格隆汇9月4日｜中银国际发表研究报告指，海尔智家上半年收入按年升10%、纯利按年升16%，次季收入及纯利增长速度相近，该行指其次季业绩胜预期，因改革努力渐见成果。该行表示，视此为正面惊喜，主要是美国关税带来的挑战及对其美国业务通用电气家电构成压力，这也反映集团有效实施数字化改革，以提升利润率。 该行预计，因以旧换新补贴的边际效应下降，今年下半年，尤其是第四季，增长动能可能会显著减弱，但该行仍然预测利润率将有所上升，因为集团可以透过高端化实现更佳产品组合，并透过组织精简创造进一步的营运杠杆。该行将集团今年每股盈测上调2.5%，惟将2026年至2027年每股盈测下调2%至3%，H股目标价由33.4港元上调至34.3港元，评级“买入”。

格隆汇9月4日｜华兴资本发表研究报告指，心动公司上半年收入按年升39%，经调整后纯利按年急升235%，受惠游戏及平台TapTap业务增长，符合早前盈喜预告。该行认为其中绩稳固，主要是其营销费用增长不大，并实现游戏业务按年增长39%，而TapTap业务则凭借转换效率改善和更高的用户参与度实现增长。 该行对其2025年至2027年收入预测上调介乎23%至25%，上调调整后净利润预测介乎83%至86%，并提升估值基础并延展至2026年，以预测明年市盈率18倍(原先为预测今年市盈率15倍)计，目标价上调至80港元，评级为“持有”。

格隆汇9月4日｜中金发表研究报告指，招商局港口上半年港口主业表现亮眼，收入64.57亿港元，按年增11.4%；归母净利润35.84亿港元，对应每股基本盈利85.4港仙，按年跌19.5%。向后看，中金认为随着海外港口腹地经济增长及公司持续赋能营运，海外港口业务量有望实现长期较高增长。 该行维持2025年净利润基本不变，首次引入2026年净利润77亿港元，当前股价对应8.2倍2025年市盈率和8.0倍2026年市盈率，维持“跑赢行业”评级；由于2025年存在较大非经常亏损，中金基于2026年盈利进行估值，上调目标价13.8%至16.5港元。

格隆汇9月4日｜里昂发表研究报告指，华润饮料上半年的销售额与利润率被市场投入增加及渠道调整而拖累，该行预期相关压力将于下半年持续，因公司仍将积极投入市场营销。虽然桶装水销量在7月至8月期间已逐步回升至按年正增长，该行仍估计华润饮料2025全年净利润将按年跌34%至10.7亿元，但预期明年将迎来转折点并复苏。 该行下调华润饮料2025至2026年盈利预测各10%至20%，分别至10.74亿及14.51亿元，目标价由14.2港元下调至13.7港元，相当未来12个月预测市盈率18倍，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇9月4日｜据中新网，受国际金价持续上涨影响，9月4日，国内足金首饰价格继续上调，并突破1060元/克。其中，周大福、周大生足金首饰价格涨至1060元/克，周生生足金饰品价格涨至1062元/克。

格隆汇9月4日｜美银证券发表研究报告指，年初至今金价按年升39%，主要驱动因素为：1)美国的结构性财政赤字、2)降息预期、3)对美国央行独立性受威胁的担忧、4)地缘政治紧张与不确定性，该行已将长期黄金价格预估上调25%至每盎司2500美元及同时将长期白银价格上调30%至每盎司35美元。 该行看好紫金矿业在产量增长方面的强劲执行力，预计公司今明两年黄金产量将分别增长17%和11%；此外，潜在的紫金海外黄金资产国际IPO亦可能成为短期催化。该行将紫金在2025年至2027年税后净利润预测调整1%至4%，目标价由26港元上调至31港元，基于对铜与黄金价格的正面看法及公司稳健的产量增长，维持“买入”评级，仍为行业首选。

格隆汇9月4日｜港股影视娱乐股多数逆势上涨，其中，橙天嘉禾涨超10%，乐华娱乐涨4%，力天影业涨3%，星空华文、比高集团涨1%。 消息上，在《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》等多部影片推动下，今年暑期档票房超119亿元，欢迎人次超3.20亿，两项核心数据均超过去年同期水平。电影业内人士认为，尽管今年在春节档之后，市场经历了一定程度上的波动起伏，但整体上看电影市场表现依然是稳中有进的。 展望后续，电影市场仍有多部待映影片值得期待。包括定档9月18日上映的《731》，由长影集团、保利影业、环鹰时代等公司参与出品，目前该影片的猫眼想看人数超424万人。此外还有已经定档国庆的华策影业、中国电影等出品的《刺杀小说家2》；猫眼娱乐（01896.HK）等出品的《熊猫计划2》；果麦文化（301052.SZ）、光线影业等出品的《三国的星空第一部》等。(格隆汇)

格隆汇9月4日｜持续上涨的港股黄金股今日呈现高开低走行情，其中，潼关黄金跌8%，中国黄金国际跌超5%，灵宝黄金跌4.4%，赤峰黄金、珠峰黄金跌超3%，招金矿业、山东黄金、紫金矿业跌超1%。 消息上，近期现货黄金市场持续创新高，今日亚洲早盘现货黄金冲高回落跌0.27%，失守3550美元/盎司。有分析指出，总结来说，黄金股在创下新高后，短期技术性回调的风险显著增加，投资者需要高度警惕。 很多黄金公司的股价涨幅已经远远超过了其业绩（净利润）的增长速度，导致市盈率（P/E）等估值指标处于历史高位，甚至出现泡沫化迹象。高估值本身就需要通过股价回落或业绩增长来消化，增加了短期风险。 然而，驱动黄金上涨的长期逻辑（央行购金、去美元化、地缘风险）依然牢固。未来的走势将是“短期波动”与“长期趋势”的博弈。(格隆汇)

格隆汇9月4日｜港股苹果概念股多数走强，其中，高伟电子涨6%，蓝思科技、比亚迪电子涨近5%，瑞声科技涨4%，丘钛科技涨2.6%，舜宇光学涨2%，富智康集团跟涨。 消息上，分析师郭明錤透露，苹果计划于2026年推出其首款可折叠iPhone，并计划于2028年跟进发布可折叠iPad。两款可折叠设备均采用超薄玻璃盖板解决方案，由康宁公司独家供应玻璃材料。 在折叠iPhone方面，郭明錤称苹果近期已上修折叠屏iPhone出货量，2026与2027年分别提升至800-1000万，以及2000-2500万。此前预估分别为600-800万以及1000-1500万。在折叠iPad方面，郭明錤认为定价策略更为高端，在展开状态下将提供18至20英寸的显示面积，苹果目前预估首年的出货量为50-100万台。(格隆汇)

格隆汇9月4日｜狮腾控股(2562.HK)盘初大涨近12%，报17.9港元。消息面上，公司宣布推出多模型大型语言模型(LLM)平台Geene M2。Geene M2整合Geene R1、Geene TurboGT、OpenAI的ChatGPT、阿里巴巴的Qwen、字节跳动的SkyLark及其他大型语言模型。