格隆汇12月19日｜摩根大通发表报告，指恒隆地产行政总裁卢韦柏退休，对该行而言是一个意外，因为公司在宣布行政总裁退休前并未确定继任者，且卢韦柏现年54岁，早于通常的退休年龄。目前，该行认为这对恒隆地产的营运影响甚微，因为主要决策(例如策略与股息)仍由家族作出；恒隆地产目前没有任何依赖卢韦柏执行的重大举措或战略转向。公告发布后，恒隆地产股价下跌，但该行认为这是一个良好的买入时机，因为行政总裁退休并未改变该行对恒隆地产的“增持”观点。该观点基于：内地租户销售额改善(得益于奢侈品零售销售趋于稳定)；来自轻资产营运租赁(杭州/无锡/上海)的新增长动力；以及具高确定性且要求不高的6%股息收益率。该行对其目标价为10港元。

格隆汇12月19日｜台湾加权指数收盘上涨227.82点，涨幅0.83%，报27696.35点。

格隆汇12月19日｜高盛就2026年全球运输行业前景发表研究报告。航空业方面，该行料国际需求上升而供应限制持续，将推动航空公司2027年股本回报率(ROE)达22%，超过行业周期平均水平。虽然上半年需要关注与日本相关的风险，但该行对航空股仍持正面看法，同时预期机票价格有进一步上行空间；首选国航H股及东航A股。 集装箱船运方面，供应恢复令该行转趋更谨慎，行业利润率将压缩。报告指，今年新船订单高于预期，导致订单占现有运力比例达33%。另外，红海潜在重开可能带来进一步下行风险，将释放约10%的有效运力，或导致中远海控陷入现金消耗状态。 至于原油油轮，该行保持乐观，并预期在2026年持续上升周期中，现货运费将进一步上升，因中国的原油储备过程或长达一年，较市场预期三个月更长，而且该行预测有效运力仅增长1%。该行料中远海能将受惠，因其对原油油轮及中国进口市场的敞口较大。

格隆汇12月19日｜瑞银发表研报，在海南离岸免税购物的新政策下，注意到免税商品种类进一步扩大、客户群体更广泛(跨境旅客及海南居民)，当中意味着在2021年曾贡献海南离岸免税销售额高达35%的代购可能回归(现时贡献占比仅5%)，并将明后两年海南离岸免税销售额预测上调至21%、36%，意味着明后两年增长率分别为27%、23%。该行预计优化后的离岸免税购物政策将驱动中国中免的海南离岸免税销售增长，但此因素尚未被市场完全反映。 瑞银指，随着消费群体扩大及代购回归，将明后两年海南离岸免税销售按年增长预测从5%及10%上调至27%及23%，同期推动海南离岸免税销售收入贡献率达到55%及57%。瑞银将中国中免H股目标价从71.2港元上调至90.73港元，重申“买入”评级。

格隆汇12月19日｜惠誉评级表示，中日航线缩减预计不会在中期内显著拖累中国航空业的复苏进程。鉴于中国航空业对日本市场的整体敞口不高，且国际客运持续多元化，行业层面的影响有限。惠誉表示，营运影响在以休闲旅客为主的双城航线中最为明显，尤其是需求结构较不多元的次级枢纽。近期航空公司削减航班、调整至窄体或更小机型，旅客退改签增加，相关航线的客座率走弱。今年11月，赴日航班降至2019年水平的82%左右，进一步凸显相关影响主要集中于特定航线。日本市场通常占中国国际航线运力的10%至15%，因而对行业整体吞吐量和机场生产率的拖累有限。

