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2026-04-29 13:25 星期三
2025-11-14 14:45
A股异动丨万华化学跌逾4% 股东拟减持不超0.5%公司股份
格隆汇11月14日｜万华化学(600309.SH)跌4.16%报65.85元，市值2061亿元。万华化学公告称，股东Prime Partner International Limited因自身资金需求及财务计划，拟通过集中竞价方式减持不超过1,565.24万股公司股份，占公司总股本比例不超过0.5%，减持期间为2025年12月5日至2026年1月31日。(格隆汇)
SH 万华化学
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2025-11-14 14:42
A股燃气股持续走强，首华燃气涨超15%，永泰能源涨停
格隆汇11月14日｜A股燃气板块持续走强，首华燃气涨超15%，国新能源、长春燃气、胜利股份、永泰能源此前涨停，凯添燃气、中曼石油、厚普股份、东方环宇等跟涨。
SZ 首华燃气 SH 国新能源 SH 永泰能源
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2025-11-14 14:40
研报掘金丨东方证券：维持常熟银行“买入”评级，利润增速维持高位
格隆汇11月14日｜东方证券研报指出，利息净收入增速环比回升，利润增速维持高位。截至25Q3，常熟银行营收、PPOP、归母净利润增速（累计同比增速，下同）分别较25H1-1.9pct、-2.0pct和-0.7pct至8.2%、10.1%和12.8%。利润增速维持高位，净息差收窄显著放缓。推测新发放贷款定价或阶段性平稳，同时在活期化趋势延续、久期压缩的环境下，计息负债成本率有可观改善。9月，常熟银行首次实施中期分红，且分红比例较24年全年提高5.5pct至25.27%（归母净利润口径）。参考可比公司平均估值，由于公司ROE优势依旧明显，给予10%溢价，即25年0.84倍PB，对应合理价值8.12元/股，维持“买入”评级。
SH 常熟银行
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2025-11-14 14:40
大行评级丨大和：极智嘉订单量保持强劲 重申“买入”评级
格隆汇11月14日｜大和发表研究报告指，极智嘉管理层强调，年初至今订单量保持强劲，虽然上半年实施加价，但美国订单仍以最快速度增长，目前占订单总额超过30%；预期美国市场对销售的贡献度提升将支持2026年毛利率。另外，管理层预期与一间美国大型零售商的订单即将落实，涉及金额达3000万美元的非美国海外仓库项目，早前公司亦获得韩国大型电商平台超过3亿元的大单。基于当前订单储备，管理层对2026年维持高收入增长充满信心。该行重申极智嘉“买入”评级，目标价38港元不变，并将其视为全球物流AI领域首选，认为近期股价波动为投资者提供了具吸引力的风险回报机会。
HK 极智嘉-W
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2025-11-14 14:39
上海前10个月进出口同比增长5.2% 连续7个月实现进口、出口双双增长
格隆汇11月14日｜据上海海关统计，今年前10个月，上海市实现进出口3.71万亿元，同比增长5.2%，增速高于全国整体水平1.6个百分点。其中，出口1.64万亿元，增长10.5%；进口2.07万亿元，增长1.3%。据悉，自今年4月份以来，上海市已连续7个月实现进口、出口双双增长。
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2025-11-14 14:39
法兴银行：美国政府重启或引发利率市场更大波动
格隆汇11月14日｜法国兴业银行利率策略师在报告中指出，随着美国政府结束停摆，利率波动性可能再度上升，其中美债利率将领衔波动，而经济数据亦可能双向超预期。策略师表示：“随着经济机制重启，预计美元利率将呈现最大波动，我们维持看好美债优于德债的立场。”他们指出，即将公布的通胀与就业报告对于塑造市场对美联储利率路径的预期至关重要，这些数据可能突破近期的波动区间。策略师认为，欧元区利率将继续处于次要位置，因其韧性数据和相对明晰的欧洲央行政策路径将继续抑制市场波动。
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2025-11-14 14:39
日股收跌1.77%
格隆汇11月14日｜日经225指数收盘下跌905.30点，跌幅1.77%，报50376.53点。本周累涨0.2%。
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2025-11-14 14:37
韩股收跌3.81%，为8月1日以来最大单日跌幅
格隆汇11月14日｜韩国综合指数收盘下跌159.15点，跌幅3.81%，报4011.57点。本周累涨1.46%。
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2025-11-14 14:36
大行评级丨里昂：上调哔哩哔哩目标价至29.1美元 维持“跑赢大市”评级
格隆汇11月14日｜里昂发表研究报告指，哔哩哔哩第三季表现符合预期，总收入按年增长5.2%至77亿元，经调整EBIT达6.88亿元。广告收入按年增长加速至23%，主要受惠于广告加载率提升、垂直领域扩展及AI工具应用。基于严格成本控制，盈利能力进一步改善。该行预期公司第四季总收入按年增长5%，其中广告收入按年增长约22%；预期利润可进一步提升至约7.9亿元。该行又认为手机游戏业务将随着2026年下半年新作推出而开始复苏。该行将2025及26年经调整净利润预测上调14%及7%，美股目标价由25.5美元上调至29.1美元，维持“跑赢大市”评级。
