格隆汇9月25日｜港股三大指数目前均跌逾1%，生物医药概念股逆势上扬。金斯瑞生物科技涨近9%，股价创历史新高；凯莱英涨超4%，药明生物、药明康德涨超2%，药明合联涨超1%。

格隆汇9月25日｜Meta正迎来一轮由AI预期驱动的强势反弹，个人AI助手Muse的走红成为这一轮行情的重要催化剂。今年以来，Meta股价一度明显承压，但进入9月后快速反弹。截至9月24日，股价本月累涨35.97%，创2013年以来最强单月表现，市值重新逼近2万亿美元，距离这一关口仅约1%。

格隆汇9月25日｜IMF年报援引外部估计称，2026年由私人部门推动的全球人工智能投资可能超过2万亿美元，成为近年来最强劲的经济增长驱动力之一。 报告指出，与AI相关的技术投资，估计带动美国2025年GDP增速提高0.5个百分点，而美国近年生产率增速加快，某程度上亦反映出AI应用的早期正面影响。不过，报告同时提出警告，指AI投资热潮背后潜藏隐忧。随着相关基建及项目规模持续扩大，部分高成本投资越来越依赖债务融资。一旦未来回报未能达到预期，恐会引发资产估值显著调整、财富缩水及企业裁员等连锁效应。 报告指出，东亚是全球芯片制造和设计的重要中心，东南亚则正在利用自身制造业优势，进一步提升在全球价值链中的位置。不过，IMF同时提醒，AI投资热潮也存在风险。随着相关投资规模不断扩大，部分高成本项目越来越多地依赖债务融资。如果未来投资回报不及预期，可能带来资产价格调整、财富损失和企业裁员。

格隆汇9月25日｜恒生科技指数跌幅收窄至1.58%，早盘一度下跌2.64%。商汤、网易、理想汽车、地平线机器人均跌逾3%。

格隆汇9月25日｜据经济观察报，黄酒的消费群体正从江浙沪的“口粮酒”爱好者，向更广泛的高净值人群和年轻消费者扩散。1月24日，英伟达创始人黄仁勋在上海与友人聚餐的照片在社交平台流传，<u>餐桌上的那瓶古越龙山“青花醉”二十年陈随之走红</u>。2026年，黄酒企业密集牵手白酒大商。东方证券研报显示，会稽山兰亭先后签约了河南茅五剑、北京糖业烟酒集团、哈尔滨一言酒鼎、四川盛世群运、南京国策酒业、邢台中天酒业等头部酒商。古越龙山此前亦与北京糖酒集团达成战略合作。 资本市场更快捕捉到了这种变化。9月16日，A股黄酒板块集体涨停，会稽山斩获两连板并创出历史新高，古越龙山、金枫酒业亦涨停收盘。此后一周，会稽山走出五天三板行情，周内累计涨幅超过39%，古越龙山一周涨23.84%。到9月22日，会稽山在7个交易日内录得5个涨停，累计涨幅达到76%，总市值逼近200亿元。 白酒大商为何在这时选择黄酒？白酒行业正在经历深层调整。中国酒业协会发布的行业报告显示：<u>2026年上半年，商务宴请、婚宴规模等场景恢复不及预期，营业利润下降的企业占比达86.7%</u>。经销商面临供货节奏放缓、毛利倒挂的压力，手上的资金和团队需要找到新的出口。

格隆汇9月25日｜据每经，当时间来到下周——国庆长假前最后3个交易日，“节前避险”的思路可能又渐渐让位于“节后埋伏”，市场反而会比现在更乐观一些。这一规律，其实有历史行情支撑。根据Wind数据回测，在2017年至2025年的9年里，即便剔除2024年数据(避免过于拉高平均值)，万得全A在节前最后3日仍呈现“先抑后扬”的偏多结构。 具体而言：倒数第3日是“最危险”的一天：剔除2024年政策干扰后，8年中仅2年上涨(25%)，平均下跌0.68%，中位数-0.48%。这是节前避险情绪最集中释放、缩量最极致的一天，资金在此时集中降仓位。最后2日明显转多：上涨概率回升到62%，平均涨跌幅由负转正。这与“缩量”并不矛盾——缩量环境下，抛压衰竭后，少量买盘(埋伏节后+节前维稳)就能推动指数小幅收红。“最后1日收红”是较稳定的日历特征：9年中最后1日上涨6次(67%)，剔除2024年后仍为5/8(62%)，平均+0.23%。市场倾向于在长假前最后一个交易日以红盘收官。