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2026-09-20 22:51 星期日
07-20 13:37
大行评级｜交银国际：首予兆易创新“买入”评级及目标价907港元
格隆汇7月20日｜交银国际发表研报，首予兆易创新“买入”评级，目标价907港元。该行认为，公司有望借助其在NOR Flash领域的份额扩张经验，在本轮份额重分配中获得较快的份额和利润的增长。公司与长鑫的深度合作是公司DRAM业务的核心支撑。该行预测兆易创新今明两年总营收分别255.6亿及339.8亿元，毛利率料分别65.3%及65.8%，归母净利润料分别139.7亿及165.8亿元，基本EPS料各21.02元及24.95元。公司是中国内地存储板块核心标的之一，该行看好其在利基型DRAM和SLC NAND Flash的产能替代浪潮中的份额增长潜力。
SH 兆易创新 HK 兆易创新
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07-20 13:33
台股收跌0.52%
格隆汇7月20日丨台湾加权指数收盘下跌221.57点，跌幅0.52%，报42449.7点，创5月22日以来收盘新低。
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07-20 13:30
大行评级｜德银：下调德昌电机目标价至40港元，维持“买入”评级
格隆汇7月20日｜德银发表研报指，德昌电机截至2026年6月底止首财季数据符合市场预期，营业额同比增长2%至9.36亿美元，期内亚太区汽车产品营业额同比增长4%，德银相信主要由中国车厂项目量产及市场份额提升所推动。德银引述管理层指，2026至2027财年毛利率可能面临多重挑战，地缘政治紧张局势导致运费上升，加上塑胶树脂成本上涨，全球轻型汽车产量预计同比下跌3%，以及铜、银、铝、钢材及电子零件等原材料成本广泛上涨。计及最新业绩表现及指引，德银将德昌电机2026至2027财年营业额上调3%至38亿美元，料同比升5%，毛利率预测则下调0.9个百分点至23.4%，料同比大致持平，目标价由46港元下调至40港元，维持“买入”评级。
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07-20 13:26
研报掘金｜华泰证券：美的正向全球化科技制造企业转型，目标价升至134.46港元
格隆汇7月20日｜华泰证券发表研报指，美的集团正从传统家电龙头向全球化科技制造企业转型，短期具备较强经营防御能力，中长期海外拓展、ToB业务及AI产业链布局能提供增长空间，形成业绩稳健+估值重塑双重逻辑，维持“买入”评级，上调估值溢价，目标价由120.32港元上调至134.46港元。该行认为，海外市场仍是美的收入增长重要来源，公司持续推进OBM转型，海外收入占比持续提升，国内业务通过产品升级和结构优化改善盈利，公司积极拓展智能制造及ToB业务，其中数据中心制冷受益于AI算力基础设施建设，有望成为新增长动力，加上美的持续推进降本增效，盈利能力预期保持稳定。
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大行评级｜高盛：小米整合硬件、数据与模型推动机器人规模化，维持“买入”评级
格隆汇7月20日｜高盛发表研报指，小米集团近期在机器人领域取得多项进展，包括人形机器人在自研工场的作业成功率提升，并开始承接新的物流任务；推出380亿参数的统一生成式模型Xiaomi-Robotics-U0以解决真实数据稀缺问题；以及发布具身智能大模型Xiaomi-Robotics-1。该行认为，小米已完成机器人框架在硬件、数据与模型上的初步整合，有望形成自我强化的闭环，迈向通用工业及家庭自动化。该行指出，具身智能作为小米AI战略的三大变现路径之一，预计小米机器人未来3至5年将聚焦于更结构化的B端商业场景，例如在小米自家(智能电动车、智能手机及家电)及合作伙伴的工厂中大规模部署人形机器人。此外，小米电动车业务收入增长较同业更快，加上SkyNomad新车款发布有望提高2027财年销售能见度，电动车业务仍具估值上行空间。高盛维持小米“买入”评级及目标价40港元不变。
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大行评级｜美银：上调创科实业目标价至141.6港元，看好Milwaukee品牌发展
格隆汇7月20日｜美银证券发表研报，透露日前与创科实业管理层会面，并在美国波士顿进行实地考察，与承包商及公用事业机构沟通，认为集团旗下Milwaukee品牌在公用事业领域增长前景向好，该品牌的专业工具能提升工人的生产力及安全性，客户普遍愿意为此支付溢价，预期Milwaukee专注拓展复杂、高端、DC相关产品领域，能支持公司实现10% EBIT目标。美银证券重申对创科实业的“买入”评级，目标价由118港元上调至141.6港元，对应2027年预测市盈率21倍，指出Milwaukee占集团产品组合比例上升，轻微提高估值倍数属合理。
HK 创科实业
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大行评级｜野村：金价下跌拖累老铺黄金销售，目标价降至905港元
格隆汇7月20日｜野村发表研报，老铺黄金管理层在投资者电话会议中表示，今年第二季销售受金价下跌影响，期内实施应对措施，例如推出更具吸引力的回赠及礼品、推出价格更相宜的新产品，以及为高端客户提供支持及推广，效果令人满意，将于下半年扩展至更多门店。野村对老铺黄金长期增长保持信心，但因第二季销售增长放缓速度较预期慢，将2026至2028年收入及盈利分别下调预测5%至6%，以及9%至11%，估值基准由预测未来12个月市盈率22.5倍下调至20倍，目标价由1114港元下调至905港元，维持“买入”评级。野村预期，若金价能在未来数季回稳，市场对老铺黄金销售的悲观情绪或将消退。
