格隆汇12月19日｜摩根士丹利发表研报指，根据其渠道调查，尽管对Prada品牌在第四季度可能出现的持续性基本面改善感到鼓舞，但预计普拉达集团将是少数在第四季度报告总销售额和零售销售额均出现持续放缓的个人奢侈品集团之一，因大摩预计旗下副线Miu Miu增长率将进一步较为明显地放缓，预计其第四季度按年增长仅为17%，而Miu Miu今年第三季按年增长29%，今年上半年增长为49%。 大摩认为，即将到来的创意浪潮对集团构成风险，随着备受推崇的创意总监纷纷加盟具备竞争力的品牌，大摩难以看到Prada和Miu Miu如何保持增长动能。即使该行相信该集团维持良好管理且股价便宜，但尚未见到集团在未来几个月内会跑赢其他竞争者的原因，将其目标价从53港元微降至51港元，评级“与大市同步”。

格隆汇12月19日｜摩根士丹利发表报告指，根据中国银行2025年第三季业绩，修订对该行的盈利预测，将2025至2027年度净息差预测下调，以反映净息差复苏步伐放缓；而手续费收入预测则上调，因2025年第三季手续费收入增长超出预期。因此，该行将中国银行2025年、2026年及2027年度净利润预测分别上调0.9%、1.4%及1.1%，将H股目标价由5.9港元上调至6.3港元，评级“增持”。

格隆汇12月19日｜瑞银发表报告，预计冠君产业信托2025年每基金单位分派将按年下降9%，主要受花园道三号续租租金持续下调所拖累，以及朗豪坊办公楼和零售商场的影响。该行预计，冠君产业信托2025年物业收益净额(NPI)按年下降10%，与2025年上半年情况大致相若。然而，2025年下半年因香港银行同业拆息较低而带来的利息成本节省，应可部分抵销影响。该股现价相当于2026年预测股息率5.7%，与历史平均水平相符。同时，2026年预测股息收益率与美国10年期国债的息差仅为1.7%，已回到2019年前水平。因此，该行认为市场已计入中环办公室现货租金见底，以及近期租赁活动回升的预期。该行维持对其“中性”评级，目标价由1.74港元上调至2.3港元。

格隆汇12月19日｜连续下跌的小鹏汽车终见反弹，盘初一度涨约6%，该股从11月12日以来持续走低，区间最大跌幅更是超34%，现报74港元，总市值1417亿港元。 消息上，近日，据消息称小鹏汽车已在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并启动常态化的L3道路测试。该牌照主要用于在广州市智能网联汽车测试高快速路上进行有条件自动驾驶的测试。 长江证券指出，小鹏汽车依托软硬件一体化优势，在智能驾驶领域持续领先。随着自研图灵芯片上车、云端基座大模型推进，智驾进入第二代VLA阶段。公司预计2026年一季度量产具备L4级能力的第二代VLA，并预期在2026年推出具备L4能力的Robotaxi车型。

格隆汇12月19日｜花旗发表报告，将普拉达目标价由53.8港元下调至52港元，维持“中性”评级。花旗预计，普拉达2025财年第四季销售额按固定汇率计按年增长6%，按报告计下降1%至15.9亿欧元；按品牌划分的零售销售额，Prada料按年持平(第三季跌1%)，Miu Miu按年增长20%(第三季增长29%)；下半年EBIT料按年下降3%至6.85亿欧元，EBIT利润率按年收窄100个基点至23.4%。

格隆汇12月19日｜港股市场智能驾驶概念股集体走强，其中，佑驾创新涨15%，浙江世宝涨近12%，地平线机器人-W涨7%，小鹏汽车-W、黑芝麻智能涨超4%，速腾聚创、禾赛-W、知行科技涨超3%，小马智行-W、零跑汽车涨2%。 消息面上，日前，我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。根据《汽车驾驶自动化分级》国家标准，L3级自动驾驶属于“有条件自动驾驶”，即在特定设计运行条件下，车辆系统可以完全接管动态驾驶任务，允许驾驶员脱手，但驾驶员仍需保持警觉并随时准备接管。 交银国际指出，辅助驾驶功能已逐渐成为中国消费者购车决策的重要考量因素，部分车企已具备L3级智驾方案和L3级车型量产能力。L3级自动驾驶法规的正式落地将成为2026年行业发展的关键催化剂，值得重点跟踪。

