格隆汇10月20日｜华源证券研报指出，海通发展前三季度实现归母净利润2.53亿元，同比增长-38.47%，其中2025Q3实现归母净利润1.66亿元，同比增长-1.49%。公司顺应市场变化，在市场低位时通过购买二手船扩张船队运力，于2025年上半年新增散货船运力12艘。受公司船队逆势扩张和散运市场复苏影响，公司2025Q3归母净利润环比大涨774%。散运基本面具有多重催化，景气度有望持续提升：散运市场需求端多重利好因素支撑市场增长，一方面，美联储开启降息通道，预计在降息后期刺激大宗和海运需求。中美港费冲突背景下，公司战略价值凸显：美国对中国船司和中国建造船舶加收港口服务费后，我国依规征收涉美船舶“特别港务费”反制。在此背景下，海通发展等中国航运企业战略价值凸显，为业绩稳健增长再添保障。鉴于2025Q3业绩显著改善、公司成长性与散运市场前景乐观，上调至“买入”评级。

格隆汇10月20日｜华鑫证券研报指出，三星医疗上半年公司海外实现营业收入14.95亿元，同比增长51%。其中，海外配电重点突破欧洲、中东、拉美优势市场，继前期在沙特、墨西哥、希腊、巴西取得首单后，2025年上半年又在匈牙利、罗马尼亚、吉尔吉斯斯坦取得首单突破；海外用电深耕高端、发力新兴，加强布局北美、非洲潜力市场。同时，公司持续深耕本地化经营，新增欧洲匈牙利销售公司，为海外配电业务拓展提供有力支撑。公司在手订单总计176.32亿元，同比增长18.39%。其中海外配电在手订单21.82亿元，同比增长123.96%。考虑到公司海外订单高增长，国内网内领先，网外突破，给予“买入”投资评级。

格隆汇10月20日｜航天工程(603698.SH)现跌3.97%报20.08元，暂成交1.8亿元，最新市值107.6亿元。航天工程公告，持股8.72%的国创基金管理有限公司—国创投资引导基金(有限合伙)与持股3.59%的国创(北京)新能源汽车投资基金管理有限公司—北京国创新能源汽车股权投资基金合伙企业(有限合伙)计划分别通过大宗交易、集中竞价交易方式，合计减持公司股份不超过1607.97万股，占公司总股本的3%。以上股东互为一致行动人。(格隆汇)

格隆汇10月20日｜据上海有色网，周末多晶硅N型复投料报价50.6-55元/千克，N型多晶硅价格指数52.69元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅周末价格暂时稳定，前期下游拉晶厂囤到充足原料库存，市场成交有限，部分小厂少量补充订单。新一轮签单前期讨论即将开始，市场关注上周会议后续结果。10月多晶硅产量预计13.35万吨左右，环比9月出现增加，超出此前市场预期，11月西南地区将大幅减产，预计产量将下滑。

格隆汇10月20日｜平安证券研报指出，三棵树前三季度实现归母净利润7.4亿元，同比增长81.2%，2025Q3实现归母净利润3.1亿元，同比增长53.6%。公司前三季度拟每股派发现金红利0.50元（含税），不以资本公积金转增股本，不送红股。建筑涂料行业需求相对疲弱背景下，公司前三季度营收保持韧性，而归母净利润同比增长81.2%，增速远高于营收增速。考虑四季度费用结算较多等，维持此前盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为8.7亿元、10.9亿元、12.7亿元，当前市值对应的PE分别为39.4倍、31.3倍、26.9倍。从行业维度看，建筑涂料属于建材中优质赛道，重涂周期短、消费属性强，中长期看存量房翻新将带来较大涂料需求、且消费升级带动产品高端化发展。近年尽管因房地产下行拖累导致行业需求承压、利润率微薄，但行业格局也正加速整合，中小企业快速出清。从公司层面看，三棵树作为国内民族涂料品牌领先者，在建筑涂料工程市场通过小B业务对冲地产下行压力，在零售市场通过“马上住”切入一二线城市，通过仿石漆业务发力乡村市场，带动市占率稳步提升、业绩持续修复。看好公司未来成长性，维持“推荐”评级。

