格隆汇11月20日｜研究机构Yardeni Research仍维持55%的主观机率认为标普500指数将在今年底达到7000点，明年底上看7700点。该机构认为，市场担忧AI导致的市场崩盘，最终可能会像史上最被预言、但等了近四年都没发生的衰退一样，最后根本不会上演。该机构将融涨(meltup)情境的机率从25%调降至15%，同时把看跌情境的机率从20%上调至30%。该机构补充称，短期情绪指标正在转弱，CNN恐惧与贪婪指数显示市场处于极度恐惧，而这通常为反弹铺路。

格隆汇11月20日｜金山软件(3888.HK)绩后大跌近10%至27.66港元，股价创2024年11月以来新低。消息面上，金山软件昨晚公布业绩显示，2025年Q3营收24.2亿元，同比下降17%，且低于预期的26.3亿元；母公司所有者应占利润2.131亿元，同比下降48%，环比下降60%。

格隆汇11月20日｜联想首席执行官：预计内存芯片将出现短缺，价格或将上涨。内存芯片短缺可能持续至2026年。基础设施业务在未来两个季度有望实现两位数的收入增长。未看到人工智能基础设施需求放缓。

格隆汇11月20日｜今日A股科技板块全线反弹，科创综指ETF天弘(589860)、芯片ETF天弘(159310)跟踪的指数分别涨0.26%、0.43%。 消息面上，英伟达Q3营收及Q4营收展望均超出市场预期，股价盘后一度涨6%。英伟达第三财季营收570.1亿美元，同比增长62%，市场预期551.9亿美元；预计第四财季营收约为650亿美元，超出市场预期的620亿美元。黄仁勋驳斥了AI泡沫论，透露云端GPU已售罄。 富达国际投资组合经理Joseph Zhang此前就预判英伟达公布业绩前，全球半导体股近期的低迷可能是暂时的。除非人工智能的资本支出或应用放缓，否则他预计在调整之后就会出现反弹。 芯片ETF天弘(159310，联接C：012553)跟踪中证芯片产业指数，覆盖芯片设计、制造、封装测试等核心环节，直接受益于半导体产业国产替代与技术突破，最新规模12.76亿元，是深市规模最大的芯片产业ETF。该ETF近10日累计回调超2%，但获资金坚定买入，期内有7个交易日迎资金净流入。 科创综指ETF天弘(589860，联接C：023722)，覆盖科创板97%市值，全面覆盖硬科技，均衡配置半导体（海光信息、中芯国际）、人工智能（寒武纪）、生物医药（百利天恒）等战略新兴产业。