格隆汇11月26日｜周大福(01929.HK)大幅下跌超7%，报14.15港元，总市值1395.9亿港元。消息上，周大福昨日公布2026财政年度中期业绩(2025年4月1日至9月30日)。上半年营收389.9亿港元，预估401.9亿港元；上半年净利润25.3亿港元，预估26.3亿港元；上半年每股中期派息0.22港元。报告期内，集团营业额有所下滑，股东应占溢利微增0.1%。 本财政年度上半年，公司定价首饰收入同比增长9.3%，计价黄金首饰收入则同比下滑3.8%。有业内人士分析称，金价高企一定程度上抑制金饰消费，零售端具体表现为顾客在购买大克重产品时观望意浓，更多倾向于购买客单价相对较低的定价类金饰或寻求平替。此外，部分金店面临关停挑战。

格隆汇11月26日｜恒瑞医药(1276.HK)延续反弹行情，再度涨超6%，3日连涨超13%，现报74.4港元，总市值4941亿港元。 消息上，消息面上，11月25日晚，恒瑞医药公告收到国家药品监督管理局核准签发关于两项药物临床试验批准通知书。公告指出，HRS-8364片将于近期开展在晚期实体瘤中开展临床试验。目前国内外尚无同类药物获批上市。截至目前，HRS-8364片相关项目累计研发投入约2165万元。此外，注射用瑞康曲妥珠单抗将于近期在HER2扩增实体瘤患者中开展临床试验。 另外，2025年欧洲肿瘤内科学会亚洲年会将于12月5日至7日在新加坡举行。本次ESMO Asia大会上，恒瑞医药共有10余项研究成功入选，既展现了公司在肿瘤领域的研发实力，也体现了中国医药创新在全球学术舞台上的影响力。

格隆汇11月26日｜中银国际发表研报指，中通快递第三季核心快递业务收入按年加速增长12%，超出市场预期2%，此得益于行业反内卷。排开一次性的税收返还，经调整净利润率仍然高出市场预期。该行预期行业反内卷将会在未来一定时间内持续，而中通快递将会成为主要受惠方，体现于在健康的行业增长中单量市占率的提升以及高质量的利润增长能见度。鉴于中通快递承诺的40%半年股息支付政策及股票回购计划，该行将其美股目标价从21美元升至25美元，港股目标价维持193港元，维持“买入”评级。

格隆汇11月26日｜据华为终端官方消息，11月25日下午将举行华为Mate 80系列、Mate X7及全场景新品发布会，届时采用鸿蒙操作系统6的新款旗舰Mate 80系列将发布。多方报道显示，该系列在移动影像等方面预计将有一系列突破，引发外界广泛期待。 除了产品层面亮点，在销售渠道上，“闪购同步首销”也将成为新亮点。据悉，与新品发布会同步，美团闪购上全国华为官方授权店铺将和多家平台一道，同步上线部分型号新机的首发预售，并将根据官方正式销售节奏同步首发开售。届时，全国多地消费者可闪购下单华为新机，最快30分钟从身边门店收到新机。

格隆汇11月26日｜中金发表报告指，中通快递第三季单票利润按季转涨，非通用准则净利润25.06亿元，按年增5%、按季增22%，好于该行预期，主因行业“反内卷”提价带动公司利润修复。该行分别调高中通快递今明两年盈利预测6%及2%至95.47亿与105.01亿元，上调美股目标价9%至25美元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇11月26日｜摩根士丹利发表研究报告指，同程旅行第三季业绩略胜预期，收入较该行预期高1%，主要受核心在线旅游平台(OTA)业务按年增长15%带动，增幅高于国内行业水平。毛利率达65.7%，较该行预期高1个百分点，因OTA业务占比提高。净利润较该行预期高3%，利润率按年提升1个百分点。 展望第四季，计入并购影响后，预期同程旅行收入将增长10%至15%，当中核心OTA业务增长达15%至20%；经调整利润指引为7.2亿至7.8亿元，反映全年指引不变。管理层预期2026年核心OTA业务收入有机增长将达低至中十位数。该行维持对其“增持”评级，目标价29港元。

