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2026-05-03 07:28 星期日
2025-11-04 13:56
大行评级丨建银国际：上调三花智控AH股目标价 维持“跑赢大市”评级
格隆汇11月4日｜建银国际发表研报指，三花智控公布强劲的2025年第三季度业绩，收入、净利润、核心利润分别按年增长13%、44%及49%，相对于第二季度的增长19%、39%及35%。毛利率维持平稳于27.5%，而费用比率在2025年第三季度下降2.8个百分点至12.3%。该行预期2025年净利润将增长约30%，2026年将增长约20%。传统空调冷暖产业正受到液冷和电池储能的新需求推动。持续的供应短缺以及公司的技术储备，将使三花成为此细分领域的被动赢家。基于更高的48倍预测市盈率，该行将三花智控A股目标价从49元上调至55元，H股目标价从46港元上调至49港元，均维持“跑赢大市”评级。
SZ 三花智控 HK 三花智控
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2025-11-04 13:51
大行评级丨建银国际：下调比亚迪电子目标价至47港元 相信公司今年仍处于转型期
格隆汇11月4日｜建银国际发表研究报告指，比亚迪电子第三季收入按年跌2%至427亿元，低过该行预期，主要受零件业务疲弱及智能产品业务影响。毛利率为6.9%，按年跌1.6个百分点、按季跌0.5个百分点，主要因高毛利的零件销售减少，及低毛利的组装业务占比提升。期内净利润为14亿元，按年跌9%，按季升27%，略低于该行预期。
该行将其目标价由52港元下调至47港元，维持“买入”评级，相信公司在2025年仍处于转型期，正朝向综合型零件与组装供应商发展，并将提升服务器等高技术门槛业务的销售占比，料自2026年起渐见成果。
HK 比亚迪电子
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2025-11-04 13:48
格隆汇11月4日丨南下资金净买入港股超70亿港元。
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2025-11-04 13:47
大行评级丨星展：上调中石油目标价至8.8港元 重申“买入”评级并列为行业首选股
格隆汇11月4日｜星展发表研究报告指，中石油第三季业绩略胜于预期，虽然油价按年下跌约15%，公司纯利仅按年跌3.9%。该行预期，油价在每桶65美元的健康水平加上下游出现复苏，预计中石油的纯利将保持稳定并支持其派息，估计未来两年股息率为6%。该行表示，中石油的业务模式具弹性，因此仍是行业首选股，重申“买入”评级，目标价由8.02港元上调至8.8港元。
SH 中国石油 HK 中国石油股份
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2025-11-04 13:42
台股收跌0.77%，盘中一度再创历史新高
格隆汇11月4日｜台湾加权指数盘初冲高一度涨超1%报28554.61点，再创历史新高，随后走弱，最终收跌0.77%报28116.56点。
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2025-11-04 13:30
大行评级丨美银：国内机票价格承压影响盈利 重申三大航空股“跑输大市”评级
格隆汇11月4日｜美银证券发表研究报告指，四间内地航空公司第三季的业绩表现分化，其中东方航空净利润增长最强劲，按年升34%；其次为南方航空，按年升20%。至于春秋航空及国航净利润分别跌6%及11%。期内每可用座位公里数收入表现好过预期，9月数据稳健。该行预期燃油成本下降有利整体成本结构，而剔除燃油后的单位成本表现各异，其中国航在成本优化方面相对落后。该行重申对国航、东方航空及南方航空的“跑输大市”评级，因国内票价仍面临压力，对2025及26年盈利构成下行风险；同时重申对春秋航空的“买入”评级，因其成本领导地位及预期2025至26年增长稳健。
HK 中国东方航空股份 HK 中国南方航空股份 HK 中国国航 SH 春秋航空
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2025-11-04 13:23
大行评级丨大摩：预测渣打集团股价未来30日跑赢同业 目标价176.7港元
格隆汇11月4日｜摩根士丹利发表技术研究报告，预测渣打集团股价未来30日跑赢同业，发生此概率料介乎七至八成或非常可能。报告指，有关预测基于渣打季度业绩强劲，该行亦上调对渣打今年盈利预测11%，明年及后年盈利预测亦上调3.5%及2%。该行又指，渣打管理层的有形股本回报率指引亦由趋向13%上调至约13%，预计2026年有形股本回报率指引明年2月公布业绩时更新，最新中期预测则料于明年5月公布。该行料渣打今年有形股本回报率13.1%，2027年往后为14%以上。该行目前予渣打目标价176.7港元，评级“增持”。
HK 渣打集团
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2025-11-04 13:22
恒生科技指数跌超1%
格隆汇11月4日｜恒生科技指数午后跌幅扩大至1%，恒生指数现跌0.2%。
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2025-11-04 13:18
大行评级丨瑞银：黄金增值税调整令短期需求承压，长远促进珠宝零售行业整合
格隆汇11月4日｜瑞银指，中国调整黄金增值税抵扣政策，目的是集中监管投资产品需求，流动性降低可能促使部分需求转向黄金ETF。至于首饰消费领域，该行认为不论是透过直营或加盟渠道，新增的7%税项将会转嫁予消费者。该行认为，提高增值税将对近期黄金产品需求构成压力，并减少投资与非投资需求间的套利空间，例如将金条加工成首饰。随着监管审查强化，市场将进一步整合，消费者可能从水贝店铺转向大型品牌。
该行指，老铺黄金及周大福的短期需求或面临压力，但长期而言两者有望进一步整合市场。假设增值税退税率由13%减至6%，估算老铺黄金的毛利率将面临3至4个百分点的压力，不过公司上月底已加价约两成多，或可抵消部分影响；而周大福日前已将计重黄金产品价格上调5%，将毛利率压力转嫁予消费者。
HK 老铺黄金 HK 周大福
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2025-11-04 13:13
格隆汇11月4日｜南下资金净买入港股超60亿港元。
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2025-11-04 12:31
大和：老铺黄金利润率风险应会降低
格隆汇11月4日｜大和分析师Carlton Lai和Siman Chen研报称，在中国取消黄金零售增值税抵扣优惠后，老铺黄金的直接利润率风险应会降低。他们表示，这家珠宝商在10月底的大幅提价以及自那时以来金价约3%的跌幅，应会为该公司提供缓冲。与此同时，他们指出，黄金珠宝价格可能出现的普遍上涨使老铺黄金的产品更具吸引力，可能会促使消费者提前购买黄金珠宝。这些分析师补充说，老铺黄金在2026年之前不太可能再次提价，因为该公司今年已经提价三次。
HK 老铺黄金
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2025-11-04 12:23
均胜电子H股招股价定为每股22港元
格隆汇11月4日｜宁波均胜电子公告称其香港H股招股价定为每股22港元。
HK 均胜电子
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2025-11-04 12:22
改造原上汽通用北盛工厂(三期)？吉利汽车：正积极研究并探讨多种扩产方案
格隆汇11月4日｜据财联社，针对有关改造沈阳原上汽通用北盛工厂（三期）的消息，吉利汽车对记者表示，吉利银河销量的爆发确实对产能提出了更高要求，目前公司正在积极研究并探讨多种扩充产能的方案，尽最大可能利用各地剩余产能，不再建设新的汽车生产工厂或者扩大现有工厂产能。日前有市场消息称，沈阳原上汽通用北盛工厂（三期）正在改造中，后续将用于补充吉利银河产能。一位接近吉利的人士透露，“沟通挺久了，现在银河的产能紧张。”
HK 吉利汽车
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