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2026-10-19 20:07 星期一
2025-11-21 14:50
研报掘金丨中金：维持网易“跑赢行业”评级及目标价275港元
格隆汇11月21日｜中金发表报告指，网易第三季收入按年增8%至284亿元，Non-GAAP净利润按年增27%至95亿元，略低于该行预期。中金认为，主要由于部分产品当季产生流水尚未完全确认且营销费用支出高于预期。网易宣布每股派息0.114美元，同时宣布目前在运行的回购计划(不超过50亿美元)有效期延长至2029年1月，该计划截至第三季末已回购共20亿美元。中金维持对网易利润预测，维持“跑赢行业”评级及目标价275港元。
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2025-11-21 14:02
港股异动丨领展连续第二日放量大跌，减派息令市场失望
格隆汇11月21日｜领展房产基金(0823.HK)盘中一度跌超7%，报35.9港元，为连续第二日放量大跌。
领展中期可分派总额为32.83亿港元，同比减少5.55%。每基金单位分派126.88港仙，跌5.94%。期内，续租租金调整率为-6.4%，公司预期香港和内地的续租租金调整率可能在短期内持续负增长。
摩通报告指，领展管理层在业绩发布会上的语调比预期更审慎，虽然该行原预计全财年续租租金为中单位数负增长，但如今预计2026财年下半年续租租金跌幅将恶化至高个位数。领展在上半年每单位分派已减少6%，预计全年每单位分派下跌8%。摩通将领展评级由“增持”降至“中性”，目标价由48港元降至38港元。
HK 领展房产基金
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2025-11-21 13:52
屈臣氏或将于2026年上半年进行IPO
格隆汇11月21日丨消息人士称，长和旗下屈臣氏或将于2026年上半年进行IPO。屈臣氏此次上市或筹资20亿美元。
HK 长和
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2025-11-21 13:49
沪上阿姨拉升大涨超15%
格隆汇11月21日｜港股市场新消费概念股沪上阿姨(2589.HK)午后快速拉升，大涨超15%，报112港元。
HK 沪上阿姨
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2025-11-21 13:44
蔚来李斌回应明年车市竞争：每一年竞争都很残酷 关键是坚持、活下去
格隆汇11月21日丨蔚来创始人、董事长兼CEO李斌11月21日在广州车展群访中，回应明年车市竞争时表示，每一年汽车行业都是残酷血腥的，智能电动汽车竞争已进入所谓的“决赛阶段”。他认为，智能电动汽车竞争在2024、2025年进入决赛阶段，蔚来非常幸运今天还在决赛圈里。过去几年的研发和基础设施投入正在得到体现。这场竞争没有尽头，传统民营企业和国企都在加速布局，真正的稳态可能需要10年才能显现，关键是坚持、稳健发展、活下去。
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2025-11-21 13:39
大行评级丨中银国际：网易上季业绩喜忧参半 H目标价降至265港元
格隆汇11月21日｜中银国际报告指，网易第三季总收入按年增长8%，在线游戏收入按年增长13%，均低于市场预期。经调整后净利润额95亿元，符合预期，其中由创下历史峰值的销售费用与投资收入相互抵消。现金收款按年增长14%，符合该行较为乐观的预测。该行认为，网易将持续致力于提升游戏研发和运营的资源分配效率，聚焦于数量更少但潜力更大的新游管线及关键长青游戏的运营，预计《燕云十六声》海外版的初步成功将在近期持续得到市场关注。该行维持网易“买入”评级，港股目标价由270港元下调至265港元，美股目标价由172美元下调至170美元。
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2025-11-21 13:39
台股本周累跌3.51%，为连续第三周下跌
格隆汇11月21日｜台湾加权指数收盘下跌991.42点，跌幅3.61%，报26434.94点；本周累跌3.51%，为连续第三周下跌。台积电(2330.TW)收跌4.12%，报1395元新台币。
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2025-11-21 13:33
大行评级丨中银国际：下调石药目标价至8.5港元 维持“持有”评级
格隆汇11月21日｜中银国际发表报告指，石药集团第三季度营收按季增长6%至66亿元，主要得益于传统肿瘤产品受到的负面影响已基本消化，所有核心治疗领域的销售额均实现增长。净利润按季下降10%至9.64亿元，主要原因是运营费用大幅增加。管理层维持对2025年下半年业绩较上半年实现中单位数复苏的指引，但由于即将实施的全国集采续约以及医保基金支出持续严格控制带来的不确定性，尽管2026年上半年将推出创新产品(例如，白紫II，KN026)以及生物类似药(例如奥马珠单抗、帕妥珠单抗)的销售增长，管理层仍对2026年国内市场前景持谨慎态度。
该行基本维持2025年预测不变，但由于第一至第八批全国集采续约存在不确定性，以及新产品销售增长速度可能低于预期，该行将2026及2027年营收预测分别下调5.8%和8.5%。该行将其目标价下调至8.5港元，维持“持有”评级。
HK 石药集团
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2025-11-21 13:25
大行评级丨美银：看好AI需求带动万国数据明年订单增长 目标价则降至50美元
格隆汇11月21日｜美银证券发表研究报告指，万国数据管理层在业绩会议上透露表示，受超大规模订单交付所带动，第三季客户入驻加快，内生增长总面积达2.3万平方米，预期第四季将保持相若水平。公司目前预期2026财年每平方米服务收入将按年下降3%至4%，主要受到合约续签定价下调以及新订单稀释效应的影响，但该行指出，计及数据中心建设成本下降，预期新项目的内部回报率仍保持韧性，并看好AI需求将推动2026年订单强劲增长。
