格隆汇3月26日丨瑞信发报告称，将中国人寿(2628.HK)今年盈利预测下调1%-2%，目标价由28港元下调至27港元，维持“跑赢大市”。该行表示，国寿去年新业务价值(VNB)同比增长19%，略高于该行预期的18%，意味着去年下半年增长率为13%，属行业领先。得益于产品结构的转变至保障及长期付款产品，其代理商利润增长3.1个百分点至45.3%，代理商生产率增长20%。公司内涵价值(EV) 同比增长18.5%，与该行预期一致。税后净营业利润符合预期，增长4.1倍至583亿人民币，这意味着第四季度的利润趋势温和，因为保险公司有可能为充满挑战的2020年有所准备，总/综合投资收益率提高至5.2%/7.3%。该行称，重点关注年初至今国寿的新业务价值的上升趋势比同业快，产品质量持续提高。IFRS的收入将变得不稳定，但引入税后营运溢利(OPAT)后，指标可以更好地反映基础增长，可以缓解市场对股息可持续性的关注，并有助于重新评估股票。该股现报15.28港元，最新总市值4318亿港元。

格隆汇3月26日丨中国人寿在业绩会上表示，疫情不会影响长期，因为境外投资不大，而且市场的下跌给我们带来了买点。我们是长期投资价值投资。

格隆汇3月26日丨交银国际发报告称，中国人寿(2628.HK)昨日公布的去年主要业绩指标符合预期，去年国寿纯利增长411.5%，分红率35%，其他业绩稳定。新业务价值(NBV)在2018年的低基数上增长18.6%，符合该行和市场预期。个险、银保渠道新业务价值率扩大提升。该行表示，去年国寿业务结构持续优化，10年期以上的期交占比显著上升，新增加代理人主要来自收展队伍，队伍质态改善，净投资收益率持续稳定，总投资收益率在2018年的低基数上显著上升。该行预计，国寿由于开门红启动较早，开门红保费表现较为强劲，预计公司首季度新业务价值增速有望好于同业，暂维持“买入”评级，待业绩会后调整预测和估计。该股现报15.28港元，最新总市值4318亿港元。

格隆汇3月26日丨瑞银发报告称，康师傅控股(0322.HK)去年业绩表现大致符合预期，其中收入及经常性盈利分别为619.78亿元及27.6亿元人民币，同比上升2%及4%，前者低于该行预期3%，后者则高3%。另外，集团去年毛利率改善100点子，主要是受增值税下调及碳酸饮料价格上升等推动，但部分被即食面平均售价下降所抵销。该行上调其目标价，由14.46港元升至14.85港元，维持“买入”评级，并上调集团今年至2022年盈利预测3%，以反映原材料成本较低等因素。该行提到，集团今年目标为收入可有低个位数增长，及经常性盈利有正增长。在近期的公共卫生事件下，公司的即食面业务表现强劲，抵消饮料业务的弱势。该行引述管理层透露，今年1-2月即食面收入达双位数增长，远高于去年下半年的8%增长，而饮品业务因民众减少外出而表现疲弱，但管理层表示饮料库存水平仍相对健康。该股现报12.2港元，跌5.43%，最新总市值686亿港元。

格隆汇3月26日丨高盛发报告称，维持中银香港(2388.HK)目标价33.6港元及“买入”评级不变。该行表示，中银香港将于3月27日收市后报告去财年业绩。该行认为，业绩重点将放在公共卫生事件对客户现金流的程度及对信用质量的预期影响；管理层缓解利率及香港银行同业拆息(HIBOR)下降带来的利润下降；资本的灵活性，以随着增长放缓而适度提高股息分配及资本水平仍然很高；成本的灵活性，由于收入增长转为负数，但随着虚拟银行的竞争而中期科技投入增加。该行称，预计2020年中银香港的每股盈利预测下降13%，还预计贷款增长7%，但遭毛利率压力抵销，以及营业费用和信贷成本继续上升。中银香港股价自1月17日年初以来的最高点下跌了27%，表现落后恒指5个百分点。该股现报21.6港元，最新总市值2283亿港元。

