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2026-10-18 12:29 星期日
2025-12-01 16:10
HashKey通过港交所上市聆讯
格隆汇12月1日｜香港持牌虚拟资产交易平台HashKey Exchange的母公司HashKey Holdings通过联交所上市聆讯，摩根大通、国泰君安融资为联席保荐人。
IFR称，HashKey计划集资5亿美元，寻求本月上市。该公司去年亏损11.9亿港元，经调整亏损5.45亿港元。截至6月底止上半年，亏损5.07亿港元，经调整亏损4.52亿港元。
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2025-12-01 14:59
格隆汇发布美团3Q25更新报告：竞争呈正常化迹象，市场份额防御成焦点
格隆汇12月1日｜格隆汇研究院发布美团(3690.HK)3Q25更新报告《竞争呈正常化迹象，市场份额防御成焦点》。
美团于2025年11月29日港股盘后公布3Q25业绩，整体略低于预期，但管理层预计核心本地生活(CLC)经营亏损将在4Q25收窄。3Q25收入同比增2%至955亿元，略低于市场预期；CLC收入同比降2.8%至674亿元(预期持平)，新业务收入同比增16%至280亿元。CLC经营亏损141亿元(预期亏损130亿元)，经营利润率-21%；新业务经营亏损13亿元(优于预期亏损23亿元)。非国际会计准则下净亏损160亿元(预期亏损140亿元)。
外卖业务继续在中高客单价订单中保持领先：AOV超过15元的订单GTV市占约2/3，而超过30元的订单市占逾70%。双十一后竞争有所缓和，公司市占回升。闪购业务推出品牌卫星店闪电仓，双十一期间品牌销售增长约300%，本季度订单量同比增长约30%。到店酒旅受高德“扫街榜”和抖音流量冲击，3Q25 GTV同比增18%，预计4Q仍承压。
Keeta全球化加速：香港业务已于10月实现盈利；卡塔尔、科威特、阿联酋等中东市场持续扩张；巴西市场潜力突出。管理层预计2026财年新业务亏损不高于2025年水平。
了解更多，可点击报告全文。报告中英文全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。
HK 美团-W
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2025-12-01 14:06
渣打：对恒指未来12个月目标2.9万至3万点，继续看好AI相关股
格隆汇12月1日｜渣打北亚区投资总监郑子丰认为，过去几周港股业绩表现不算理想，为港股带来下行压力，预期恒指在25000关企稳。他期望外围可以扭转大市负面情绪，随着美联储12月降息机率上升，若美联储确实降息，未来投资情绪会有所改善，利好港股。此外，12月中央经济工作会议为长期政策部署，市场已适度反映，若出现短期利好措施，将为大市带来短暂利好。
展望明年，他指内地明年3月的两会固然重要，但也看全球政策导向，包括美国随劳动力出现恶化迹象、美国总统特朗普于中期选举前或会出台更多刺激政策。该行对恒指未来12个月目标是29000点至30000点，主因预期盈利前景将在低基数下反弹。他继续看好AI相关股，包括参与AI投资的平台，料可利用AI及大数据可接触到更大的客群，提升企业效益，建议趁整固时买入，对聚焦于传统外卖的企业则审慎。
HK 恒生指数
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2025-12-01 13:41
大行评级丨里昂：列出安踏、裕元集团及新秀丽为中国消费板块三大首选股
格隆汇12月1日｜里昂发表研究报告，展望中国消费板块将聚焦于细分领域的发展机遇，以及高端消费市道受惠于货币政策放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展，预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和，预期企业将捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会，列出安踏体育、裕元集团及新秀丽三大首选股。
里昂预测明年中国运动服装零售额将按年增长3%至4%，相信大型品牌正优化零售渠道，并加强产品功能创新。该行又预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长。黄金珠宝方面，金价于2025年下半年波动，产品涨价虽抵销增值税成本压力，但该行仍预期零售珠宝商销量或受影响。
HK 安踏体育 HK 裕元集团 HK 新秀丽
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2025-12-01 13:41
时隔逾1年半复牌，TATA健康(1255.HK)飙升723%
格隆汇12月1日｜TATA健康(1255.HK)时隔逾1年半复牌大涨，午后涨幅一度扩大至723.33%，报2.47港元，截至目前成交逾1700万港元。该公司主营位于香港的鞋类零售，已达成所有复牌指引，包括刊发未刊发财务业绩、证明业务持续可行、进行独立内部控制审查等。
HK TATA健康
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2025-12-01 13:37
