格隆汇9月3日｜美联储理事沃勒：在掌握CPI和PPI数据后，对PCE通胀有了相当准确的判断。我们应该开始看到通胀数据有所下降，预计CPI将保持在合理水平。<u>我们终于看到了通胀减缓的迹象</u>。愿意静观其变，保持耐心。我会让你们来定义什么是“过热”。不想给出具体数字，但<u>如果三个月的(通胀)数据达到2.8%，那就可以接受。经过修正，核心(通胀)数据可能会出现显著下降</u>。给通胀回落一个机会，我们可以等到下一次会议再说。等待一次会议几乎没有成本。这是一种风险管理，但并未冒太大风险。

格隆汇9月3日｜美联储理事沃勒表示，他下一次利率决策将“很大程度上取决于”下周公布的8月通胀数据，并称只需通胀数据出现一定程度的升温，就可能促使他转而支持美联储在即将召开的政策会议上加息。他说：“如果我们继续朝着2%的目标取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在当前水平。但如果通胀数据高于预期，我会考虑加息。”沃勒将当前的政策描述为略微抑制经济增长，并补充说：“通胀加速可能并不会促使我支持收紧政策。如果8月份有证据表明通胀朝着2%的目标迈进的势头逆转，那么对我们政策立场进行小幅调整将有助于确保通胀恢复。”“尽管通胀率仍远高于FOMC 2%的目标，但近期数据显示，我们终于看到了一些通胀降温迹象。”

格隆汇9月3日｜交易员在美联储理事沃勒“鸽派”表态后降低了美联储加息押注，从昨日的63%降至60%。此前美联储理事沃勒称通胀已显现改善迹象。

格隆汇9月3日｜美联储理事沃勒：如果8月份的通胀数据延续近期的进展，将支持维持政策利率不变。<u>如果八月份的通胀数据表现强劲，将考虑支持在九月份加息</u>。对反应函数的沟通有助于公众进行规划。可能不需要通胀大幅加速就可支撑更紧缩的政策立场。<u>若8月通胀数据显示进展出现逆转，对政策利率进行“小幅调整”将有助于确保进展恢复</u>。 关于价格和经济前景如何受到军事冲突、贸易政策和人工智能影响，存在相当大的不确定性。GDP增长仍在“稳健”水平，股价上涨应能支撑消费增长。<u>通胀水平显著高于美联储2%的目标</u>。能源价格高企和关税并不是持续通胀压力的显著来源。基础通胀“表现优于”核心数据所暗示的情况。 <u>劳动力市场状况良好，预计8月份的就业报告将继续保持这一趋势</u>。通胀存在一定上行风险，但工资增长符合预期，正回归2%的水平。<u>三个月核心通胀显示出“显著改善”，且速度“令人鼓舞”。整体PCE和核心PCE并不是判断通胀走向的最佳指标</u>。商务部对非市场价格估算的待定修正可能使12个月PCE降低零点几个百分点。

格隆汇9月3日｜受计算机和其他技术设备进口激增的影响，<u>美国7月份贸易逆差大幅扩大至2025年初以来的最高水平</u>。美国商务部周四公布的数据显示，7月进口额增长2.8%，出口额下降2.1%；7月美国商品和服务贸易逆差较前月扩大24.4%，至886亿美元，经济学家的预估中值为902亿美元，前值由逆差733亿美元修正为逆差712亿美元。 报告显示，<u>资本货物(包括计算机及配件、半导体和电信设备，但不包括汽车)进口额激增11.4%，创下1993年以来的最大增幅</u>。技术进口的快速增长反映了人工智能领域的投资热潮，而人工智能正是美国经济增长的关键驱动力。与此同时，近几个月来，由于伊朗战争推高了全球对美国石油产品的需求，而美国企业则努力缓解供应链中断的影响，贸易逆差出现波动。

格隆汇9月3日｜1. 美国三大股指期货涨跌不一，纳指期货跌0.18%，标普500指数期货涨0.06%，道指期货涨0.29%。 2. 欧股主要指数涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%，英国富时100指数涨0.58%，法国CAC指数跌0.39%，欧洲斯托克50指数跌0.15%。 3. 美媒：美国总统特朗普正在私下权衡是否宣布与伊朗的战争结束。 4. 黄仁勋呼吁各国加快采用人工智能，英伟达今年将在美投资近万亿美元。 5. 英伟达将以129.3亿美元收购开源AI平台Hugging Face。 6. 摩根士丹利：苹果首款折叠iPhone可望为12月止季度贡献约140亿美元营收。 7. 谷歌发布网络安全模型Gemini 3.8 Flash Cyber，进军Palantir高度依赖的政信AI领域。 8. 特斯拉将于当地时间周四正式发布自动驾驶出租车Cybercab。 9. 美国司法部扩大牛肉价格调查，涉及亚马逊、沃尔玛等8家大型零售商。 10. 德州仪器对产品组合内多款产品进行新一轮涨价，不同产品涨幅不一。 11. 标普500指数调整在即，Stephens分析师：Bloom、Astera Labs、Cheniere与Everpure有望入选。 12. 巴里克矿业考虑将其北美黄金业务的首次公开募股(IPO)推迟至2027年。 13. 激进投资者Elliott向德国电信施压，反对其与T-Mobile合并的计划。 业绩公告： 1. 博通Q3净营收同比增长86%至295.91亿美元，续创单季营收新高、增速再创九年多新高，AI芯片收入同比增长221%，调整后每股收益同比增长96%至3.32美元。 2. 慧与科技Q3营收同比增长33.7%至122.1亿美元，调整后每股收益1.11美元，AI需求爆发遭记忆体缺货拖累。 3. Snowflake Q2营收同比增长35%至15.5亿美元，调整后每股收益0.62美元，均超预期；上调全年产品收入指引。 4. 美国网存Q1营收同比增长30%至20.3亿美元，调整后每股收益同比大增66%至2.58美元，均超预期。 美股时段值得关注的事件： 21:15 美国8月标普全球服务业PMI终值 22:00 美国8月ISM非制造业PMI (格隆汇)

格隆汇9月3日｜美国至8月29日当周初请失业金人数增加2000人至20.6万人，为8月15日当周以来新高，略高于市场预期的20.5万人，前值由20.3万人修正为20.4万人。 有分析称，美国上周首次申请失业救济的人数小幅增加，表明8月底劳动力市场状况未发生实质性变化。今年以来，初请人数一直处于18.9万至23万区间的较低水平，与经济学家所称的“低招聘、低裁员”劳动力市场状况一致。尽管美国国内需求强劲，但在应对激进的贸易和移民政策之际，雇主仍不愿大幅增加员工人数。

格隆汇9月3日｜英伟达CEO黄仁勋：Hugging Face的愿景“完全正确”。收购Hugging Face的价格“物有所值”。收购Hugging Face的交易对开放模型社区非常有利。