格隆汇3月26日丨交银国际发报告称，新华保险(1336.HK)去年纯利增长83.8%；分红率30%，保持稳定。公司去年的新业务价值(NBV)下降20%，增速显著低于该行及预期市场预期的10%的下降幅度，去年上半年/下半年新业务价值率分别为收缩8.7%及收缩32.5%，新业务价值率30.3%，降17.6个百分点，超出预期。该行表示，公司在保费结构上，其十年期以上新单、健康险长险新单占比下降，而人力增长，增员收益已经充分体现。不过，公司净投资收益率稳定，但总投资收益率低于预期。该行认为，新华过度偏重保费规模增长，而对保费结构和价值增长规模显著弱化，暂维持“买入”评级。该股现报24.1港元，最新总市值751亿港元。

格隆汇3月26日丨德视佳(1846.HK)跌9.33%，报4.08港元，暂成交1483万港元，最新总市值13.43亿港元。德视佳(01846.HK)昨日公布，截至2019年12月31日止年度，该公司录得收益约为4896.5万欧元，同比增长13.98%。股东亏损约为39.2万欧元，去年同期则溢利383.3万欧元。每股亏损0.153欧分；不派息。但经调整税后净利573万欧元，同比增4.2%。自上市以来公司股价持续走低破发，近期更是出现连续大跌之势，3月以来累跌超50%。市场人士指出，全球疫情蔓延，业务营运分布在我国及欧洲市场的德视佳，势必受到疫情带来较大的影响。

格隆汇3月26日丨大和发报告称，重申龙湖地产(0960.HK)目标价44.3港元，维持“买入”评级。该行称，龙湖今年设下销售目标2600亿元(人民币，下同)，同比上升7.2%，又预计今年可售资源有4100亿元，同比增长12%，去化率63%。据管理层称，目前大部分售楼中心已重开，预计3月销售超过200亿元，上半年销售会有1000亿元。该行还称，龙湖去年商场租金收入升32%，同时龙湖准备今年推出9个商场，预计有48个商场将会营运。龙湖财政实力仍然强劲，融资成本4.54%，同时今年再融资计划已经完成。该股现报35.6港元，最新总市值2132亿港元。

格隆汇3月26日丨瑞信发报告称，上调中国奥园(3883.HK)目标价，由11.4港元升至11.6港元，评级由“中性”升至“跑赢大市”。该行称，奥园去年核心盈利上升69%，表现符合预期，主要用强劲收入所带动。净负债率于去年底，上升8.1个百分点至76.8%。管理层定下今年销售目标为1320亿元人民币，同比增长12%，相信可以轻易完成目标，去化率只有60%，还定下2021-2022年每年销售增长25%-30%。为了维持稳健销售增长，该行预期公司在土地补充方面会保持活跃， 同时，城市重建项目也将支持其长期增长。该股现报9.2港元，最新总市值247亿港元。

格隆汇3月26日丨交银国际发报告下调永达汽车(3669.HK)目标价，由9.88港元调低至8.15港元，相当于今年预测市盈率8倍，维持“买入”评级。该行称，集团去年收入同比增13.4%，净利润长17.5%至14.73亿元人民币。由于下半年的豪华车销售逊于预期，全年盈利未达预期。该行表示，下调对其今明两年每股盈利预测13.2%及13.9%，其股现价相当于今年预测市盈率5.8倍，鉴于盈利增长前景稳定，并认为估值便宜。该股现报6.09港元，涨7.03%，最新总市值112亿港元。

格隆汇3月26日丨光大宏观指出，疫情冲击经济，导致财政收入下滑明显，但存在结构分化，增值税、消费税、进出口相关税种收入均下滑加大，而地产投资类税收下滑相对较小，主要原因在于目前土地溢价较高利好投资类税收。后续随着疫情得到控制，财政收入有望企稳，但受制于海外疫情，进出口下滑压力较大，相关税收收入难有高增长。但1-2月存在财政收支盈余，并且地方债发行增长较快，后续“宽财政”稳增长，利好基建投资。

格隆汇3月26日丨同程艺龙(0780.HK)现报10.78港元，涨幅3.85%，最新总市值229.5亿港元。公司昨日公告称，按合并基准，2019年收入同比增21.4%至73.93亿元人民币，经调整净利润同比增加35.4%至15.44亿元人民币；经调整净利润率为20.9%，高于2018年的18.7%。从全年看，公司2019年的年度付费用户数量创下了历史新高，达1.52亿。