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2026-07-09 03:27 星期四
02-27 11:49
研报掘金丨中信证券：保险板块AI机遇大于挑战，看好中国平安并予“买入”评级
格隆汇2月27日｜中信证券发表研报指，AI叙事导致境内外保险股下跌，主要体现在利率判断和保险公司商业模式可持续两个方面，该行认为AI叙事夸大了潜在负面影响，板块机遇大于挑战，维持保险行业处于重大机遇期的判断。
展望未来3-5年，该行认为保险公司总体上将继续受益于严监管、反内卷的竞争环境，老七家市场份额有望继续集中；在低利率环境下，储蓄存款向保险公司迁移，是银行、保险公司、客户共赢的结果，这一趋势有望长期持续，并形成耐心资本、大力支持股市债市和实体经济发展。
从政策的角度看，监管持续推动行业加强资产负债匹配管理，推进偿二代三期工程建设，中小保险公司减量提质，以及鼓励保险公司作为战略投资者参与上市公司锁价大额定增，南向通有望继续增加额度并引入保险公司增配海外高利率债券，系列政策落地将持续成为保险板块股价催化剂。
展望2026年一季报和中报，在2025年低基数基础上，保单销售、投资收益、利润增长均具有较高确定性，近期AI叙事调整带来右侧投资窗口，建议重点关注新业务价值增速快、盈利和派息稳定、估值较低的中国平安、中国太保、中国人保、友邦保险等头部公司。该行对中国平安A股及港股均给予“买入”评级。
SH 中国平安 HK 中国平安
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02-27 11:48
博安生物创历史新低
格隆汇2月27日丨博安生物(06955.HK)跌0.81%，报7.3900港元，股价创历史新低，总市值45.99亿港元。
HK 博安生物
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02-27 11:41
淘宝闪购回应外卖新规
格隆汇2月27日｜据一财，市场监督管理总局2月26日发布网络餐饮新规，对此，淘宝闪购回应称，淘宝闪购第一时间响应，积极执行该规定，将其深度融入平台运营的各个环节，切实提升外卖“放心指数”。淘宝闪购表示，在监管部门的指导下，平台将联合生态伙伴与社会各方持续建设“3+1+AI”食品安全共治体系。同时引入外卖骑士“随手拍”作为流动治理的补充力量。
US 阿里巴巴 HK 阿里巴巴-W
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02-27 11:39
港股异动丨商汤盘中涨超8% 市值重上1050亿港元 盘后正式进入MSCI中国指数
格隆汇2月27日｜商汤-W(0020.HK)盘中涨至8.2%，现报2.6港元，总市值重回1050亿港元上方。消息上，MSCI此前公布了其2026年2月的指数季度调整结果。此次调整中，MSCI中国指数新纳入37只股票、包括商汤、禾赛等，此次调整将于2月27日收盘后生效。作为全球被动资金跟踪的重要基准，新纳入的股票预计在2月27日生效日前后迎来被动资金流入。
近期，商汤大装置SenseCore原生AI云平台通过工业和信息化部电子工业标准化研究院组织的软件供应链安全能力评估，获评优秀级，成为全国首批通过该项认证的企业。(格隆汇)
HK 商汤-W
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02-27 11:27
港股异动丨老铺黄金涨超4% 涨价即将落地 多款高价产品已被抢光
格隆汇2月27日｜老铺黄金(6181.HK)涨超4%报727港元，总市值1285亿港元。消息上，老铺黄金近日发布调价通知称，将于2026年2月28日进行产品价格调整。2月27日，有记者在该品牌旗舰店中查询发现，该店多款高价产品都已经处于售罄状态中。如62.75万元的金碗，56.09万元的金葫芦、46.91万元的金如意等目前都显示为“抢光了”。老铺黄金天猫旗舰店客服表示，本次产品调价详情，以线上线下产品实际标价为准。据了解，老铺黄金每年有2-3次调价。2025年，老铺黄金于2月、8月、10月三次上调售价。(格隆汇)
HK 老铺黄金
