全球视野, 下注中国
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2026-07-26 08:37 星期日
2025-12-09 11:57
地平线苏箐：一条清晰的AD产业发展路线，正呼之欲出
格隆汇12月9日｜随着FSD、HSD这类城区辅助驾驶系统成熟，过去泾渭分明的L2与L4“两个世界”，如今已被打通。因此，在2025地平线技术生态大会上，地平线副总裁、首席架构师苏箐揭示出一条清晰的AD产业发展路线：在经历城区L2系统大规模普及的关键大节点之后，随后会经历作为短暂过渡的小节点L3，最终迎来极低成本部署、可快速区域扩张的L4，届时将同时以乘用车和Robotaxi双形态落地。这条连续、可兑现的路径，大概率将是未来AD产业发展的核心叙事。
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2025-12-09 11:54
美国国防部长称无意改变台海现状
格隆汇12月9日｜据中国日报，美国国防部长皮特·赫格塞斯于12月6日在里根国家国防论坛上表示，任何对中国军力的漠视属于“愚蠢而失敬”，并重申美方在台湾问题上的立场没有改变。
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2025-12-09 11:28
大行评级丨摩根大通：渣打诉讼和解案或限制明年股份回购上行空间 重申“增持”评级
格隆汇12月9日｜摩根大通发表研报指，渣打集团的股价在昨日下跌2%，当中可能与彭博报道集团就违反伊朗制裁的指控，在英国以15亿英镑(约合20亿美元)与投资者达成诉讼和解有关；虽然渣打未披露实际和解金额，但公司声明该和解对集团的经营业绩或财务状况影响不大。摩通预计，有关支出将于2025年第四季被渣打列为一项特殊项目，虽然对每股股息或正常化有形股本回报率(ROTE)并无影响，但和解或会降低普通股权一级资本比率，并可能限制2026年股份回购的上行空间。不过，摩通相信对普通股权一级资本比率的负面影响将低于约13个基点。摩通表示，上述事件并未改变其对渣打投资观点，重申该股“增持”评级，目标价190港元。
HK 渣打集团
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2025-12-09 11:24
中银国际：短期震荡不改港股上行趋势，预计恒指明年底达30100点
格隆汇12月9日｜中银国际发表研究报告指，牛市中股市出现调整属于正常现象，短期震荡不改港股上行趋势，预计恒指在2026年12月底可达30100点。该行坚定看好2026年中国股票市场的发展，建议投资者采取更长远的投资策略布局港股市场。中国决策层拥有较丰富的增量政策储备工具，可有效应对中美博弈的复杂性、反覆性、长期性。面对日益复杂严峻的外部环境，预计2026年宏观政策将持续发力、适时加力。
重点投资机会方面，该行表示，壮大实体经济、推动科技创新、发展新质生产力及扩大内需等领域是十五五规划的关键方向，同时也是投资者应重点关注的投资主线。尤其是科技创新及新质生产力相关板块，可能是未来几年股票市场最重要的投资主线。中长期而言，建议关注以内需为主的消费龙头公司、低估值高息的央国企股、国产替代进程加速的自主品牌。
HK 恒生指数
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2025-12-09 10:46
大行评级丨大摩：升中国平安H股目标价27%至89港元 重申“增持”评级
格隆汇12月9日｜摩根士丹利发报告指，对中国平安(2318.HK)的看法更趋乐观，认为其可把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇。该行预计投资者担忧将逐步消散，为估值重估铺平道路。因此重申“增持”评级，并上调目标价27%，由70港元升至89港元。
HK 中国平安
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大行评级丨摩根大通：预期第四季澳门博彩总收入至多按年升19% 短期看好金沙中国
格隆汇12月9日｜摩根大通发表研究报告指，数据显示澳门12月首七天的博彩总收入为52亿澳门元，即日均约7.42亿澳门元，较11月升逾5%，亦较去年同期增长超过25%，虽然基数较低。乐观情境下，若升幅能持续至月底，今年第四季的博彩总收入或按年升18%至19%，按季升8%至9%，达至六年高位，显著高于该行及市场预期的13%至14%。
股份方面，该行短期看好金沙中国，因预期公司将于2月底宣布提高2026年度派息，同时预计公司第四季的市场份额及利润份额均将有所提升；现予目标价24.5港元，评级“增持”。长期而言，该行维持首选银河娱乐，因公司兼具强劲价值及长远增长潜力，加上第四期发展项目或于明年起反映在股价之中；目标价50港元，亦获“增持”评级。
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2025-12-09 10:35
港股异动丨铜业股走低 铜价高位徘徊 高盛预警铜价1.1万美元大关难站稳
格隆汇12月9日｜港股铜业股大幅下跌，其中，江西铜业股份跌近7%，中国有色矿业跌6.4%，中国大冶有色金属跌5.8%，五矿资源跌5.5%。