格隆汇11月26日｜中银国际发表研报指，周大福9月底止2026财年上半年业绩看似平淡，收入和净利润分别按年下滑1.1%和增长0.1%。但基本数据表明，周大福通过战略调整，已大幅提升了单店平均销售额。考虑到金价涨幅超出预期，周大福上调了其毛利率和经营利润率指引，并预计2026财年下半年的对冲损失将更加可控，且受最新的增值税政策变化影响有限。 中银国际认为，有关迹象表明周大福的策略转型正取得成功，并有望在所有业务板块中获得更多市场份额；重申“买入”评级，目标价从17.8港元上调至18.1港元；将2026至2028财年各年核心净利润(撇除对冲损失)预测分别上调7%、2%及3%，以反映最新的指引，特别是2026财年黄金对冲损失更易控制，及金价走势更有利的预期。

格隆汇11月26日｜摩根士丹利发表研究报告指，周大福中期业绩符合预期。公司将毛利率指引由28.3至28.7%，上调至31至32%，调整幅度高过该行预期。若计及较高的对冲损失，最新指引意味着2026财年净利润将按年增长44至55%，至85至91亿港元，即下半财年按年增长75至90%。 该行指，虽然近期销售强劲，公司仍维持原有收入指引，管理层坦言对收入指引持谨慎态度，因仍在观察增值税改革后的需求趋势，后续将相应更新指引。目前的需求趋势已好过管理层预期，公司对竞争格局充满信心，认为税改将有利周大福等龙头品牌。 该行将2026财年每股盈利预测上调7%，净利润预测上调6%至87.5亿港元；2027至2028年每股盈利预测则上调2%，因预期金价会大致维持于目前水平，加上宏观环境将逐步复苏；维持目标价19港元及“增持”评级。

格隆汇11月26日｜鸿海科技集团26日宣布在美国威斯康星州未来四年期的营运奖励计划，已经获得威斯康星州经济发展公司(WEDC)的批准，鸿海将扩大在威州的布局，重点投入AI基础设施。WEDC已批准的鸿海奖励计划中，以现有规模为基础，鸿海规划额外投入5.69亿美元，扩大在拉辛县的营运，并在未来四年内创造1374个新工作机会。鸿海方面表示，本次新增投资，主要基于2021年的修订合约，若满足相关投资表现条件，WEDC将向鸿海提供1600万美元的额外税收奖励。

格隆汇11月26日｜美银证券发表研报指，周大福9月底止2026财年上半财年净利润为25亿港元，按年大致持平，符合该行预期；收入390亿港元，按年下降1%，较该行预期低3%；毛利率为30.5%，低于该行预期的31.3%，但被销售、管理及行政费用比率(SG&A ratio)降至14%所部分抵消，并低于该行预期的15.3%。管理层上调明年3月底止2026财年全年毛利率指引，至介乎31%至32%，因金价上升及定价产品销售占比增加。 该行指，鉴于10月至11月中旬销售趋势、利润率指引优于预期后，将周大福2026、2027财年净利润预测分别上调6%及1%，至分别87亿及88亿港元；目标价由17.5港元微升至17.6港元，重申“买入”评级，理由是同店销售增长的持续改善可能支撑估值重评。该行指，管理层对同店销售增长指引略为保守，认为指引有上行空间；相信同店销售增长下滑的最坏时期已经过去，推动业务转型的举措可能支持盈利复苏。

格隆汇11月26日｜截至目前，南下资金净买入港股达10亿港元。

格隆汇11月26日｜中集集团A股涨超7.5%，最高触及9.14元；H股涨超6%，最高触及7.89港元。 消息面上，中集集团近日在投资者关系活动中表示，截至2025年6月末，海工手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年。得益于在手订单保持高位，在高效交付的前提下，2025年全年营收及利润有望保持较强的增长趋势。 此外，11月24日，央视《朝闻天下》栏目报道我国首个焦炉煤气100%转化项目在辽宁凌源落地。该项目由中集集团旗下中集安瑞科与鞍钢集团旗下鞍钢能源科技携手打造。钢铁厂尾气焦炉煤气转化成液化天然气、液氨和氢气。项目推广后。每年可为钢铁行业减少二氧化碳排放约4500万吨。(格隆汇)

格隆汇11月26日｜腾讯混元3D创作引擎国际站正式上线。从现在起，海外用户无需下载或配置任何开发环境，只需注册登录，就能直接用文字、图片或草图生成3D作品。同时，混元3D模型API也已在腾讯云国际站同步开放。