全球视野, 下注中国
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2025-10-06 11:41 星期一
09-30 11:13
大行评级丨交银国际：维持周大福创建“买入”评级 股息回报吸引
格隆汇9月30日｜交银国际发表报告指，周大福创建今年6月底止2025财年应占经营利润(AOP)按年增长7%至44.66亿港元，高于该行预期，股东应占溢利按年小幅增长4%至21.62亿港元，经调整息税折旧摊销前利润按年上升1%至73.16亿港元。报告指，金融服务仍为未来增长亮点。公司积极拓展其金融服务平台，宣布收购科技驱动型经纪公司uSMART 43.93%的股份，以及外部资产管理公司Blackhorn 65%的股份，旨在打造一个全面的财富管理生态系统。
该行维持周大福创建“买入”评级，相信公司各分部业务仍将大致维持稳定，预期物流出租率的反弹、建筑业务有望受惠于2025年《施政报告》关于加快北部都会区发展建议、以及金融服务业务的快速增长；同时相信公司融资成本有望进一步下降，有助推动公司盈利。该行认为，公司目前估值便宜，股息回报吸引，预测2026至2027财年各年股息率或达8.4及8.8%，维持目标价9.42港元。
HK 周大福创建
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09-30 11:09
大行评级丨高盛：上调心动公司目标价至81.4港元 维持“中性”评级
格隆汇9月30日｜高盛发表报告，将心动公司目标价由39港元上调至81.4港元，相当预测明年市盈率20倍，维持“中性”评级；将2025至2027年收入预测上调21%至35%，净利润预测上调51%至60%，因新兴游戏产品线及TapTap游戏广告平台持续成长，令盈利能见度提高，加上公司严格控制成本和营运开支。该行认为，基于TapTap独特的游戏社群与分发渠道定位，其变现能力仍有上升空间，广告载量与千次展示收益(eCPM)亦有提升空间。
HK 心动公司
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09-30 11:07
吉利控股：沃飞长空AE200-100首架机下线
格隆汇9月30日｜据吉利控股集团消息，9月29日，吉利控股旗下的新通航企业沃飞长空面向低空出行研制的大型载人eVTOL(电动垂直起降飞行器)产品AE200-100首架机在成都正式下线，机体大部段对接和核心机载系统安装工作正式完成，产品即将达到载人试飞状态要求。这标志着国内大型载人eVTOL研发进入新的里程碑，沃飞长空正式迈入适航取证全面冲刺与量产机型预生产阶段。
HK 吉利汽车
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09-30 11:06
大行评级丨高盛：对比亚迪腾势品牌高端化长期战略保持乐观 评级“买入”
格隆汇9月30日｜高盛发表报告指，比亚迪高端品牌腾势预售N8L为一款D级6座运动型乘用车(SUV)，预售价31.89万元起。据该行产品比较分析，腾势N8L在30万至40万元新能源SUV中得分最高，在比较的价格、续航、尺寸及自动驾驶四个领域均取最高分。该行表示，对比亚迪腾势品牌高端化长期战略保持乐观，重点关注技术与安全。该行预测腾势品牌销量年复合增长率为24%，从2024年的12.6万辆增至预测2030年的46.8万辆，2030年贡献集团车辆销量、收入及毛利6%、13%及19%。高盛予比亚迪H股目标价130港元，A股目标价133元，评级“买入”。
SZ 比亚迪 HK 比亚迪股份-一百
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09-30 10:58
港股异动丨石油股走低 中国石油股份跌超3% 国际油价下跌
格隆汇9月30日｜港股石油股集体走低，其中，中国石油股份跌超3%，中海油田服务、中国石油化工、中国海洋石油跌近2%，昆仑能源跟跌。
消息上，昨日美股交易时段国际油价大幅下跌，WTI 11月原油期货收跌2.27美元，跌幅3.45%，报63.45美元/桶；布伦特11月原油期货收跌2.16美元，跌幅将近3.08%，报67.97美元/桶。中东Abu Dhabi Murban原油期货跌3.19%，报68.98美元/桶。
《路透》引述消息人士消息，由于油价上涨促使OPEC+可能会在本周日(10月4日)的会议上批准再次将石油产量增加至少每日137,000桶，以试图进一步夺回市占率。据悉，10月5日的会议将讨论在11月的增产幅度将至少达到每日13.7万桶，与10月的增幅一致，但OPEC+目前尚未做出最终的决定。(格隆汇)