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02-27 11:19
恒生科技深调半月引关注 腾讯阿里卖空量较低点近乎翻倍
格隆汇2月27日｜据财联社，自2026年2月以来，恒生科技指数经历了一轮显著的震荡回调。作为该指数的核心权重股，腾讯控股与阿里巴巴-SW在本月表现尤为疲软，累计跌幅均超过14%。与此同时，两家巨头的卖空数据呈现出明显的上升态势，反映出市场短期情绪的波动。
腾讯控股的卖空数据在2月初触及阶段性高点，单周卖空股数一度攀升至655.63万股，创下自2025年8月13日以来的最大数值。随后，该数据虽曾回落至93.02万股的低点，但在2月24日再度反弹至420.80万股。截至最新收盘，腾讯控股的卖空股数维持在172.28万股，显示空头力量虽有收敛但仍存博弈。
阿里巴巴-W的走势与腾讯类似，但卖空规模更为庞大。2月初，其卖空股数激增至1758.99万股，刷新了自2026年1月15日以来的最高纪录。尽管此后该数值曾短暂回落至470.93万股，但截至昨日收盘，卖空股数仍维持在1039.92万股的高位，表明市场对该股短期走势仍持谨慎态度。
有分析指出，经过本轮回调，恒生科技指数的估值水平已回落至历史低位区间。对于长期投资者而言，当前的价格提供了较高的安全边际，指数的长期配置吸引力显著增强。尽管短期存在竞争扰动，但核心科技企业的盈利能力依然稳健。同时，各大企业在AI产业链上的深度布局已被市场长期看好，这将构成未来业绩增长的核心驱动力。市场普遍预期，后续国内政策支持力度有望加大，且全球流动性环境存在改善空间。政策底与流动性底的共振，将为科技股的反弹提供坚实支撑。
HK 腾讯控股 HK 阿里巴巴-W
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02-27 11:16
大行评级丨花旗：上调希慎兴业目标价至24.3港元，维持“买入”评级
格隆汇2月27日｜花旗发表研报指，受融资成本上升影响，希慎兴业2025财年全年基础利润下跌2%，扣除永续资本证券(PCS)后，利润下跌9%，主要是7.5亿美元PCS再融资率为7.2%。资产负债比率为32.4%，资本循环利用的部分成效被资本支出部分所抵销。该行指，利园八期预计将在2026-2027年为客流量带来20%以上的增长潜力，该行认为它有望巩固市场份额，从而推动旗下商户销售增长，这支持了对2026年续租租金收入增长2%的预期。办公大楼租占率回升部分缓解续租租金下降，并为2026年第三季起新供应提供一定的灵活度。该行指，将其目标价由17.35港元上调至24.3港元，维持“买入”评级。
HK 希慎兴业
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02-27 11:08
稀美资源创历史新高
格隆汇2月27日丨稀美资源(09936.HK)涨7.08%，报14.9700港元，股价创历史新高，总市值56.89亿港元。
HK 稀美资源
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大行评级丨花旗：银河娱乐上季业绩符合预期，评级“买入”
格隆汇2月27日｜花旗发表报告指，银河娱乐2025年第四季净收益按年增长22%(按季升14%)至138.33亿港元。经调整EBITDA按年上升33%(按季升29%)至42.96亿港元，大致符合该行预测(42.36亿港元)，但较市场预期(41.83亿港元)高出约3%。该行估算其市场份额在2025年第四季按季增长约1.6个百分点至约21.8%。经调整EBITDA利润率按年扩阔2.4个百分点(按季升3.6个百分点)至31.1%。董事会建议派发末期股息每股0.8港元，2025财年全年股息每股1.5港元，派息比率约61%。该行予其“买入”评级，目标价为54港元。
HK 银河娱乐
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02-27 11:05
恒科指涨超1%
格隆汇2月27日｜港股主要指数V型反弹，恒生科技指数涨1.07%，恒指涨0.75%，国指涨0.39%。商汤涨逾7%，金蝶国际、哔哩哔哩涨逾3%，腾讯控股涨2.7%，美团涨2%。