消息上，高盛集团为当前围绕铜前景的乐观讨论注入了一丝谨慎情绪。该行表示，铜价飙升至每吨11,000美元以上将是短暂的，因为全球仍有充足的供应来满足需求。
包括奥蕾莉亚·沃尔瑟姆在内的分析师在一份报告中写道："近期铜价的大部分上涨是基于对未来市场紧张的预期，而非当前的基本面。我们预计当前突破11,000美元上方的走势不会持续。"
作为铜的关键市场，中国市场的需求在近几个月大幅下滑。高盛表示，预计今年第四季度中国铜消费量将同比下降近8%。该行预计明年将增长2.8%。
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2025-12-09 10:33
大行评级丨花旗：下调港交所目标价至505港元 微降2025至27财年每股盈利预测
格隆汇12月9日｜花旗发表研报指，更新香港交易所的模型，并将今年11月25日的交易数据纳入考量后，略微下调2025至2027财年每股盈利预测1%，主要由于对港股日均成交额预测下调1%至3%。花旗维持对港交所的“买入”评级，目标价从515港元下调至505港元。
HK 香港交易所
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2025-12-09 10:21
恒科指跌逾1%
格隆汇12月9日｜港股持续走低，恒生科技指数跌1.17%，恒指跌0.7%，国指跌0.94%。百度跌超3%，哔哩哔哩跌近3%，华虹半导体、中芯国际、小米等跌超2%。
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2025-12-09 10:12
格隆汇12月9日｜南下资金净买入港股超10亿港元。
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2025-12-09 10:09
港股异动丨内房股跌幅扩大 中国海外宏洋集团跌8% 小摩指房地产板块依然严峻
格隆汇12月9日｜港股内房股跌幅进一步扩大，其中，中国金茂跌近9%，中国海外宏洋集团跌8%，中梁控股跌超5%，绿城中国跌4.77%，远洋集团、龙湖集团跌超3%，越秀地产、旭辉控股集团、新城发展、中国海外发展、华润置地均跌超2%。
消息上，摩根大通建议投资者采取精选策略，指出中国信贷市场风险分化明显：TMT行业质量优良，国企稳健但估值偏紧，房地产板块依然严峻。房地产市场“止跌回稳”未在2025年实现，销售和投资持续下滑。万科寻求境内债券展期导致离岸和在岸债券价格大幅下跌，加剧了市场对私营开发商融资环境的担忧。政策宽松效果有限，库存压力依然巨大。
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2025-12-09 10:05
哈萨克斯坦人民党：任何破坏中国领土完整的挑衅均不可接受
格隆汇12月9日｜据央视，哈萨克斯坦人民党官网当地时间8日发表声明说，哈萨克斯坦人民党坚定支持一个中国原则，台湾是中国的一部分。声明说，中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府，台湾是中国领土不可分割的一部分。对于日本首相高市早苗近期就台湾问题发表的挑衅性言论，哈萨克斯坦人民党认为任何人都无权干涉中国内政。声明说，近几个月来，日本领导层发表一系列高调反华言论。“任何有关损害中国领土完整、进行军事干预的挑衅和炒作，都是不可接受的。”中国完全有理由将日本的行为视为对主权国家领土问题的粗暴干涉。
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2025-12-09 09:53
港股异动丨黄金股集体走低 国际清算银行警告黄金与股市走势趋同，可能是泡沫信号
格隆汇12月9日｜港股黄金股盘初集体走低，其中，中国白银集团、招金矿业跌超4%，紫金矿业跌3.8%，中国黄金国际跌近3%，山东黄金、赤峰黄金、紫金黄金国际跌超2%，
消息上，国际清算银行(BIS)在最新发布的报告中表示，今年以来黄金与股市价格同步飙升的现象，至少半个世纪以来都未曾出现过，这可能是两类资产同时存在泡沫的风险。散户投资者推动了近期金价飙升，使黄金脱离了传统的避险模式，成为一种更具投机性的资产。虽然这轮涨势可能是由机构交易员在市场担忧股市估值偏高之际寻求避险敞口所点燃的，但有证据表明，散户投资者为“搭顺风车”而入场放大了这波行情。这促使金价走势偏离了以往的惯常模式。此外，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将从2026年起限制黄金出口。
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2025-12-09 09:37
港股异动丨歌礼制药拉升涨近23%，公布ASC30治疗肥胖症13周II期研究取得积极顶线结果
格隆汇12月9日｜歌礼制药-B(1672.HK)盘初拉升涨近23%，报17.6港元，股价创8月18日以来新高。消息面上，公司昨晚公布，口服小分子GLP-1药物ASC30在肥胖或超重受试者中进行的美国13周II期研究显示经安慰剂校正后的体重下降达7.7%，且胃肠道耐受性更佳。歌礼指，评估口服小分子GLP-1受体(GLP-1R)激动剂ASC30治疗肥胖症的13周II期研究(NCT07002905)取得积极的顶线结果。
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