HK 中国石油股份 HK 中国石油化工股份 HK 中国海洋石油
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09-30 10:45
大行评级丨美银：下调玖龙纸业目标价至6港元 重申“买入”评级
格隆汇9月30日｜美银证券发表报告称，玖龙纸业2025财年下半年业绩超预期，主要归功于自有纸浆供应带来的成本节省优于预期，而基础箱板纸市场表现持续温和。尽管玖纸自有纸浆产量将从2025财年的300万吨增至2026财年预估的470万吨，并于2027年后进一步提升，但单位成本降低及利润率扩张的效应可能减弱。为应对潜在的木片短缺，玖纸已租赁船只以便有必要时进口木片，且在可预见的未来采购成本可能微幅上升。
该行预期玖纸将维持高于同业的美元计价利润，但进一步扩大此优势可能面临挑战。该行微幅下调玖纸2026至2027财年预测，并同步下调目标价8%至6港元，重申“买入”评级，因认为以7.4倍2026年预测市盈率计，估值具吸引力，且潜在需求加速可能推升利润率，成本优势亦有助限制盈利下行风险。
HK 玖龙纸业
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09-30 10:41
恒指转跌
格隆汇9月30日｜恒指转跌，此前一度涨近0.8%。
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09-30 10:40
大行评级丨招商证券国际：上调优必选目标价至172港元 维持行业首选
格隆汇9月30日｜招商证券国际发表报告指，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高，排序为机器人>智能驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。该行指，人形机器人链整机首推优必选，供应链看好敏实，智驾链重点推荐地平线、禾赛及速腾聚创，汽车整车及零部件推荐吉利汽车、小鹏汽车及福耀玻璃。
该行将优必选目标价由155港元上调至172港元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催化提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月获得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速其技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前景巨大，维持行业首选。
HK 优必选
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09-30 10:34
港股异动丨药师帮大涨近17%，创逾三个月新高，股价年内已翻倍
格隆汇9月30日｜药师帮(9885.HK)盘中一度大涨近17%，最高触及11.28港元，创逾三个月新高。该股年内已累计涨超100%。
消息面上，药师帮此前公布2025年中期业绩，营收98.43亿元，同比增长11.7%；归母净利润突破7811.7万元，同比激增258%，延续自2024年扭亏为盈以来的高增长态势；在自有品牌高毛利特性驱动下，公司毛利率同比提升至11.2%。
业绩公布后，药师帮获多家投行看好。信达证券研报指出，药师帮已跨越资本投入期进入业绩收获阶段，预计2024-2027年归母净利润CAGR达164%；对标同业可比公司，其"平台+服务+生态"的商业模式具备稀缺性，目标估值区间有望达74亿-134亿港元，维持“买入”评级。
中信建投首次药师帮，给予“买入”评级，看好下半年盈利能力继续改善、多元业务加速落地。此外，公司积极推进AI及机器人技术应用，聚焦赋能下游客户及供应链效率优化，后续有望协同放量。
HK 药师帮
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09-30 10:25
已有宜春涉锂矿企完成矿种变更储量核实报告
格隆汇9月30日｜据财联社，对于江西宜春8家涉锂矿山企业变更储量报告工作，从业内人士处获悉：本周，国轩高科提交的矿种变更储量核实报告通过国家自然资源部审批，选矿试验和工业论证、开采设计与生态修复方案一并获得通过。另据透露，与国轩高科一同提交报告并通过的企业还有宁德时代。对于该消息，国轩高科方面表示属实，宁德时代方面未进行正面回应。根据宜春市自然资源局7月发布的文件，矿企后续还需继续完成办理采矿许可证矿种变更、矿业权出让收益征收、矿山储量动态管理等相关工作。
