格隆汇4月3日｜截至收盘，上证指数跌1%报3880.10点，深证成指跌0.99%报13352.90点，创业板指跌0.73%报3149.60点，北证50跌2.12%报1254.68点。全市场成交额16689亿元，较上日成交额缩量1889亿元。板块题材上，光刻机、CPO板块涨幅居前；煤炭、油气、养殖业板块跌幅居前。 今日通信及能源化工板块逆势走强，相关ETF涨幅显著，成为市场核心领涨主线： 迷你规模的港股ETF再次上演港股休假溢价上涨剧本，港股通100ETF华安（513900）大涨6.09%，，港股通ETF招商（513990）上涨3.86%，最新溢折率分别为5.77%和3.44%。 通信板块：通信ETF国泰（515880）上涨2.78%，通信ETF嘉实（159695）上涨2.39%，通信ETF富国（159583）上涨2.30%，通信ETF华夏（515050）上涨1.90%，5GETF博时（159811）上涨1.73%，通信ETF南方（159511）上涨1.56%，直接受益于CPO、光刻机等算力硬件题材活跃，通信产业链集体爆发。能源化工与生物科技板块：能源化工ETF建信（159981）上涨2.35%，标普生物科技ETF嘉实（159502）上涨1.72%，相关板块同步走强。 今日建材、农牧、新能源、煤炭等周期板块深度回调，相关ETF跌幅居前： 建材与地产板块：建材ETF国泰（159745）大跌2.88%，领跌市场；房地产ETF银华（159768）下跌2.67%，地产链板块集体走弱。农牧与农业板块：农牧ETF南方（159173）下跌2.79%，粮食ETF鹏华（159698）下跌2.59%，养殖业板块同步回调。新能源与传媒板块：新能源ETF申万菱信（159752）下跌2.74%，电池ETF广发（159755）下跌2.61%，传媒ETF广发（512980）下跌2.76%，新能源、传媒题材走弱。煤炭与医疗、环保板块：煤炭ETF国泰（515220）下跌2.69%，医疗ETF华宝（512170）下跌2.65%，环保ETF广发（512580）下跌2.61%，煤炭、医疗、环保板块同步调整。

格隆汇4月3日｜交银国际发布研报称，港股3月的主要扰动并非来自基本面，而是中东地缘不确定性。外溢效应冲击全球风险偏好，港股亦跟随新兴市场承压。3月下旬，随着美国战备储油释出、对原油制裁给予临时豁免、以及美伊启动巴基斯坦渠道外交接触，中东局势已出现阶段性缓和信号，原油价格回落至100美元附近。若4月内冲突没有进一步升级，前期积累的风险溢价有望逐步释放，为市场提供估值修复的空间。