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2026-11-13 03:29 星期五
09-14 14:27
研报掘金丨中邮证券：维持神马电力“增持”评级，海外工厂布局持续推进
格隆汇9月14日｜中邮证券研报指出，神马电力海外工厂布局持续推进，看好公司持续开拓新客户。2026H1公司归母净利润2.1亿元，同比+34.0%；其中2026Q2归母净利润1.2亿元，同环比分别为+26.6%/+18.6%。分版块：变电站复合外绝缘业务稳健，业务毛利率变化主要受交付产品结构（如电压等级）影响。全球电网投资景气度持续提升。根据IEA2026年5月2日发布的《世界能源投资2026》，2025年全球电网投资额为4500亿美金，预计2026年将进一步增长17%，公司有望受益全球电网景气度提升。公司已布局越南、美国两处海外生产基地：越南租赁工厂项目已取得当地IRC投资许可证及ERC营业执照，现阶段正推进产线搭建工作；美国工厂已完成厂房租赁协议签署，正在做对应产能规划，从而实现直接出海北美，有望进一步提升盈利能力。考虑全球电网的景气度，公司从间接出海逐步开拓至直接出海，海外电网客户的持续开拓有望提升公司的盈利，预测公司2026-2028年归母净利润分别为5.7/7.5/9.5亿元，对应PE分别为33/25/20倍，维持“增持”评级。
SH 神马电力
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09-14 14:19
研报掘金丨东吴证券：维持妙可蓝多“买入”评级，激励考核方案修订彰显务实，半年度完成50%
格隆汇9月14日｜东吴证券研报指出，妙可蓝多激励考核方案修订彰显务实，半年度完成50%。公司针对2025年员工持股计划第二、第三个解锁期的净利润考核方式由原“累计值”调整为“单年度值”，营业收入考核方式保持不变。26Q1、Q2净利润均实现0.76亿元，约完成修订后目标的3.2亿元的50%。考虑到规模释放+管理精细，公司盈利进入上行通道，我们预计全年股权激励目标达成能见度极高。盈利改善+股东回报，公司走上良性轨道。妙可蓝多BC双驱增长强劲，26Q2盈利进入上行通道，2026~2027年股权激励目标达成能见度高、且已重回分红轨道，微调2026~2028年归母净利为3.3、4.7、6.1亿元（前值3.6、4.9、6.2亿元），同比+180%、+40%、+31%，对应PE为30、21、16x，维持“买入”评级。
SH 妙可蓝多
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大行评级丨大华继显：手机供应链分化，看好果链股及AI硬件商
格隆汇9月14日｜大华继显发表报告指，本业绩期以苹果及高端敞口的供应商相对更具韧性，低端及中端安卓手机则受元件涨价严重冲击，该行预期压力将持续至2027年，并偏好果链股多于安卓供应链，因其出货、利润率及平均售价更具韧性；同时看好业务已切实多元化至AI设备及AI伺服器的厂商，认为可提供有意义缓冲。该行维持行业“增持”评级，并看好AI硬件多于手机供应链。该行提到，舜宇、丘钛及瑞声均预期相关业务2026年有高双位数增长；AI基建元件料自今年下半年起放量。
HK 舜宇光学科技 HK 丘钛科技 HK 瑞声科技
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09-14 14:10
中国国家安全部部长：人工智能发展带来六大风险挑战
格隆汇9月14日｜国家安全部党委书记、部长陈一新昨日在《中国网信》杂志发表署名文章《全面筑牢人工智能安全屏障 推动人工智能健康有序发展》提到，人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的核心引擎，正以前所未有的速度、广度和深度渗透人类社会的各个层面，深刻重塑全球经济结构、权力格局、创新范式和社会治理逻辑。我们既要看到机遇、抢占先机，也要认清风险、守牢底线。
