格隆汇3月4日｜花旗发表报告指，ASMPT去年第四季业绩高于指引，收入按年升31%至42.54亿港元，半导体解决方案(SEMI)及表面贴装技术(SMT)两大业务均录得增长。受产品组合及表面组装技术业务的汽车及工业市场疲弱影响，毛利率轻微下降0.8个百分点至36.5%。该行认为是次业绩属正面。公司指引今年首季收入37亿至41亿港元，中位数较市场预期的38亿港元高，同时指引半导体解决方案新增订单增加，反映先进封装需求强劲。该行认为传统业务已见底，并处于复苏轨道，重申“买入”评级，目标价为125港元。

格隆汇3月4日｜摩根大通发表研报指，即使创科实业管理层对短期收入指引较保守，公司仍处于有利位置以迎接下一阶段结构性增长。经历多年行业调整及宏观不利因素后，公司现正展现其在供应链灵活性、产品创新及全球多元化方面的策略投资成果。公司去年毛利率按年扩张91个基点至41.2%，好过该行预期的40.4%，经营现金流强劲，足以抵消研发开支增加的影响，反映其业务模式的韧性。 随着潜在市场规模不断扩大、数据中心等关键垂直领域需求强劲，加上利润率改善路径清晰，创科实业的长期增长前景维持不变。净现金状况强化、新的5亿美元股份回购计划，以及较高股息，进一步支持该行的建设性看法，维持“增持”评级，目标价为154港元。

格隆汇3月4日｜摩根士丹利发表研报指，五矿资源去年纯利按年升215%至5.09亿美元，达早前指引预测的中位数。该行预计集团今年继续录得稳健盈利，又指拉斯班巴斯矿的营运保持稳定，在刚果民主共和国的Kinsevere金情况正在改善，未来几年电力供应预计将更加稳定，预计折旧与摊销也会降低。该行维持对其目标价为10港元，评级“增持”。

格隆汇3月4日｜摩根士丹利发表研报指，创科实业2025年下半年销售额为74.3亿美元，按年增长2%，按半年下跌5%，略低于大摩及市场共识预期。当中反映了部分Milwaukee产品销售暂停，以及受关税影响尤为严重的促销活动进展，其中北美地区销售按年跌1%，相较于2024年下半年增长5%，欧洲则增长15%，相较于2024年下半年的增长14%。大摩予集团目标价130港元，评级“增持”。

格隆汇3月4日｜高盛发表报告，认为颐海国际目前风险回报吸引，第三方业务预计在2025年下半年见底，并受惠于2C业务加价及渠道改革成功、2B业务提升，以及关联方销售复苏，2026年预测有望加速增长。该行预期海外业务在2027年预测将变得更具盈利能力，凭借其在东南亚市场吸引的产品供应及泰国工厂产能提升，提供长期上行潜力。高盛将颐海国际评级由“中性”上调至“买入”，目标价由15.4港元上调至18.7港元。 该行上调颐海国际2025至2027年盈利预测6%至10%，主要由于加价及渠道改革带来销售及分销开支节省，以及经营杠杆及利用率效率提升，使毛利率高于预期。该行指出，其销售预测大致与彭博市场共识一致，而盈利预测则高出6%至9%，反映对加价、盈利能力改善及渠道改革开支节省所带来的毛利率前景更为乐观。

格隆汇3月4日｜大和研究报告指，预期百度(9888.HK)昆仑芯IPO估值高于同业，因其收入规模较大及盈利能力较好。现时昆仑芯大部分收入来自外部需求，主要客户包括腾讯及一家大型电讯营运商。管理层表示，晶片产能限制短期内并非公司忧虑，因昆仑芯已确保足够供应以支持未来两年的发展。该行重申对百度的“买入”评级，目标价175港元，并维持对其今明两年的盈利预测；近期催化剂包括昆仑芯上市及2026年派息计划的细节。

格隆汇3月4日｜花旗发表报告指，五矿资源2025年纯利为5.09亿美元，按年增长215%，符合盈利预告；全年EBITDA为34.1亿美元，按年增长67%。2025年下半年盈利为1.69亿美元，按年增长20%，按半年下跌50%，主要由于期内录得减值亏损。2025年资本开支为10.81亿美元，低于先前11亿至12.5亿美元的指引。2026年预测资本开支指引为16至17亿美元，包括用于Las Bambas的8亿至8.5亿美元及用于Khoemacau的5至5.5亿美元。花旗维持对其“买入”评级，目标价为12.5港元。

格隆汇3月4日｜摩根士丹利发表研报，对希慎兴业今明两年每股基本盈利预测分别上调7%及1%，即使对永续证券分派增加，大摩对希慎2026至28年各年每股派息预测调整至1.08港元，假设派息比率稳定，源于零售物业续租租金上升及出售资产带来现金回收。该行对希慎目标价由19港元上调至21港元，评级“与大市同步”，主要是其净负债比率相对于同行仍然较高，并在利园八号的资本支出和永续证券分派后，其现金收益在短期内无法覆盖股息支付。

格隆汇3月4日丨大众口腔(02651.HK)跌1.28%，报7.7000港元，股价创历史新低，总市值3.80亿港元。

格隆汇3月4日｜摩根士丹利表示，随着中东战火令此前表现强劲的亚洲成长股面临风险，亚洲股市可能受重创。摩根士丹利首席亚洲股票策略师Jonathan Garner在报告中写道，鉴于亚洲股市年初以来的强劲回报并且大幅跑赢美股，预计亚洲股市无论按绝对还是相对口径都可能出现“显著回撤”。尽管价值属性可能有助支撑日本和韩国股市表现，但两国都是主要能源进口国。考虑到过去12个月的强劲涨幅，在更广泛的降风险、减仓位的过程中，预计会出现一定程度的获利了结。“高市早苗战略”受益标的可能更具持续性，例如经济安全与供应链韧性相关公司。韩国国防以及“超级周期”主题相关标的可能比以往油价冲击时期更具韧性。像SK Bioscience这样的公司可能面临石化上游原材料成本上升的压力。

格隆汇3月4日丨维天运通(02482.HK)跌1.69%，报0.5800港元，股价创历史新低，总市值8.08亿港元。