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2026-05-29 04:19 星期五
03-04 14:19
豪威集团创历史新低
格隆汇3月4日丨豪威集团(00501.HK)跌1.72%，报97.0000港元，股价创历史新低，总市值1223.14亿港元。
HK 豪威集团
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大行评级丨小摩：继续看涨黄金、铜业股，市场低估铝供应中断的风险
格隆汇3月4日｜摩根大通发表研报指，对黄金、铜业股的看涨观点保持不变，并认为逢低买入优质矿业股具有价值，紫金矿业是该行在回调时的首选。铜价上涨的关键利好因素仍视乎市场失衡情况，虽然可见库存已达到120万吨，为2018年以来最高；但其团队预测，今年全球将出现13万吨的缺口，如果美国和中国同时拉货，美国以外的库存可能会显著紧张。
该行又认为，市场低估了铝供应中断的风险，因中东地区产量达680万吨，净出口盈余约为每年500万吨(占全球产量的7%)。摩通全球商品团队估计，若铝供应出现重大中断，铝价或迅速向每吨4000美元的水平运行。更高的能源成本(占冶炼成本的三分之一)和运费成本也可能进一步推高铝价。该行指出，中国铝业和中国宏桥可能成为任何铝供应中断的受益者。
该行又指，锂则短期内面临逆风，疲软主因是中东紧张局势升级，引发了市场对大型储能项目可能延迟的担忧，加上2月份新能源汽车销量按季下降等因素影响，预计锂价将徘徊在每吨15万元左右，对天齐锂业和赣锋锂业维持“中性”评级。
HK 紫金矿业 HK 中国铝业 HK 中国宏桥 HK 天齐锂业 HK 赣锋锂业
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03-04 13:53
中国通商集团创历史新低
格隆汇3月4日丨中国通商集团(01719.HK)跌5.36%，报0.2650港元，股价创历史新低，总市值4.57亿港元。
HK 中国通商集团
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大行评级丨高盛：创科实业估值具有吸引力，维持“买入”评级
格隆汇3月4日｜高盛发表研报指，创科实业公布2025年度业绩，其中营收、经营利润、净利润分别为152.6亿美元、13.25亿美元及11.98亿美元，分别年增4%、6%及7%，较高盛预期分别低出1%、3%及3%，大致符预期。去年毛利率按年扩0.9个百分点至41.2%，去年下半年毛利率则胜预期。
高盛认为，虽然美国关税导致生产成本上升，但相信公司有强大定价能力，能将大部分增加的生产成本向外转嫁。中期而言，相信集团的市场领导地位和产品创新支持，可推动无线工具的进一步渗透；又相信DIY消费需求自疫情后已大致见底，并有复苏潜力；其他利好因素包括美国的新建项目，例如数据中心的建设。高盛考虑到公司2025至2030年间预测营收及净利润年均复合增长率分别为8%、13%，该股的估值具有吸引力，予其目标价112.3港元，维持“买入”评级。
HK 创科实业
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03-04 13:41
新琪安创历史新低
格隆汇3月4日丨新琪安(02573.HK)跌3.15%，报6.4600港元，股价创历史新低，总市值6.22亿港元。
HK 新琪安
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03-04 13:40
大行评级丨高盛：ASMPT去年第四季收入胜预期，评级“中性”
格隆汇3月4日｜高盛发表研报指，ASMPT去年第四季收入按季增长18%，高于管理层指引以及该行与市场预期。毛利率36.5%，低于该行预期的38.8%，但高于市场预期的35.7%。期内净利润表现强劲，达9.57亿港元，远高于该行预期的3.6亿港元及市场预期的1.72亿港元，该行认为主要得益于出售附属先进封装材料国际(AAMI)的收益。ASMPT对今年第一季收入指引为4.7亿至5.3亿美元，相当于按年增长17%至32%，按季则跌8%至增长4%，以中位数计略高于该行及市场预期。该行予其“中性”评级，目标价为90.7港元。
HK ASMPT
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03-04 13:39
台股收跌4.35%，半导体股领跌
格隆汇3月4日｜受地缘政治恐慌与通胀担忧影响，亚太股市全线下挫。其中，台湾加权指数收盘下跌1494.77点，跌幅4.35%，报32828.88点；为连续第三日收跌。半导体股领跌，台积电收跌3.6%，鸿海、联发科跌逾5%。
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03-04 13:33
大行评级丨花旗：ASMPT去年第四季业绩高于指引，重申“买入”评级
格隆汇3月4日｜花旗发表报告指，ASMPT去年第四季业绩高于指引，收入按年升31%至42.54亿港元，半导体解决方案(SEMI)及表面贴装技术(SMT)两大业务均录得增长。受产品组合及表面组装技术业务的汽车及工业市场疲弱影响，毛利率轻微下降0.8个百分点至36.5%。该行认为是次业绩属正面。公司指引今年首季收入37亿至41亿港元，中位数较市场预期的38亿港元高，同时指引半导体解决方案新增订单增加，反映先进封装需求强劲。该行认为传统业务已见底，并处于复苏轨道，重申“买入”评级，目标价为125港元。
