格隆汇4月17日｜摩根士丹利发表报告，预期中国保险公司2026年第一季税后营运利润将录得稳健增长，但净利润增长则可能因股市波动而出现分化，大部分公司预计录得下跌。新业务价值增长应保持健康，尤其是大型险企，且业务质量持续改善。财产险公司则应交出令人满意的综合成本率。报告指，股市波动可能对保险公司盈利构成压力，因为第一季沪深300指数下跌3.9%，且保险公司在2025年普遍提高股票配置比例。10年期国债收益率在2026年第一季小幅上升2个基点，这可能为以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券带来部分市值收益，从而部分抵销股票投资损失。

格隆汇4月17日｜港股内房股多数逆势上涨，其中，金辉控股涨7.8%领衔，中梁控股涨2.2%，融创中国、绿城中国涨约2%，龙光集团、远洋集团涨1.5%，新城发展、中国金茂、中国海外发展、华润置地跟涨。 消息上，国家统计局数据显示，一季度全国新建商品房销售面积为1.95亿平米，同比下降10.4%，销售额1.73万亿元，同比下降16.7%，降幅较1-2月均有所收窄。中指研究院表示，整体来看，随着春节后需求释放、核心城市优质项目集中入市及营销力度加大，3月以来市场销售出现边际改善，4月上半月北京、上海等核心城市楼市修复延续。 值得一提的是，高盛近日发布报告称，上海和深圳两个城市房地产市场或将在今年底触底，复苏时间较其他一线和二线城市提前6个月至24个月。该机构预计，上海和深圳的房价将在2025年底至2028年底期间上涨15%。

格隆汇4月17日｜粤港湾控股(1396.HK)今日表现强势，盘中一度拉升涨超10%，报8.37港元，股价创2017年7月以来新高。 集团旗下的核心引擎天顿数据此前公布的2025年全年独立业绩显示，总营收20.3亿元(净额法)，同比暴增757.9%；毛利润4.5亿元，同比增764%；净利润2.0亿元。天顿数据凭借其在AI算力服务领域的爆发式增长，2025年交出了一份远超市场预期的答卷。这不仅标志着集团战略转型已迈入价值兑现的关键阶段，更以“智算纯度”极高的业务结构，彻底重塑了其资本市场的估值逻辑。 分析人士称，天顿数据已成功跨越了算力投入的“重资产阵痛期”，进入了规模效应摊薄固定成本、技术溢价推高毛利水平的正向循环。这种“盈利性增长”的实现，有力回击了市场此前对AI算力业务“增收不增利”的质疑，标志着其从早期的算力租赁资源消耗，转化为具备深度服务能力的“技术服务分成”模式。从粤港湾控股视角来看，2025年实现战略性扭亏为盈，标志着“核心引擎”盈利性已被验证，彻底打开了向上想象的空间。天顿数据的强劲现金流回馈与极高的增长确定性，已成为集团资产负债表中最具活力的部分。这不仅为后续的研发投入提供了内生动力，更标志着集团已完成从传统业务驱动向“智算价值溢价”驱动的底层逻辑切换，估值体系有望从传统PE(市盈率)向硬科技高增长模型的SOTP(分类加总估值)全面跨越。

格隆汇4月17日｜瑞银发表研报，预测中银香港首季收入将按年下跌0.5%，其中净利息收入(NII)增长3.1%，但被非利息收入下跌10.5%所抵销。经调整净息差将从2025年第四季的1.71%收窄至今年首季的1.58%，但仍高于2025年首季的1.55%。非利息收入方面，资本市场表现波动，加上高基数效应，将拖累证券及经纪业务以及基金分销费用；而中东冲突后美国国债收益率反弹，可能导致债券投资组合出现按市价计值损失。信贷成本仍是业绩的最大不确定因素，瑞银预计信贷成本将从2025年第四季的73个基点显著下降，但年内其余时间可能维持在相对较高水平。该行维持对中银香港的“中性”评级，目标价为43.5港元。

格隆汇4月17日｜花旗发表研报指，对农业银行开启30日上行催化观察，预计今年首季业绩胜市场预期。该行预测农行首季收入及盈利将分别按年增长10%及4.5%，主要受惠于强劲的贷款增长、净息差扩张及稳健的非贷款收入增长。花旗解释，预期农行贷款按年增长9.5%，而受惠于对贷款定价敏感度较低的政府相关借款，净息差料按季扩张2个基点至1.24%。此外，非利息收入增长预计超过10%，资产质素亦维持稳定，惟农行或会利用强劲的营收增长，增加拨备以备不时之需。花旗予农行目标价6.94港元，评级“买入”。

格隆汇4月17日｜花旗发表研报，预计携程今年首季收入及经调整经营利润将符合市场预期。展望第二季，该行预期中东冲突的影响仍然可控，估计该些地区对携程出境旅游及Trip.com的收入贡献仅占少于中个位数百分比，且前往该区的旅游需求或会转移至其他地区。该行认为，Trip.com拥有健康的旅游需求及发展潜力，维持携程美股“买入”评级，续予目标价82美元。

格隆汇4月17日｜中金发表报告指，361度第一季延续稳健增长趋势，海外业务持续推进。在春节错期、大型赛事等因素带动下行业整体表现较好，361度主品牌和童装线下流水在不低的基数下均实现约10%的按年增长，延续此前良好趋势。海外业务第一季销售延续2025年的积极增长势头，在东南亚和欧洲市场实现良好突破，目前海外线下已布局1,200余个销售网点，同时跨境电商增长动能充足，增长表现好于2025年。中金维持公司361度2026/2027年每股盈利预测0.72元及0.79元不变，维持“跑赢行业”评级，考虑行业回暖及较好的销售表现带动估值，上调目标价15%至8.15港元。

格隆汇4月17日｜美银证券发表研报指，蓝思科技今年首季录得亏损，因营运开支较高及汇兑亏损，预期汇率风险及Android客户订单疲弱的影响将于短期内持续。不过，公司将受惠于iPhone 2026至2027年的规格升级，而其多项新业务扩张亦应支持长期上行空间。该行将2026至2028年盈利预测下调14%至24%，将蓝思科技H股目标价由28港元降至24港元，重申“买入”评级；蓝思科技A股评级由“买入”降至“跑输大市”，估值偏高，目前交易于30倍预测市盈率，接近历史平均水平，较主要苹果供应商平均21倍的估值存在溢价，A股目标价由33元降至27元。

格隆汇4月17日｜据天眼查，近日，通义千问关联公司通义云启(杭州)信息技术有限公司发生工商变更，新增杭州通义实验室科技有限公司为股东，同时，注册资本由1亿人民币增至2亿人民币，增幅100%。

格隆汇4月17日｜花旗发表研报指，赣锋锂业预计今年首季净利润转正，介乎16亿至21亿元，以中值计算核心净利润为15亿元，符合预期。业绩主要受惠于平均售价急升，期内碳酸锂均价为每吨15.4万元，按季增长75%。同时，下游电池需求强劲。据ZE Consulting估计，电动车及储能系统电池产量分别按年增长17%及96%。考虑到实际需求强劲及供应中断因素飘忽，该行认为锂价上行风险较大，维持对赣锋锂业“买入”评级，目标价66.7港元。