格隆汇1月22日丨交银国际发布研究报告，上调联邦制药(03933.HK)目标价15.7%，由5.1港元调高至5.9港元，维持“中性”评级。联邦制药管理层表示，正积极针对胰岛素产品线进行销售团队扩充及学术推广。交银国际看好其胰岛素产品增长潜力，成药板块将逐步代替原料药板块成为主要动力。武汉宣布将胰岛素纳入带量采购，本次集采对胰岛素下调价格较为温和，是否全国推行业还有不确定性，短期内对胰岛素价格影响不大。联邦制药(3933.HK)现报5.68港元，最新总市值93.23亿港元。

格隆汇1月22日丨瑞银发表报告表示，今年以来濠赌股板块升幅强劲，但在肺炎持续爆发下，市场关注短期内该行业将面临巨大冲击，因此该板块过去两日累跌10%至12%，不过该行对行业前景维持正面，相关股份现价相当於2020年预测企业价值倍数约12倍，相对历史平均水平为12.5倍。将澳博(00880.HK)评级由“中性”升至“买入”，永利澳门(01128.HK)及美高梅(02282.HK)均由“买入”降至“中性”，主因竞争性供应可能会挑战其市场份额。而银娱(00027.HK)、澳博、新濠国际发展(00200.HK) 以及新濠博亚娱乐为行业首选。

格隆汇1月22日丨花旗发表报告指，新东方在线(01797.HK)公布2020财年中期业绩，录得5,630万元人民币核心亏损。该行与管理层讨论后，认为公司近期重组中学网上教学平台的行动会造成拖累，而东方优播的营运则会是长期推动力。由于K12教育业务的提升，花旗上调对新东方在线以现金流折现法计的未来现金流预测，并将其加权平均资本成本(WACC)估算由13.2%降至11.1%，股份目标价因而由13港元上调至19港元，评级维持“沽售”。新东方在线(1797.HK)现报25.15港元，最新总市值236.03亿港元。

格隆汇1月22日丨麦格理发表报告表示，基于恒隆地产(00101.HK)香港业务比例相对同业较小且内地资产强劲表现，重申其为行业首选。同时恒隆地产上调股息至0.75元，证明公司对旗下商场、待售住宅物业及资产负债表现有信心，更相信股息增加会为该股带来进一步重新评估的机会。不过，该行其下调香港物业销售收益，故盈利预测亦降1%至3%，目标价相应下调至23.42港元，维持“跑赢大市”评级。恒隆地产(0101.HK)现报18.05港元，最新总市值812.29亿港元。

格隆汇1月22日丨花旗发表研究报告指出，新的限制塑料袋使用的政策，将会增加包装纸的使用，在当前的市场整合中看到了相关公司的购买机会，看好玖龙纸业(02689.HK)。相比理文造纸(02314.HK)，玖龙纸业拥有更多的包装纸产品和更加多元的生产基地，而理文造纸的卫生纸产品利润率还面临激烈竞争的压力。目前快递业占包装纸的需求10%以上，未来这一比例会进一步提升。玖龙纸业(02689.HK)现报8.04港元，最新总市值377.25亿港元。

格隆汇1月22日丨麦格理发表研究报告指出，欧舒丹(00973.HK)2020财年第三季度新品牌表现疲软拖累经营溢利率，但核心品牌及去年新并入的ELEMIS业绩表现推动利润率回升，维持“跑赢大市”评级。基于欧舒丹第三季度运营数据，该行将2020及21财年的净利润预测下调4.4%及2.6%，估计盈利分别按年增长18.8%及12.7%，至1.4亿欧元及1.58亿欧元；基于2021年24倍市盈率，目标价由21港元升至23港元。欧舒丹(0973.HK)现报18.08港元，最新总市值267亿港元。

格隆汇1月22日丨大和发表报告指，认为内房股今年面对的波动应较去年少，相信部分公司可抢占市场份额，内房股旗下可持续的租金收入及土地拍卖以外的渠道亦变得越来越重要，该行对内房行业维持“中性”看法，中至大型内房倾向选择世茂房地产(00813.HK) 、旭辉控股集团(00884.HK)及越秀地产(00123.HK)，大型内房则推荐龙湖集团(00960.HK)、华润置地(01109.HK)及中国海外发展(00688.HK)。

格隆汇1月22日丨瑞士当地时间1月21日晚，雪松控股正式签约收购斯坦科全球控股有限公司100％股权。创立于1951年的斯坦科总部位于英国，曾是全球前三的钢铁和原料贸易公司。业内专家表示，通过并购斯坦科，雪松控股可迅速获得成熟的国际钢铁贸易营销网络，丰富其黑色金属产业链；同时，此次并购也有助于推动中国钢材出口复苏，缓解2020年产能过剩压力。

格隆汇1月22日丨瑞银发表报告指，首次覆盖研究保利物业(06049.HK)，予其“买入”评级，目标价68.1港元，此相当预测明年市盈率36倍，相信公司来自学校及医院等公共物业管理的增长并未完全在股价上反映。保利物业于2019年至2021年主自其母企保利地产(600048.SH)及第三方发展商(撇除公共物业)的在管面积年均复合增长率达23%，而同期来的公共物业收入年均复合增长率则料为74%，期内来自物管业务的收入的年均复合增长率料为34%。保利物业(6049.HK)现报54.3港元，最新总市值300.45亿港元。

格隆汇1月22日丨高盛研究报告指出阿里巴巴(09988.HK)电商业务持续增长，线上商品零售额按年增长17%，相信可支持集团稳定增长，将目标价由252港元升至277港元，并给予“买入”评级，属该行确信买入名单内。阿里在零售及商户端业务都有清晰可见的增长及盈利能力，认为该集团的数字经济结合电商、物流、本地服务、营销、云计算、支付及娱乐等多种服务，对中国消费者属不可或缺。阿里(9988.HK)现报215.8港元，最新总市值46314.52亿港元。

格隆汇1月22日丨康龙化成(3759.HK)盘前冲高超6%再创新高，现回落自2.46%，报50.5港元，暂成交1927万港元，最新总市值397.6亿港元。康龙化成2019年度预计净利5.23亿元–5.56亿元，同比增长57%-67%。主要原因为公司经营计划有序开展，公司2019年主营业务收入稳步增长，盈利能力提高导致业绩相应增长。值得注意的是，日前，公司拟遭股东及其一致行动人减持合计不超过2382.4万股，预计合计减持不超总股本2.99%。