格隆汇12月19日｜摩根士丹利发表研报指出，已更新招商银行的风险回报评估，并在其第三季业绩公布后，调整了对招行的盈利预测。大摩将招行2025至2027年的每股盈利预测分别下调1%、2.9%、3.1%；将招行H股目标价从61港元上调至63.4港元，评级“增持”。

格隆汇12月19日｜花旗发表报告，将中煤能源2025至27年各年盈利预测上调28%、39%及32%，至162亿、152亿及138亿元；H股目标价由8.6港元上调至10.7港元，对应预测2026年市盈率8.5倍、市净率0.8倍，维持“中性”评级。花旗预期2026年中国动力煤价格将维持年按年基本稳定，5500大卡热值煤价每吨均价约700元。

格隆汇12月19日｜中集集团AH股齐涨，A股涨5.7%，最高触及9.43元；H股涨超10%，最高触及8.48港元。 消息面上，中集集团公告称，公司拟在2024年度股东大会授权额度内增加H股回购份额，新增港币3亿元用于第二批H股回购。回购的H股股份将作为库存股持有，并在完成回购并披露回购结果公告后三年内完成转让或注销。回购资金来源为公司自有资金、自筹资金或符合法律法规要求的资金。 中集太平洋海工近日亦披露，已签订6+2艘1800TEU集装箱船建造合同，其中6艘为确认订单、2艘为备选订单。首制船计划于2027年交付，后续船舶将按季度陆续交付，直至2029年9月完成全部备选船交付。 此外，近期，我国商业航天产业迎来政策与技术双重催化，中集集团在商业航天产业亦有布局，集团子公司中集安瑞科在低温特种装备领域拥有深厚的技术积累，能够提供包括燃料运输、储存、加注系统在内的关键装备，已成为多个商业航天公司的配套服务商。

格隆汇12月19日｜中金发布研报称，首次覆盖优必选(9880.HK)给予“跑赢行业”评级，目标价138港元，基于远期估值法(2027年18x P/S)，较当前股价有26.8%的上行空间，当前交易于2025/2026年27倍/18倍P/S，股价潜在催化剂包括公司人形机器人新品发售和大客户批量化下单。公司是具身智能机器人先锋，该行预计公司2025-2026年收入为20/27亿元，认为人形机器人技术积累厚积薄发，优必选量产先行。

格隆汇12月19日｜长飞光纤光缆(6869.HK)今日继续上涨，盘中拉升涨超9%至50.5港元，为连续第三日上涨，股价创10月初以来新高。A股长飞光纤一度涨超6%至115.13元，连续第三日上涨，股价创9月底以来新高。 消息面上，长飞光纤近日公告，子公司长飞资本及长芯博创，拟作为有限合伙人参与设立上海并购基金三期。公告显示，上海并购基金三期主要聚焦于高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术等国家政策支持产业的并购等股权投资机会。上海并购基金三期全体合伙人拟认购金额为8.3亿元，其中长飞资本拟出资6000万元、长芯博创拟出资4000万元。公司表示，子公司本次认购上海并购基金三期有限合伙份额，旨在借助专业投资机构在股权投资领域的资源与优势，拓宽投资渠道，助力公司巩固并提升市场地位。 华泰证券此前研报指出，公司光纤光缆主业在AI算力需求的驱动下，产品结构持续优化。虽然国内电信侧传统光纤需求短期承压，但面向算力网络的高端产品需求旺盛。在下一代光纤技术方面，公司空芯光纤的研发与产业化进程全球领先。此外，公司通过子公司长芯博创布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点，受益于北美AI数据中心建设，公司海外业务持续拓展。

格隆汇12月19日｜据港交所披露，长春长光辰芯微电子股份有限公司于2025年6月19日所递交的港股招股书满6个月，于2025年12月19日失效，递表时中信证券及国泰君安国际为联席保荐人。