US 哔哩哔哩 HK 哔哩哔哩-W
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2025-11-14 14:33
研报掘金丨东兴证券：予中国海油“强烈推荐”评级，桶油成本优势巩固，油气延续增产
格隆汇11月14日｜东兴证券研报指出，油价走低影响中国海油营收，油气产量延续增长趋势，营业收入同比降幅小于油价降幅，凸显公司韧性。2025前三季度，公司坚持以寻找大中型油气田为目标，持续加大勘探力度，取得良好成效，夯实了油气储量基础。2025年前三季度，公司共获得5个新发现，并成功评价22个含油气构造。第三季度，共成功评价4个含油气构造。其中，成功评价垦利10-6，持续扩大储量规模，有望成为中型油田；成功评价陵水17-2，一体化滚动增储成效显著。公司业绩明显下滑，主要原因是油价下降。看好公司储产空间高，成本管控能力强，油气产量延续增长趋势，给予“强烈推荐”评级。
SH 中国海油
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2025-11-14 14:32
美国下一次政府停摆危机迫在眉睫
格隆汇11月14日｜据Politico消息，临时拨款法案通过后，美国联邦政府大部分部门将持续自动运转至2026年1月30日，这又为新一轮对峙埋下伏笔。
历经43天政府停摆后，美国众议院11月12日通过临时拨款法案，为多数联邦机构提供临时资金至2026年1月30日。但值得注意的是，美国两党达成的结束拨款中断协议中，仅包含三项长期拨款法案——而国会议员每年需完成十余项此类法案才能保障联邦项目资金流畅。这三项措施恰恰是最易达成共识的领域：退伍军人项目拨款、粮食援助、农业补助以及国会自身运作经费。
因此，政府拨款工作仍未完成，资金谈判中最艰难的部分还在后面。这可能导致明年初再次出现政府停摆。若议员们无法在明年1月新期限前解决所有问题，将面临政府再次部分停摆的风险。
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2025-11-14 14:31
格隆汇发布京东3Q25更新报告
格隆汇11月14日｜格隆汇中概研究院发布京东(JD.US/9618.HK) 3Q25更新报告《General Merchandise Drives Resilience Amid 3C Slowdown as JD Steps Up New-Business Investment》。京东于2025年11月13日美股盘前发布2025财年第三季度业绩。本季度公司实现总收入人民币2991亿元，同比增长14.9%，较市场预期的人民币2944亿元高出1.6%。经调整归母净利润达到人民币58亿元，较市场一致预期的人民币41.5亿元高出39.5%。在利润率方面，美国会计准则下公司毛利润同比增长12.1%至人民币505亿元，毛利率为16.9%；非美国会计准则下经营利润为人民币2.11亿元（经营利润率为0.1%），主要由收入增长、毛利提升与管理费用下降推动，但部分被履约、营销与研发费用的增加所抵消。
新业务方面，外卖效率持续提升，京喜与海外业务投入加大。3Q25新业务板块经营亏损环比扩大至人民币157亿元，扩大约人民币10亿元，但主要原因并非外卖业务，而是公司加大了对京喜与海外业务的投入。外卖业务在经历早期投入后，运营效率持续优化，我们预计未来几个季度亏损有望进一步收窄。与此同时，京东正在加大对京喜品牌的建设，并推动欧洲业务 Joybuy 的布局。Joybuy 目前正在英国、法国、德国和荷兰进行本地化试运行；而 CECONOMY 的交易仍在等待监管审批。
AI 广告技术、AI 智能体及自动化在京东运营中的加速落地。公司推出多款新一代 AI 智能体（如 JoyAgent 3.0 与“他她它”），并在 2025 年京东全球科技探索者大会（JDD 大会）上展示行业级 AI 解决方案，进一步赋能零售与供应链体系。公司同步升级零售技术基础设施，如京东数字播主（JD Streamer），为超过 4 万品牌提供更低成本和更高性能的直播解决方案。此外，京东 24/7 AI 客服在双十一期间处理了 42 亿条咨询。京东物流亦在全国 20 余省加速部署自动化机器人与 RoboVan，无人配送与仓内自动化效率持续提升。
报告全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。
US 京东 HK 京东集团-SW
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大行评级丨建银国际：看好腾讯音乐可持续盈利前景 评级“跑赢大市”
格隆汇11月14日｜建银国际发表报告，腾讯音乐第三季营收及非GAAP净利分别较市场预期高出3%及4%，非订阅音乐服务表现突出。展望2026年，腾讯音乐将持续投资于线下活动和艺人周边商品，以强化其在线+线下整合的音乐生态系统平台，尽管这可能在短期内对利润率造成压力。该行仍看好腾讯音乐凭差异化商业模式、优质的内容供应与用户基础，以及多元化的收入来源，所维持的领导地位和可持续的盈利前景。
该给予腾讯音乐“跑赢大市”评级，H股目标价为105.7港元，美股目标价为27.1美元，对应2026年28倍预测市盈率，较全球龙头Spotify折让40%，认为近期股价回落提供良好介入点。
US 腾讯音乐 HK 腾讯音乐-SW
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2025-11-14 14:29
创业板指再度跌2%
格隆汇11月14日｜A股三大股指午后持续回落，创业板指再度跌2%，深证成指跌1.3%，沪指跌0.55%，全市场超2700只个股飘绿。
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