<u>一是系统性影响政治安全环境</u>。截至2026年6月，我国人工智能产品用户规模超过5亿人，日均词元调用量突破140万亿，人工智能应用已快速全面铺开。各种敌对势力和别有用心之人滥用深度伪造音视频、AI生成图文、智能水军等生成式人工智能技术，低成本、批量化炮制政治谣言、传播有害信息、煽动对立情绪，对我实施舆论战、认知战，直接威胁我政治安全、制度安全、意识形态安全。
<u>二是颠覆性升级网络攻防态势</u>。以美国科技公司近期推出的“神话”(Claude Mythos)、“赛博”(GPT-5.5-Cyber)大模型为标志，人工智能技术正显著提升网络漏洞挖掘、恶意软件开发效率和武器化水平，网络攻防进入漏洞工业化、攻防全自动、AI对AI的新阶段，部分国家、组织具备快速批量挖掘漏洞、自动串联攻击路径、完成复杂黑客任务的能力，大幅拉低实施网络攻击的技术门槛与成本投入，对我国关键信息基础设施带来严重风险隐患。
<u>三是规模性放大窃密泄密风险</u>。境外间谍情报机关深度运用智能网络爬虫、智能数据挖掘、智能画像分析等技术，大肆搜集获取国家关键数据、商业秘密、公民个人隐私等敏感信息数据。国内部分用户安全意识不足，使用境外人工智能产品处理敏感信息和向境外输出数据，造成境内数据大规模外泄。2026年上半年爆火“出圈”的“龙虾”等开源人工智能体工具，也存在设备管理权限被远程操控、用户敏感信息泄露等结构性问题。
<u>四是垄断性加剧科技发展失衡</u>。有关国家利用在人工智能基础理论、模型架构、核心算力等方面积累的优势，以“维护国家安全”之名，通过制定实体清单、实施技术管制、垄断行业标准、建立闭源生态等手段，严格限制相关国家引进前沿技术设备、提升科技创新能力，割裂全球人工智能产业链、供应链，加剧全球智能产业发展失衡。
<u>五是结构性冲击社会治理体系</u>。人工智能应用对社会治理和公共秩序带来大量不确定性因素，算法“黑箱”、数据“投毒”可能放大已有社会偏见，数据使用过程中的个人信息滥用可能引发用户信任危机，系统自动决策造成责任归属难题，特别是人工智能高速发展突破了传统技术治理框架，导致现有法律规范、伦理原则与治理机制在实践中频频滞后，难以形成有效的制度约束和监管体系。
<u>六是根本性变革军事斗争形态</u>。人工智能技术正在推动战争形态进入智能化时代，谁能通过算法实现更精细的感知、更精准的判断、更精确的打击，谁就能掌握战场主动权。如美以伊冲突中，人工智能军事化应用催生情报智能融合、决策智能辅助、目标智能识别、实战智能支持、认知智能塑造，人工智能正在从战场“辅助配角”变成“关键角色”。
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09-14 14:09
研报掘金丨东吴证券：维持恺英网络“买入”评级，深化“传奇”IP绑定并拓展全球化协同
格隆汇9月14日｜东吴证券研报指出，恺英网络拟间接参股Wemade，深化“传奇”IP绑定并拓展全球化协同。Wemade为韩国老牌游戏厂商，核心资产具备稀缺性：Wemade成立于2000年，是韩国第一代网络游戏研发企业之一，业务覆盖游戏自主研发、全球发行及“传奇”IP商业化授权，主要产品包括“传奇”系列、《夜鸦》及《伊米尔传奇》等。本次参股Wemade有望进一步强化公司与“传奇”IP原始权利方的长期绑定，巩固传奇品类基本盘，并为后续IP授权、联合研发及全球化发行打开协同空间。考虑公司新品储备丰富、AI布局持续推进，本次参股进一步强化核心IP资源及全球化布局，将2026-2028年归母净利润预测由26.6/30.5/34.5亿元上调为27.0/32.0/35.8亿元，对应2026年9月11日收盘价PE为14/12/11倍，维持“买入”评级。
SZ 恺英网络
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09-14 14:09
上海：引导保险资金加大对沪上创投、股权、并购基金出资力度