HK ASMPT
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大行评级丨小摩：维持创科实业“增持”评级，长期增长前景维持不变
格隆汇3月4日｜摩根大通发表研报指，即使创科实业管理层对短期收入指引较保守，公司仍处于有利位置以迎接下一阶段结构性增长。经历多年行业调整及宏观不利因素后，公司现正展现其在供应链灵活性、产品创新及全球多元化方面的策略投资成果。公司去年毛利率按年扩张91个基点至41.2%，好过该行预期的40.4%，经营现金流强劲，足以抵消研发开支增加的影响，反映其业务模式的韧性。
随着潜在市场规模不断扩大、数据中心等关键垂直领域需求强劲，加上利润率改善路径清晰，创科实业的长期增长前景维持不变。净现金状况强化、新的5亿美元股份回购计划，以及较高股息，进一步支持该行的建设性看法，维持“增持”评级，目标价为154港元。
HK 创科实业
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03-04 13:26
大行评级丨大摩：预计五矿资源今年继续录得稳健盈利，评级“增持”
格隆汇3月4日｜摩根士丹利发表研报指，五矿资源去年纯利按年升215%至5.09亿美元，达早前指引预测的中位数。该行预计集团今年继续录得稳健盈利，又指拉斯班巴斯矿的营运保持稳定，在刚果民主共和国的Kinsevere金情况正在改善，未来几年电力供应预计将更加稳定，预计折旧与摊销也会降低。该行维持对其目标价为10港元，评级“增持”。
HK 五矿资源
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03-04 13:20
大行评级丨高盛：上调颐海国际目标价至18.7港元，上调2025至27年盈利预测
格隆汇3月4日｜高盛发表报告，认为颐海国际目前风险回报吸引，第三方业务预计在2025年下半年见底，并受惠于2C业务加价及渠道改革成功、2B业务提升，以及关联方销售复苏，2026年预测有望加速增长。该行预期海外业务在2027年预测将变得更具盈利能力，凭借其在东南亚市场吸引的产品供应及泰国工厂产能提升，提供长期上行潜力。高盛将颐海国际评级由“中性”上调至“买入”，目标价由15.4港元上调至18.7港元。
该行上调颐海国际2025至2027年盈利预测6%至10%，主要由于加价及渠道改革带来销售及分销开支节省，以及经营杠杆及利用率效率提升，使毛利率高于预期。该行指出，其销售预测大致与彭博市场共识一致，而盈利预测则高出6%至9%，反映对加价、盈利能力改善及渠道改革开支节省所带来的毛利率前景更为乐观。
HK 颐海国际
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03-04 13:19
大行评级丨大和：重申对百度“买入”评级，料昆仑芯IPO估值高于同业
格隆汇3月4日｜大和研究报告指，预期百度(9888.HK)昆仑芯IPO估值高于同业，因其收入规模较大及盈利能力较好。现时昆仑芯大部分收入来自外部需求，主要客户包括腾讯及一家大型电讯营运商。管理层表示，晶片产能限制短期内并非公司忧虑，因昆仑芯已确保足够供应以支持未来两年的发展。该行重申对百度的“买入”评级，目标价175港元，并维持对其今明两年的盈利预测；近期催化剂包括昆仑芯上市及2026年派息计划的细节。
HK 百度集团-SW
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03-04 13:17
大行评级丨花旗：五矿资源2025年纯利大增215%，维持“买入”评级
格隆汇3月4日｜花旗发表报告指，五矿资源2025年纯利为5.09亿美元，按年增长215%，符合盈利预告；全年EBITDA为34.1亿美元，按年增长67%。2025年下半年盈利为1.69亿美元，按年增长20%，按半年下跌50%，主要由于期内录得减值亏损。2025年资本开支为10.81亿美元，低于先前11亿至12.5亿美元的指引。2026年预测资本开支指引为16至17亿美元，包括用于Las Bambas的8亿至8.5亿美元及用于Khoemacau的5至5.5亿美元。花旗维持对其“买入”评级，目标价为12.5港元。
HK 五矿资源
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03-04 13:13
大行评级丨大摩：上调希慎兴业目标价至21港元，上调今明两年盈测
格隆汇3月4日｜摩根士丹利发表研报，对希慎兴业今明两年每股基本盈利预测分别上调7%及1%，即使对永续证券分派增加，大摩对希慎2026至28年各年每股派息预测调整至1.08港元，假设派息比率稳定，源于零售物业续租租金上升及出售资产带来现金回收。该行对希慎目标价由19港元上调至21港元，评级“与大市同步”，主要是其净负债比率相对于同行仍然较高，并在利园八号的资本支出和永续证券分派后，其现金收益在短期内无法覆盖股息支付。
HK 希慎兴业
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