格隆汇10月16日｜今日现货黄金升破4230美元，本周连续4日创新高，黄金ETF华夏涨1%，年内涨幅扩大至56%，黄金股ETF涨0.39%，年内累计上涨98%。 近期华尔街再次涌现上调金价热潮，如美银、法国兴业银行认为明年金价将升至5000美元，澳新银行认为明年6月黄金价格将达到4600美元，主要驱动因素有三： ①9月美联储降息引爆金价，美联储主席最新降息暗示10月将再次降息。 ②全球地缘冲突加剧，如近期贸易摩擦再起，美联邦政府持续“停摆”，推升避险情绪。 ③美国财政赤字与债务风险难以短期间解决，美元持续走弱的“货币贬值交易”亦在推动资金流入黄金 ④各国央行加速多元化储备以对冲美元信用风险，如中国央行黄金储备连续11个月增长，以及黄金ETF持仓量持续增长。 市场普遍共识是若财政赤字、去美元化、地缘冲突未发生显著逆转，黄金长期上行的趋势仍将持续。 值得关注的标的，及截止发稿涨跌幅： 费率成本最低的黄金、白银相关企业集合ETF：黄金股ETF(159562)，+0.39%，近20个交易日净流入16.76亿元，跟踪的指数SSH黄金股票的成分股以黄金、铜占主导，同样包含白银有色、湖南白银等白银金属上市公司。 同标的最低费率的黄金ETF、可T+0交易：黄金ETF华夏(518850)，+1%，近20个交易日合计净流入13亿元

格隆汇10月16日｜双节之后，以科技股为首的“小登”资产大幅回调，以白酒为首的“老登”资产趁势反弹，细分食品指数今日涨0.34%，欲冲击三连涨，引发市场关于风格切换的讨论。 催化剂方面： ①行业动态来看，双节期间，白酒动销整体下滑20%-30%，茅台等高端白酒价格下跌后性价比提升。随着双十一电商补贴活动陆续开启，可以持续关注批价走势。 ②10月15日，贵州茅台召开茅台酱香系列酒营销座谈会，传递出积极信号：茅台酱香酒进入9月后，各产品终端动销情况环比出现明显回升，市场活力逐步释放。 ③10月16日-10月18日，糖酒会即将在南京召开，国海证券认为禁酒令纠偏后影响边际改善，但仍需一定时间修复，行业基本面最差阶段已过。 ④9月的M2-M1剪刀差刷新年内低值，为1.2个百分点，反映更多资金转为活期贷款，有助于消费和投资。 中信建投指出，国内经济有望逐渐企稳回升，以白酒为代表的顺周期产业有望重新步入高增长通道，建议珍惜当前低位布局机会。 目前上证消费PE(TTM)为21.73倍，位于近十年6.65%的历史分位；细分食品PE(TTM)为20.58倍，位于近十年7.05%的历史分位。 值得关注的相关标的： 白酒龙头股代表：食品饮料ETF（515170），连续四日获资金净流入，合计净流入额超8亿元，跟踪细分食品指数，聚焦白酒、乳品、调味品等，权重股涵盖 “茅五泸汾洋”（茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）等行业绝对龙头。 白酒+食品+美容护理全产业链覆盖：消费30ETF(510630)，跟踪上证消费指数，权重股包括伊利股份、贵州茅台、山西汾酒，同时纳入海天味业、安琪酵母（食品添加剂）珀莱雅（美容护理）等。

格隆汇10月16日｜10月15日晚8点，2025天猫双11预售开启。首小时35个品牌成交破亿，1802个品牌成交翻倍，破亿品牌数、成交翻倍品牌数、活跃用户数均超去年同周期。斐乐、珀莱雅、修丽可、欧莱雅、SK-II、adidas、安踏、骆驼、耐克、石头、鲜朗等品牌率先迈入“亿元俱乐部”。美妆品类爆发尤其迅速，预售1分钟，珀莱雅破亿；2分钟，雅诗兰黛破亿；3分钟，兰蔻破亿；5分钟，CPB破亿；6分钟，修丽可、海蓝之谜纷纷破亿……15分钟，修丽可AGE面霜成为首个破亿的美妆单品。预售4小时，14个美妆单品破亿。