格隆汇9月14日｜上海金融监管局发布关于推进上海银行业保险业科技金融提质增效的意见。拓宽企业融资渠道。推进落实保险资金长期投资改革试点，引导保险资金加大对沪上创投、股权、并购基金出资力度，支持辖内保险机构设立私募股权、证券投资基金，重点投向战略性新兴产业、硬科技领域。深化银行与各类基金合作，建立银基信息共享、风险预警及风险收益共担机制，推进金融资产投资公司股权投资试点在沪落地见效，多渠道拓宽科技企业股权融资。支持资管机构综合运用债权、股权工具，为科技企业不同成长阶段提供适合其需求的综合化金融服务。
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09-14 14:09
上海：鼓励有条件的金融机构建设企业级人工智能平台
格隆汇9月14日｜上海金融监管局发布关于推进上海银行业保险业科技金融提质增效的意见。运用数智化赋能科技金融服务。发挥人工智能等新技术在科技金融中的创新赋能作用，鼓励有条件的金融机构建设企业级人工智能平台，综合运用大数据、区块链、物联网、量子计算等数字技术，赋能产品研发、经营决策、风险管理等各环节，提升科技金融数智化经营水平。支持金融机构加强科技企业评价机制创新，从传统侧重财务指标评价向侧重科创能力评价转变，依托科技金融领域数据库，用好“沪科积分”，构建科技金融专属评价体系，为科技人才和科技型企业精准画像，加快开发适配的科技金融产品。提升人工智能技术的安全应用能力，加强数据和网络安全防护，强化数据、模型和算法风险管理，切实维护金融消费者数据隐私权益。
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09-14 14:08
上海：探索完善尽职免责及容错机制 探索差异化不良贷款处置方式
格隆汇9月14日｜上海金融监管局发布关于推进上海银行业保险业科技金融提质增效的意见。探索完善尽职免责及容错机制。支持银行保险机构探索完善尽职免责认定标准和流程，制定尽职免责正面、负面清单，明确免责情形与追责问责要求，适当提高免责和减责比例。鼓励有条件的银行参照普惠小微信贷监管标准适当提高科技型企业贷款不良容忍度，探索差异化不良贷款处置方式。鼓励保险机构建立科技保险创新容错机制，对处于培育期、缺乏历史数据的创新型保险产品，适当提高综合赔付率和综合成本率的考核容忍度。
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09-14 14:06
上海：加大科技信贷产品供给 支持科技企业并购整合
格隆汇9月14日｜上海金融监管局发布关于推进上海银行业保险业科技金融提质增效的意见。加大科技信贷产品供给。加大对科技研发、科技成果转化的信贷支持力度，在产品额度、贷款期限、定价机制、担保方式等方面给予差异化支持。对科技型企业营运资金需求测算的具体方法，银行可根据经营管理实际自行统筹确定。支持卡脖子技术研发突破，助力重要产业链供应链实现自主可控。支持企业通过融资租赁方式推进技术改造和设备升级。支持科技企业并购整合，重点服务科技创新能力强、技术改造需求大、市场化前景广阔的“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。
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09-14 13:59
历史首次！上期所原油主力合约突破900元/桶 大涨超11%
格隆汇9月14日丨今日，国内原油期货市场迎来历史性时刻。上期所原油期货主力合约盘中涨幅一度超过12%，历史首次站上900元/桶关口，最高触及908.7元/桶，续创上市以来新高。截至午间收盘，该合约报901.3元/桶，日内涨幅达11.22%。本轮油价急涨的直接触发因素，是中东局势的同步升级。当地时间9月11日，也门政府消息人士称，胡塞武装已进入紧邻曼德海峡的祖巴卜镇，并于同日夺取海峡内部的核心战略要地丕林岛。丕林岛将曼德海峡狭窄水道分隔为两条航运通道，控制祖巴卜与丕林岛是掌控曼德海峡的关键。此外沙特阿拉伯能源部声明称，该国东西输油管道的利雅得段及麦地那地区段10日上午多次遭袭，已对该管道采取预防性关闭措施，袭击造成一些人员受伤。随着替代转运线路遭遇冲击，中金公司初步估计，9月以来中东石油出口较冲突前水平减量已再度扩大到1000万桶/天以上。
