格隆汇5月25日｜科创50指数涨超3%，半导体板块全线走强。成分股中，盛美上海涨超15%，寒武纪、中芯国际双双涨超8%。

格隆汇5月25日｜据美国华盛顿邮报24日消息，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。消息援引美政府一匿名高级官员的话称，美国和伊朗已制定一份谅解备忘录“框架”，包括延长停火60天，以便双方就永久结束伊朗战事达成“最终协议”，其间霍尔木兹海峡将进行排雷并重新开放。该官员表示，这份谅解备忘录包括“承诺”伊朗不会拥有核武器。未来两个月内，美伊双方将讨论执行这一承诺的“机制”。 不过，美伊双方24日并未签署任何协议。一名熟悉情况的匿名外交人士表示，一旦签署谅解备忘录，伊朗将立即重新开放霍尔木兹海峡，并在30天内采取措施确保航道恢复至战前状态。此外，伊朗、美国及其盟友将宣布，包括黎巴嫩在内的所有战线上的军事行动立即停止。 消息还援引一名匿名伊朗官员的话称，霍尔木兹海峡的开放将分阶段进行。第一阶段，美国将解冻120亿美元的伊朗资产，霍尔木兹海峡的排雷工作也将启动，美方的封锁也将解除。但该伊朗官员说，谅解备忘录不包括核协议，只承诺将稍后就核问题进行谈判，25日或将就此发布更多细节。

格隆汇5月25日｜今日PCB、消费电子板块延续上周涨势，鹏鼎控股连续两个交易日涨停，消费电子ETF华夏(159732)上涨2.36%，4月7日至今累计上涨51%，连续三日“吸金”，合计流入超3亿元，通信ETF华夏(515050)再涨2.34%，连续6个交易日获资金净流入，近20个交易日合计流入15.7亿元。 今日板块上涨主要受AI算力需求爆发与消费电子创新双重驱动： ①AI服务器PCB价值量大幅跃升：摩根士丹利拆解报告显示，英伟达下一代Rubin机柜中，PCB价值量同比大涨233%，单机柜价值从3.51万美元跃升至11.67万美元，成为非内存品类中涨幅第一的组件。 ②产业链高端扩产潮与国产替代：面对激增的订单，PCB行业掀起“高端扩产潮”。沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股等龙头企业今年以来披露的扩产计划投资总额已超400亿元。同时，高端覆铜板（CCL）等关键材料交货周期已从常规的2周延长至最长6周，海外供应商价格上调约30%。 ③消费电子AI化与新品密集发布：谷歌联合三星等品牌发布首款AI智能眼镜，预计2026年秋季上市。苹果也被曝计划于10月推出折叠iPhone及AI智能眼镜。此外，DeepSeek宣布大模型API永久降价，则进一步降低了AI应用开发门槛，有望刺激终端AI应用生态繁荣。 相关产品： AI核心算力层：通信ETF华夏(515050)，权重股以光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）为主，同时覆盖消费电子（立讯精密）、AI服务器（工业富联），PCB（东山精密、景旺电子），覆铜板（生益科技），兼具5G和AI双重属性。 “果链含量最高”：消费电子ETF华夏(159732)，跟踪国证消费电子指数，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等。

格隆汇5月25日｜A股主要指数拉升，创业板指、深证成指双双涨超1%，沪指涨0.59%。芯片、算力硬件、煤炭、白酒等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近2200只。

格隆汇5月25日｜A股市场煤炭股集体走强，其中，盘江股份、淮北矿业、平煤股份10CM涨停，昊华能源涨超6%，潞安环能、上海能源涨超5%，晋控煤业、新集能源涨超4%，兖矿能源、山西焦煤、郑州煤电、陕西黑猫、山西焦化涨超3%。消息面上，5月22日，山西省长治市沁源县山西通洲集团留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸事故，造成重大人员伤亡。 中信期货称，当前双焦基本面与2024年相比更为健康，上游煤矿库存较2024年更低。即便未发生煤矿事故，下游铁水刚需也基本能够消化双焦供应，市场情绪并不悲观，上游低库存状态有望延续，对煤价下方形成支撑。本次重大煤矿事故带来的焦煤供应缺口或将扭转前期盘面的下跌走势，使得短期双焦价格上行驱动转强。若后续煤矿安全监管范围进一步扩大至山西或全国，双焦价格则有可能持续上行来到年内新高，但需关注蒙煤进口是否会因国内煤矿供应收紧而出现通关量大幅提高的情况。

格隆汇5月25日｜新加坡基准股指一度上涨0.61%，报5,099.18，触及历史新高，年内累涨近10%。