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02-27 11:01
瑞昌国际控股创历史新高
格隆汇2月27日丨瑞昌国际控股(01334.HK)涨30.83%，报1.5700港元，股价创历史新高，总市值7.85亿港元。
HK 瑞昌国际控股
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大行评级丨里昂：维持银河娱乐“跑赢大市”评级，续列为行业首选股
格隆汇2月27日｜里昂发表研报指，银河娱乐2025财年第四季经调整EBITDA按年飙升33%至43亿港元，较该行及市场预测高出3%；末期息增60%至0.8港元，全年派息率扩张1,100个基点至61%。该行指出，虽然贵宾厅赢率较平常高，为银娱带来7.31亿港元EBITDA正向影响，但由于竞争压力加剧，其经调整利润率仍稳定维持在27.2%。
该行表示，由于预期银娱的资本开支会在今年达到高峰，料派息率将可持续扩张。该行继续相信银娱在澳门市场具备竞争力，能有效捍卫市场份额，并预计其派息有进一步上升空间。该行维持公司“跑赢大市”评级，续予目标价49.5港元，且继续将公司视为行业首选股。
HK 银河娱乐
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大行评级丨美银：预期津巴布韦收紧管制对宁德时代影响有限，重申“买入”评级
格隆汇2月27日｜美银证券发表研报指，津巴布韦矿业部近日宣布实时暂停所有原矿及锂精矿出口，旨在加强对采矿行业的监督及问责，未来仅持有效采矿权及核准选矿厂的企业具备出口资格，代理及第三方贸易商出口遭到禁止。
该行指出，数据显示，津巴布韦在2025年约占全球锂供应量的11%，预料新措施将可能在短期内推升锂价，引发锂价短期波动，但相信对宁德时代长远影响有限。该行解释称，矿商可透过与政府协商重新获得出口许可，应可缓解供应紧张的问题，相信宁德时代有能力将大部份上游成本压力，转嫁予客户，特别是储能企业。
考虑到储能电池业务稳健的增长前景，以及新电池技术有助其保持健康利润率，并扩大市场份额，令其可维持强劲的海外出货增长展望，该行重申对宁德时代的“买入”评级，港股目标价615港元。
SZ 宁德时代 HK 宁德时代
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02-27 10:55
大行评级丨花旗：上调广汽集团AH股目标价，但下调2025年至27年销量及盈利预测
格隆汇2月27日｜花旗发表研报指，广汽集团发布2025年初步业绩公告，预期归属于股东的净亏损介乎80亿至90亿元，主要由于较高的资产减值及合资企业投资收益下降。考虑到2025年实际销售表现，以及该行对2026年较为保守的行业展望，花旗下调广汽集团2025年至2027年盈利预测至亏损85.6亿元、亏损49.4亿元及亏损20.7亿元。
考虑机器人技术进步和华为的合作关系，该行将广汽H股目标价由3港元上调至3.8港元，维持“中性”评级；A股目标价由7.2元上调至8.1元，并将评级由“沽售”上调至“中性”，该行认为A股股价在过去一年下跌11%后，目前风险回报看似中性。
花旗下调2025年至2027年销量预测17%至19%，至171万辆、174万辆及181万辆；毛利率预测由4.0%、4.9%及5.1%，下调至负4.0%、负1.6%及1.2%；合资企业投资收益预测则由46亿、45亿及42亿元，下调至27亿、29亿及34亿元。
SH 广汽集团 HK 广汽集团
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02-27 10:53
老铺黄金又要涨价了 60万金碗、56万金葫芦等高价产品已被抢光
格隆汇2月27日｜据界面，又有黄金品牌要涨价了。老铺黄金近日发布调价通知称，将于2026年2月28日进行产品价格调整。2月27日，在该品牌旗舰店中查询发现，该店多款高价产品都已经处于售罄状态中。如62.75万元的金碗，56.09万元的金葫芦、46.91万元的金如意等目前都显示为“抢光了”。老铺黄金天猫旗舰店客服表示，本次产品调价详情，以线上线下产品实际标价为准。
HK 老铺黄金
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