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09-14 13:59
A股部分福建股拉升，福建水泥涨停
格隆汇9月14日｜A股市场部分福建股拉升，其中，福建水泥涨停，平潭发展涨超7%，海峡创新涨超5%，日上集团等跟涨。
SH 福建水泥 SZ 平潭发展
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09-14 13:40
9月11日多晶硅企业再度召开减产会议，市场传言未来一年内多晶硅产量控制在105万吨以内
格隆汇9月14日｜多晶硅主力合约早盘盘中直线拉涨，午后有所回调，日内涨幅收窄至3%。银河期货分析指出，从现实情况来看，下游企业库存可用天数基本超过30天，2-3家下游企业库存水位较低，本月底可能会有少量采购需求，短期难以看到多晶硅现货实际高价成交。9月11日多晶硅企业再度召开减产会议，市场传言未来一年内多晶硅产量控制在105万吨以内，但在看到厂家实际减产动作之前，该方案并不一定会定价至期货层面。当前“不低于成本销售”仍是厂家共识，厂家报价40-43元/kg，随着全行业反内卷预期逐步强化，近月合约亦可能逐步修复贴水，短期价格区间参考36000-39000。
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09-14 13:39
大行评级丨花旗：维持鸣鸣很忙“买入”评级，业务模式具韧性且增长空间充足
格隆汇9月14日｜花旗发表研报，维持鸣鸣很忙“买入”评级，目标价555.9港元，相当于预测2026年市盈率21倍，认为其业务模式具韧性，增长空间充足。报告指，鸣鸣很忙管理层强调其具韧性的价值零售商业模式，在中国广大的下沉市场中发挥社区基础设施的作用。公司上半年经营性现金流表现好过预期，为其有望在下半年推出的新现金回报计划，包括股息提供支持。据管理层表示，公司并无红筹架构或离岸税务导管安排，其控股股东亦无离岸信托架构。
HK 鸣鸣很忙
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09-14 13:39
第23届中国—东盟博览会进境展品全部运抵南宁
格隆汇9月14日｜据央视，第23届中国—东盟博览会最后一批进境展品顺利运抵南宁国际会展中心。该批展品来自柬埔寨、马来西亚等4个国家。本届博览会，南宁海关共监管来自东盟国家的160家参展商货物，主要为食品、化妆品、木制品、家居用品等。9月17日至21日，第23届中国—东盟博览会将在广西南宁举办。本届博览会东盟11国实现全员齐聚参展，东盟各国展商带来琳琅满目的特色展品。
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09-14 13:32
大行评级丨野村：维持中生制药“买入”评级，对增持正大天晴股权看法正面
格隆汇9月14日｜野村发表报告指，中生制药将以现金约44.8亿元向执行董事兼主要股东谢承润增购非上市附属公司正大天晴额外5%股权，交易按正大天晴股权估值896亿元计算，完成后，中生制药持股将由60%升至65%。野村认同正大天晴对中生制药的战略价值，对增持持正面看法，但市场关注估值是否合理，包括正大天晴上半年盈利偏高、部分受非经常性合作收入推动，以及其股权估值高于中生制药市值(按9月11日收市价计)；在近期大市气氛偏弱及关连交易易受质疑下，该行预期短线股价或有压力。野村维持对中生制药“买入”评级，目标价8.67港元。
HK 中国生物制药
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