格隆汇12月19日｜继摩尔线程、沐曦股份，以及壁仞科技之后，资本市场再迎一重磅企业。港交所最新文件显示，中国首家通用GPU企业天数智芯通过港交所聆讯，这标注着港股迎来重磅通用GPU稀缺标的。 天数智芯于2018年启动通用GPU芯片设计，是中国首家通用GPU企业。自2020年以来，天数智芯先后发布了天垓智铠两个系列多款通用GPU产品，提供针对不同行业的AI算力解决方案，成为中国通用GPU行业领军企业。根据弗若斯特沙利文的资料，公司在中国芯片设计公司中取得了多项行业第一：是首家实现训练通用GPU芯片量产的公司，首家实现推理通用GPU芯片量产的公司，特别是首家采用先进7nm工艺技术达成该等里程碑的公司。 天垓系列为公司的旗舰训练专用产品线及中国国内首款通用GPU产品，专为AI模型训练而设，拥有先进的计算核心及优化的多卡集群架构。与此互补的是智铠系列，其为国内首款专为推理而设的通用GPU产品，专注于推理应用，具有增强的整数计算单元及高效的数据通路，针对部署场景进行优化。该等产品线共同实现AI计算领域的全面覆盖，支持从复杂模型开发到高效生产部署的各种应用。 截至2025年6月30日，公司已向来自各个行业的超过290名客户交付超过52,000片通用GPU产品。公司的产品与解决方案已在包括金融服务、医疗保健及运输等重要领域实现超过900次部署与应用，同时支持从制造业到零售业的数字化转型，以及基础研究及教育计算应用。

格隆汇12月19日｜运动品牌安踏正式接入淘宝闪购。上海、北京、广州等174个城市，全国超1000家线下门店上线淘宝闪购，预计26年将全面覆盖至4000+门店。

格隆汇12月19日｜恒大物业：清算人已收到部分选定投标人提交的最新非约束性意向报价。清算人无意考虑任何新的非约束性意向报价。潜在交易仍处于初步阶段。

格隆汇12月19日｜周大福企业旗下瑰丽酒店集团（Rosewood Hotel Group）：旗下首间滑雪度假酒店--库尔舍沃勒阿尔卑斯花园瑰丽酒店正式开幕；酒店位处法国阿尔卑斯山滑雪胜地库尔舍沃勒1850的核心地段。 库尔舍沃勒阿尔卑斯花园瑰丽酒店开幕后，集团于2025年的开业项目累计增至8个，包括6家瑰丽酒店、一家独立瑰丽府邸，以及新世界酒店及度假村旗下的锦州新世界酒店。

格隆汇12月19日｜摩根士丹利发表报告指，更新对民生银行的风险回报评估，并根据其第三季业绩，修订对民行盈利预测。该行将民行净息差预测上调，并上调该行2025年第三季之后的信贷成本预测。因此大摩对民行2025至27年各年每股盈测分别下调2.1%、6.5%及7.9%，H股目标价维持6.1港元，评级“增持”。

格隆汇12月19日｜摩根士丹利发表报告指，根据建设银行2025年第三季业绩，修订对该行的盈利预测。该行将2025年税后净利润预测微调上调0.1%，而2026年及2027年税后净利润预测则分别下调0.3%及0.8%；目标价由9.5港元上调至9.9港元，评级“增持”。

格隆汇12月19日｜金银价格走低，港股黄金股集体弱势，其中，中国白银集团跌近3%，山东黄金、招金矿业跌超2%，紫金黄金国际跌1.7%，赤峰黄金、灵宝黄金、紫金矿业、中国黄金国际跟跌。 消息上，昨日晚黄金冲高回落，亚洲早盘盘初，现货白银跌幅达1%，现报64.77美元/盎司；现货黄金向下触及4310美元/盎司，日内跌0.53%。 摩根大通最新研究报告显示，备受关注的彭博商品指数(BCOM)即将在2026年1月进行年度权重再平衡。报告预计白银，将遭遇最沉重的抛售，卖盘规模约占其期货市场总未平仓合约的9%。报告特别强调，今年白银的抛售压力“比去年更为突出”，值得投资者高度警惕。黄金抛售规模预计约占其期货市场总未平仓合约的3%。尽管比例低于白银，但考虑到黄金庞大的市场体量，其绝对抛售金额依然十分可观。