大行评级丨瑞银：微升裕元集团目标价至18.4港元 预期第四季销售均价可提升
格隆汇12月1日｜瑞银发表研究报告指，裕元集团管理层透露第三季代工业务利润率较上半年提升，主要由于期内加班情况减少、工人对订单熟悉度提升，以及美国关税政策趋向稳定所致，相信有部分订单提前至第四季生产。该行目前预期裕元第四季销量将按年下跌，但销售均价可提升。展望明年，瑞银预期个别品牌复苏或带来利好，若即将来临的假期销售表现强劲，品牌信心增强，亦将利好裕元的销售，并带来新品牌客户，将目标价从18港元上调至18.4港元，评级“买入”。
HK 裕元集团
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2025-12-01 13:37
台股收跌1.03%
格隆汇12月1日｜台湾加权指数收盘下跌283.95点，跌幅1.03%，报27342.53点。
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2025-12-01 13:34
大行评级丨大和：看好AI与自动化相关标的 首选潍柴动力
格隆汇12月1日｜大和发表报告，在中国工业与运输业各子领域中，相较于运输类股，该行更看好AI与自动化相关标的——尤其是人形机器人、半导体生产设备(SPE)、自动化与燃气引擎(AIDC主题)等领域，对重卡、航运运价、航空及整体物流领域持更谨慎态度。该行预期AI相关股票在年底前将面临获利了结压力，但持续看好AI主题及本土化趋势至2026年，此为“十五五”规划的关键方向。该行的首选标的为潍柴，主因其AIDC电力供应题材(大缸径发动机+固体氧化物燃料电池)及低估值。该行亦看好中联重科非挖掘机工程机械业务的增长。在AI相关主题下，该行推荐越疆、优必选、华测导航、极智嘉，以及北方华创。
HK 潍柴动力 HK 中联重科 HK 越疆 HK 优必选 SZ 华测导航 HK 极智嘉-W SZ 北方华创
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2025-12-01 13:28
大行评级丨大摩：广汽集团目前估值依然被低估 予其H股“增持”评级
格隆汇12月1日｜摩根士丹利发表报告指，广汽集团过去一周累计上涨24%，认为今次涨势主要来自以下三项近期利好，包括管理层最新表态将于2026年量产搭载全固态电池的车型；大幅增加对与华为合作品牌Qijing的信息披露；宣布与京东开展营销合作。该行予广汽H股“增持”评级，目标价3.9港元。
虽然上述三项举措仍需时间放量，对盈利的实质贡献短期内有限，但考虑到最新业务进展以及广汽今年以来仍保有5.7%的市场份额，该行认为目前估值依然被低估。报告指，尽管广汽旗下埃安(Aion)仍处亏损，但广汽丰田在2025年向新能源转型的策略已显现成效，并有望向内部其他合资品牌扩散。因此一旦未来公布新的经营规划，或出现南向资金明显流入等催化剂，在基本面持续改善的支撑下，股价有望出现较大反应。
SH 广汽集团 HK 广汽集团
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2025-12-01 12:29
大行评级丨摩根士丹利：广汽集团目前仍被低估 给予“增持”评级
格隆汇12月1日｜摩根士丹利发表报告指，广汽集团(2238.HK)过去一周累计上涨24%。该行认为今次涨势主要来自以下三项近期利好，包括管理层最新表态将于2026年量产搭载全固态电池的车型；大幅增加对与华为合作品牌Qijing的资讯披露；宣布与京东开展营销合作。该行予广汽H股增持评级，目标价3.9港元。虽然上述三项举措仍需时间放量，对盈利的实质贡献短期内有限，但考虑到最新业务进展以及广汽今年以来仍保有5.7%的市场份额，该行认为目前估值依然被低估。报告指，尽管广汽旗下埃安仍处亏损，但广汽丰田在2025年向新能源转型的策略已显现成效，并有望向内部其他合资品牌扩散。因此一旦未来公布新的经营规划，或出现南向资金明显流入等催化剂，在基本面持续改善的支撑下，股价有望出现较大反应。
SH 广汽集团 HK 广汽集团
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2025-12-01 12:19
淘宝闪购推出AI找药健康卡服务
格隆汇12月1日｜据蓝鲸，淘宝闪购已正式发布“健康卡”与“AI找药”两大核心产品，并宣布与生态伙伴共同打造全新的“全周期健康服务入口”。记者了解到，“健康卡”将接入成为88VIP会员权益，而“AI找药”则由通义实验室联合打造。
US 阿里巴巴 HK 阿里巴巴-W
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2025-12-01 12:19
速腾聚创诉灵明光子侵害技术秘密，激光雷达SPAD芯片成焦点
格隆汇12月1日｜据界面，从知情人士处获悉，深圳市速腾聚创科技有限公司已于11月就“侵害技术秘密纠纷”正式起诉芯片设计公司灵明光子：指控该公司涉嫌侵犯速腾聚创自研SPAD芯片的相关技术秘密，并要求其立即停止制造、销售涉案芯片产品。SPAD芯片被视为激光雷达的“数字心脏”。据公开信息，速腾聚创凭借其首款通过车规认证并实现量产的SPAD-SoC芯片，推出了数字化全固态激光雷达E平台；灵明光子作为芯片设计公司，亦提供同类芯片产品。
HK 速腾聚创
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