格隆汇8月3日｜摩根大通维持三星电子“增持”评级，但将目标价由48万韩元下调至40万韩元，以反映目前市场环境下存储器下行周期叙事，并将估值目标倍数由8倍下调至6倍。该行指出，管理层在业绩电话会议中提供清晰长约(LTA)信息，并对HBM及晶圆代工执行能力改善充满信心，同时对前景看法乐观。管理层透露，未来存储器(包括DRAM及NAND)产能中，60%至70%已由长约锁定，合约年期以五年为基础，每年可选择延长一年，并设有最低价格保障，以确保足够回报及激励投资。管理层亦表示，已与五家主要CSP客户完成长约签订，另有五家主要AI客户合约正在洽谈。截至第二季末已收取超过四分一长约预付款项。 该行认为，三星在HBM4及HBM4E样品进展顺利，预计今年下半年HBM4(12Hi方案)销售将增长3%，占2026年HBM销售60%，并预期2027年HBM市占率可与整体DRAM市占率看齐。晶圆代工方面，近期获得AVGO约2000亿美元订单，并持续有2nm订单胜出，包括博通N/W芯片、三星自家SoC及特斯拉AI芯片等，该行预期晶圆代工组合质素将明显改善。管理层预期今年eSSD销售占比将超过60%，QLC bit出货量下半年将较上半年倍增，V10 NAND(300+层)已于8月量产。该行认为，在12个月投资期内风险回报可变得极具吸引力，建议投资者在股价疲弱时累积股份。

格隆汇8月3日｜英伟达资深副总裁Gilad Shainer宣告，共同封装光学(CPO)步入量产，同时点名未来光通讯市场最大商机在于垂直扩充(Scale-up)，所需频宽效能将会是水平扩充(Scale-out)的十倍，替光通讯市场注入一股强心针。 Gilad Shainer在近日举行的技术论坛活动中宣告CPO开始量产，英伟达与供应链合作开发的交换器(Switch)交货给紧密合作的客户，同时也在英伟达自家部署，预期今年可望开始看到大量具备CPO技术的交换器在全球各地AI工厂中导入。 Gilad Shainer指出，英伟达在任何技术量产前，都会提前打造好相关供应链，从光引擎(OE)、封装、光纤阵列、客制化雷射光源等相关生态系都有投资，英伟达也相当乐见产业技术标准化，因此后续亦会共同参与相关规定制定。他预期，未来光通讯市场将会由Scale-up引领商机大幅成长，因其所需频宽效能将会是Scale-out十倍以上。

格隆汇8月3日｜上证指数午盘跌0.59%，创业板指跌0.44%。半导体、算力硬件产业链再度回调，存储器、HBM、先进封装、PCB方向领跌；券商、医药板块跌幅靠前。核聚变、光伏、特高压、商业航天、宇树机器人概念股走强。 线上消费、跨境互联网、高端制造、卫星通信板块整体震荡走高，互联网消费、港股科技、机器人及卫星赛道收获小幅上涨，涨幅集中在1.92%-3.06%区间： 线上消费板块：线上消费ETF平安上涨3.06%，线上消费板块领涨全部上涨品类。 中概及港股互联网板块：中概互联网ETF易方达上涨2.88%；港股通互联网ETF永赢上涨2.69%；恒生互联网ETF华夏上涨2.49%；港股通互联网ETF富国上涨2.25%；中概互联ETF广发上涨2.12%；港股通科技ETF广发上涨2.07%。 机器人高端制造板块：机器人ETF易方达上涨2.20%，机器人产业小幅收涨。 卫星通信板块：卫星ETF富国上涨1.93%；卫星ETF永赢上涨1.92%，卫星产业链小幅走高。 下跌板块ETF盘面 半导体全产业链迎来大幅回调，半导体设备、芯片、科创半导体、集成电路全线走弱，板块跌幅普遍超过4%： 半导体设备板块：半导体设备ETF招商下跌7.12%；半导体设备ETF国泰下跌6.87%，半导体设备类ETF跌幅位居全市场首位。 科创半导体板块：科创半导体ETF华夏下跌6.85%；科创芯片ETF嘉实下跌4.48%，科创半导体相关标的明显回落。 全品类芯片ETF板块：芯片ETF东财下跌5.50%；芯片ETF国泰下跌5.40%；芯片ETF华夏下跌5.28%，多只宽基芯片ETF同步大跌。 全行业半导体板块：半导体ETF南方下跌5.48%；半导体ETF国联安下跌5.24%，整体半导体行业深度回调。 集成电路板块：集成电路ETF国泰下跌4.69%，集成电路赛道同步走低。

格隆汇8月3日｜港股科技股普涨，恒生科技指数盘中一度涨超1%。个股中，MINIMAX、阿里巴巴涨超6%，商汤-W涨超4%，百度集团、比亚迪电子、腾讯控股涨超3%，快手、联想集团、京东集团涨超2%，美团、哔哩哔哩涨超1%。

格隆汇8月3日｜A股主要指数早盘集体下跌，截至午间收盘，沪指跌0.59%报3809.65点，深证成指跌0.45%，创业板指跌0.44%，北证50跌0.66%，科创50跌3.73%。全市场成交额13747亿元，较上日缩量4233亿元，全市场超3700只个股上涨。盘面上，电子化学品、半导体、油气开采及服务板块跌幅居前，电力、成飞概念逆势上扬。(格隆汇)