格隆汇10月20日｜国家能源局发布9月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年9月底，我国电动汽车充电基础设施(枪)总数达到1806.3万个，同比增长54.5%。其中，公共充电设施(枪)447.6万个，同比增长40%，公共充电桩额定总功率达到1.99亿千瓦，平均功率约为44.36千瓦；私人充电设施(枪)1358.7万个，同比增长60%，私人充电设施报装用电容量达到1.20亿千伏安。

格隆汇10月20日｜华泰证券发表研究报告指，预测腾讯控股第三季度营收按年增长14.1%，经调整归母净利润按年增长9%至652亿元。游戏收入按年有望增长19%，广告收入持续受益于AI，按年增速或达20%，金融科技收入有望恢复至按年增长11%。 该行指，腾讯中短期重要催化剂来自：《三角洲行动》9月日活跃用户(DAU)已突破3000万，逐步成长为腾讯新一代长青射击游戏，预估2026年双端流水有望达120亿至180亿元；广告业务在AI驱动下投资回报(ROI)持续改善，有望支撑其延续高增速态势，AI Agent产品加速推出与叠代。 展望2025至2027年，该行微调腾讯收入预测至7550亿、8510亿及9370亿元；调整经调整归母净利润分别为2570亿、2917亿与3336亿元。该行给予腾讯目标价759.47港元(前值752.17港元)，对应腾讯2025年24.8倍市盈率估值，维持“买入”评级。

格隆汇10月20日丨威海市住房公积金管理中心发布关于优化调整部分住房公积金提取政策的通知，放宽购房提取范围。购买自住住房时，提取对象范围由房屋所有权人及配偶，放宽至房屋所有权人及配偶、双方父母、子女。放宽购房首付款提取范围。购买自住住房时，首付款提取对象范围由房屋所有权人及配偶，放宽至房屋所有权人及配偶、双方父母、子女。同时，放宽异地购买自住住房首付款提取限制。新增提前部分偿还商业贷款提取。缴存人及配偶在办理完毕提前部分偿还商业贷款业务后，一个自然年度内可提取一次住房公积金，夫妻双方年度合计提取额度不超过本年度实际还款本息总额。

格隆汇10月20日｜瑞银发表报告指，紫金矿业第三季净利润146亿元，按年增57%；经常性利润125亿元，按年增50%。核心盈利基本符合市场预期，而非经常性收益则超出市场预期。瑞银预期投资者对紫金业绩反应正面，评级“买入”，目标价为47.4港元。

格隆汇10月20日｜高盛发表研报指，该行所评级的内银A股及H股年初至今分别录得12%及21%%市值加权绝对回报，相信并不是投资者倾向追求股息回报的行业配置需求，而是主要来自于各银行基本面改善的推动，包括资产质量趋向稳定，以及净息差跌幅收窄。 展望第三季业绩，该行对内地银行业维持审慎乐观看法，在选股上会更关注专注于在净息差恢复过程中能减低债券投资对盈利及资本波动影响、适当维持信贷增长、保持拨备及资本充足的银行。高盛轻微调整所评级的银行2025至2027年拨备前经营利润及净利润预测，以反映手续费收入增长前景改善、信贷需求转弱、投资收入贡献下跌及拨备增加等影响，所覆盖内银H股目标价下调介乎1%至9%，当中较偏好招商银行，给予“买入”评级，并对邮储银行、中国银行及建设银行H股同予“买入”评级。

格隆汇10月20日｜高盛引用旅游行业专家分析指，过去十一黄金周，整体旅游需求保持稳健。期间酒店的平均每日房价(ADR)及每间可售房收入(RevPar)转为正增长，行业整体增幅为中至高单位数。不过，专家预期酒店加盟商增加供应将持续带来压力，尤其在中高端细分市场。至于线上旅游平台的整体竞争则温和，因规模较小或新加入的经营商缺乏供应链及规模优势，只能在特定细分领域进行竞争。 在行业偏好方面，该行继续看好酒店板块，如华住集团及亚朵，因预期线上旅游平台竞争及酒店业供应增长放缓下，每间可售房收入前景将持续改善。另外，该行认为澳门博彩行业受惠财富效应及博彩总收入低基数，较看好金沙中国及银河娱乐。该行同时呼吁买入携程集团及中国国航，因两者均受惠于近期的长线出境游需求及机票价格好过预期。