HK 老铺黄金
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07-20 13:03
中国软件国际拉升涨29%，与月之暗面签署Token分成及联合创新合作协议
格隆汇7月20日｜中国软件国际(0354.HK)午后直线拉升涨29%报3.82港元。公司午间公告，近日，公司已与北京月之暗面科技有限公司正式签署“登月计划”之Token分成及联合创新合作协议，是公司面向高专业价值Token运营商转型的关键战略举措。
HK 中国软件国际
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07-20 12:44
花旗：下调韩国并上调中国股票评级 因预计新兴市场涨势范围扩大
格隆汇7月20日｜花旗在新兴市场资产配置中下调韩国股票评级，同时上调中国股票评级，理由是韩国市场交易动荡，而随着今年由少数人工智能赢家主导的涨势有望向更广泛板块扩散，中国市场可能从中受益。David Groman等花旗策略师在报告中写道，“如果宏观环境继续保持有利，包括地缘政治风险缓和，则存在范围扩大的空间。”花旗将韩国股市评级从“高配”下调至“战术性中性”。与此同时，花旗将中国股市评级上调至“高配”，并将墨西哥市场评级上调至“中性”，认为是新兴市场中潜在的涨势范围扩大标的。
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07-20 12:24
李开复创立的AI初创公司零一万物寻求明年在香港上市
格隆汇7月20日｜由计算机科学家李开复创立的中国人工智能初创企业零一万物在推进融资计划，目标是在2027年进行首次公开募股。这家总部位于北京的公司寻求在赴香港交易所上市前完成一轮Pre-IPO融资。李开复表示，他希望在零一万物首次公布年度业绩前后完成这轮融资，但未透露融资目标金额和潜在投资者情况。 李开复表示，零一万物目前正逐步解除其离岸控股架构，这是顺利进行海外上市的先决条件。李开复在上海举行的世界人工智能大会间隙接受媒体采访时表示：“我们的目标是在2027年，也就是财年结束之后。”该公司财年于12月结束。
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07-20 12:21
月之暗面抛出“Kimi时刻”，港股科技股大涨，南方基金旗下低费率港股通互联网ETF南方(520650)、港股通科技ETF南方(159269)标的指数涨超3.2%
格隆汇7月20日｜港股科技股集体大涨，截至12：00，低费率港股通互联网ETF南方(520650)、港股通科技ETF南方(159269)标的指数涨超3.2%。
消息面上，国产大模型在2026年7月迎来井喷式发布。7月16日晚，月之暗面（Moonshot AI）正式发布新一代大模型 Kimi K3。模型发布后仅数小时，便登顶国际AI代码工具评测榜单Arena，成为首个登顶该榜单的中国大模型。
这一消息迅速刷屏AI圈，也让全球资本市场重新评估中国AI的竞争力。根据月之暗面介绍，Kimi K3参数规模达到2.8万亿，是目前全球参数规模最大的开源模型。
此外，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，特区政府今年内将推出优化版“数码转型支援先导计划”，支持中小企业采用现成的人工智能方案。香港的AI布局已由逐项推进，进入系统布局阶段，力求让AI赋能千行百业。
对于当下港股，机构指出，外部来看，全球资金从估值偏高的韩日市场，向低估值的港股市场切换，港股空头平仓。行业层面，AI算力硬件处在绪修复阶段，市场避险情绪回升叠加腾讯、美团、智谱接连发布新一代大模型的利好信号，推动AI下游应用端普涨。
华泰证券指出，现阶段港股的反弹主要来自更多源于韩国等周边市场对杠杆ETF、AI硬件头寸的对冲平仓与跨市场再平衡，以及纯多头机构的高低切换，资金驱动强于基本面驱动。
港股通互联网ETF南方(520650)及联接基金(A类:026554，C类:026555)跟踪中证港股通互联网指数，聚焦互联网龙头，挑选出30家专注于互联网相关业务的上市公司，多方位覆盖不同细分互联网高科技领域，包括电商、文娱、在线医疗、短视频、SaaS等细分赛道，综合费率0.2%/年，属于同标的最低。
港股通科技ETF南方(159269)及联接基金(A类:025503，C类:025504)紧密跟踪中证港股通科技指数，均衡覆盖在互联网、汽车创新药、半导体等核心产业，综合费率0.35%/年。
SH 港股通互联网ETF南方 SZ 港股通科技ETF南方
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07-20 12:09
中国软件国际：与月之暗面签署Token分成及联合创新合作协议
格隆汇7月20日｜中国软件国际(00354.HK)公告，近日，公司已与北京月之暗面科技有限公司正式签署“登月计划”之Token分成及联合创新合作协议，是公司面向高专业价值Token运营商转型的关键战略举措。
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07-20 12:01
港股午评：大幅反弹！科指一度大涨3.6%，科网股、能源股集体走高
格隆汇7月20日｜受周末重磅利好提振，今日港股上午盘大幅反弹扭转上周五大跌情绪。恒生科技指数一度大涨至3.6%，午间收涨2.91%，恒生指数、国企指数分别上涨2.07%及2.74%，恒指重上25000点整数关。作为市场风向标的大型科网股拉升助力大市向好，尤其是阿里巴巴涨超5%，美团涨3.7%，腾讯涨3.55%，百度涨3%，小米、京东皆走强；中东局势升级，石油股、煤炭股等能源板块活跃，光通讯概念股、存储半导体股多数上涨。另外，影视娱乐股、PBC概念股部分低迷，其中胜宏科技续刷上市新低。(格隆汇)
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