SZ 国轩高科 SZ 宁德时代 HK 宁德时代
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09-30 10:16
港股异动丨上善黄金飙升超18%，创近2个月新高
格隆汇9月30日｜在金价持续创新高的推动下，上善黄金(1939.HK)延续近期强势，今日盘中再度飙升超18%，涨至9.67港元，6连升，股价创近2个月新高。消息面上，现货黄金今日盘中升破3850美元/盎司，续创历史新高；现货黄金年内累涨超46%。
上善黄金近日宣布，已完成香港上善科技有限公司上善科技的设立，上善科技为公司全资拥有的附属公司，致力于黄金智能终端的全球化布局，致力拓展黄金相关业务。此外，金雅福集团已与上善科技签署商标许可协议。根据本协议约定，上善科技将以每年1港元代价从金雅福集团获得中华人民共和国大陆以外的所有国家及地区(含香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾及其他海外地区)的知识产权许可。
HK 上善黄金
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09-30 10:15
格隆汇9月30日｜南下资金净买入港股超40亿港元。
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09-30 10:11
大行评级丨花旗：上调德昌电机目标价至45港元 评级则降至“中性”
格隆汇9月30日｜花旗发表报告指，基于德昌电机开发液态冷却泵及人型机器人关节，上调对公司明年至2028年盈利预测5%至16%，目标价由29港元上调至45港元，为明年预测市盈率19倍，较平均高2个标准差，或2017年以来最高倍数，评级由“买入”降至“中性”。
HK 德昌电机控股
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09-30 10:09
大行评级丨大摩：中国正顺应全球自动驾驶开启正向采用周期 禾赛、文远知行等将受益
格隆汇9月30日｜摩根士丹利发表研究报告指，本周新加坡备受瞩目，因其在自动驾驶部署方面取得进一步进展；而在中国，大摩看到全球汽车制造商日益本地化技术合作，以加速其自动驾驶策略；又认为全球自动驾驶的加速推广正开启一个正向的采用周期，中国正顺应这一趋势。大摩表示，具备规模的硬件制造商地平线机器人和禾赛，以及无人驾驶出租车公司如文远知行将从中受益，三家公司评级均为“增持”。
US 禾赛 HK 禾赛-W US 文远知行
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09-30 10:07
港股国庆日历效应显著！港股通科技ETF南方(159269)上涨1.4%，盘中获资金净申购！
格隆汇9月30日｜港股高开高走，恒生科技指数涨超1%，截至10:07，港股通科技ETF南方(159269)涨1.4%，盘中获资金净申购2800万份，7月10日至今累计上涨22%。
消息面上：AI应用迎来诸多催化剂：①OpenAI将发布新版Sora视频生成器，新版本将生成受版权保护的素材视频。
②DeepSeek-V3.2-Exp模型正式发布并开源，且宣布该模型API价格大幅下调，再次实现算法上的突破+成本节省，同样利于AI应用发展。
③港股在国庆期间仅休市两天（10月1日和10月7日），华泰证券统计历史发现，长假期间港股普遍上涨。恒生指数上涨概率86.7%，涨幅中位数为2.1%。
近期中国大厂的AI战略越发清晰，光大证券研报认为，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，叠加整体估值仍然偏低，在AI产业趋势持续发展，以及美联储降息周期开启背景下，港股市场未来或许将继续震荡上行。
港股通科技ETF南方(159269)跟踪紧密跟踪中证港股通科技指数，均衡覆盖在互联网、汽车创新药、半导体等核心产业，该ETF自7月25日以来获资金“只进不出”，合计净流入超12.97亿元，最新规模为16.84亿元，上市两个月时间份额飙涨97.55%。值得一提的是，该ETF的管理费率+托管费率为“0.3%+0.05%”，成本为同类最低。
SZ 港股通科技ETF南方
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