港元。

格隆汇4月3日丨花旗近日发表报告指，中移动近期公布旗下28个省第二阶段5G机站招标结果，承建每个5G基站平均价格为18万人民币，对比2019年介乎25万至30万元人民币(最高按年跌逾30%)，亦低于市场原预期20万元人民币，反映中移动成本控制及议价能力。认为，中移动今次5G基站招标作价结果对中资电讯营运商影响正面，因5G基站建设的资本开支预算会较低，料联通(0762.HK)及中电信(0728.HK)稍后招标作价与今次中移动相近。该行估计中移动今年可增加30万至35万个5G基站，按目前每个5G基站的建设作价，料其今年5G资本开支将可较原预算为少。给予中移动“买入”评级及目标价78港元。