计及发行C-REIT所得收益，该行将万国数据2025年每股盈利预测由4.13元上调至10.82元。因应预期服务收入下降，该行亦将2026至2027年经调整EBITDA预测下调2%至4%，H股目标价由52.8港元降至49.1港元，美股目标价由53.8美元下调至50美元，重申“买入”评级。
US 万国数据 HK 万国数据-SW
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2025-11-21 13:21
大行评级丨美银：下调领展目标价至43港元 重申“买入”评级
格隆汇11月21日｜美银证券发表研报指，领展房产基金9月底止2026财年中期业绩逊于预期，将其2026至28财年的每基金单位分派(DPU)预测下调2%至3%，目标价相应由45港元降至43港元。该行指，领展最大的负面因素是内地零售租金收入急剧下降，但香港续租租金降6%则属预期之内，第二财季的租户销售按年跌幅扩大则令市场失望。该行预计，领展减省人力成本应有助于公司稳定其每基金单位分派。到2027财年中期，公司应可调整其业务组合，以更好地应对电商竞争。该行认为，公司当前的估值仍具吸引力，重申“买入”评级。
HK 领展房产基金
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2025-11-21 13:16
大行评级丨野村：下调石药目标价至9.11港元 预期未来几个季度销售将逐渐复苏
格隆汇11月21日｜野村发表研究报告指，石药集团首三季收入及盈利分别按年下降12.3%及7.1%，至199亿及35亿元。据此推算，第三季单季收入为66亿元，按年及按季分别增长3.4%及5.7%，远低于市场预期的74亿元；按年升幅主要因确认合作收入4.65亿元，而去年同期没有相关收入。第三季产品销售额按年下降2.7%，但按季增长4.2%至62亿元。管理层目标2026年药品销售正增长，并预期同期研发开支按年增长15%至20%。
该行分别将2025及26年收入预测下调12%及6%，盈利预测下调26%及14%，因考虑到药品销售表现逊预期及合作项目收入延迟确认。该行将其目标价由10.09港元降至9.11港元，维持“买入”评级，预期集团未来几个季度销售将逐渐复苏。
HK 石药集团
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2025-11-21 13:10
资金凶猛抄底宽基ETF！规模最大科创50ETF(588000)近16日净流入34亿元，A500ETF基金(512050)近20日净流入27亿
格隆汇11月21日｜今日A股放量下跌，截至午盘，创业板指跌3.18%，科创50跌2.7%，中证A500指数跌2.18%，ETF资金趁势抄底宽基ETF，以深市ETF午盘申赎资金来统计，深市ETF上午合计预估净流入79亿元，其中跟踪创业板指、中证1000、中证A500、沪深300、中证500的ETF预估分别净申购26.21亿元、11.57亿元、9.82亿元、6.01亿元和3.12亿元。
由于外围“AI泡沫论”+美元流动性紧张，以及年末资金资金获利需求，港A股从10月30日起上演成长向价值风格切换，期内跟踪恒生科技指数、科创50的ETF持续获资金净流入，其中规模最大科创50ETF近16日合计净流入34.6亿元，A500ETF基金近20日合计净流入27亿元。
财通证券指出，中美会面结束后，市场可能进入止盈休整期，休整期利空集中释放，但都是预期观点的转变，长期经济和产业本身趋势并未变化，重点关注12月中后期的变化。
宽基ETF的核心配置意义是用“分散性+低成本+高灵活”化解震荡市的不确定性，值得关注的产品：
半导体含量超60%”科创大盘代表：科创50ETF(588000)，最新规模718亿，今年的日均成交额为41.97亿元，规模、流动性均居同标的第一
兼顾“价值+成长”的平衡型宽基：A500ETF基金(512050)，今年日均成交额41.28亿元，稳居同标的第一。
费率最低的创业板新经济核心代表：创业板ETF华夏(159957)，根治指数一举囊括“新能源+医药+算力+券商”四大高成长行业。
SH 科创50ETF SH A500ETF基金 SZ 创业板ETF华夏
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2025-11-21 12:59
尚美数智携手腾讯云推出多智能体应用
格隆汇11月21日｜尚美数智酒店集团联合腾讯云推出多智能体应用“尚小美AI“、“生意通AI”和“城区通AI”，助力内部办公协同、员工知识培训、门店数字化管理等效率提升。未来，双方将进一步携手探索更多酒店垂直场景的AI应用，如宾客可通过AI对话直接完成续住、退房、物品配送等需求。
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2025-11-21 12:38
元宝上线AI视频能力，实现“图文音视”多模态覆盖
格隆汇11月21日｜今天，元宝官宣推出了“一句话生视频”能力，为用户带来了“人人都是视频创作者”的全新体验。用户现在无需任何视频剪辑基础，通过元宝就能将脑海中的一句话构思，或手机里的一张静态照片，快速转化为一段生动的视频，该能力底层技术基于腾讯混元最新开源的 HunyuanVideo 1.5 模型。
HK 腾讯控股
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2025-11-21 12:37
各家黄金珠宝品牌今日单克足金饰品价格调整幅度分化
格隆汇11月21日｜多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格较前一日仍在1300元/克左右，但价格调整幅度出现分化。具体而言，11月21日，周生生足金首饰境内价格为1295元/克，单克较前一日下跌12元；老庙黄金上海区域足金饰品价格为1298元/克，单克较前一日下跌4元；周大福足金（饰品、工艺品类）、谢瑞麟足金饰品、潮宏基足金（首饰摆件）境内价格为1305元/克，六福珠宝足金999/足金境内价格为1303元/克，单克均与前一日持平。
SZ 潮宏基 HK 周大福
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