格隆汇7月18日｜交银国际发表研究报告指，安踏体育公布，今年次季旗下安踏、FILA及所有其他品牌分别录得低单位数、中单位数50%至55%的按年流水增长，符合预期。尽管行业竞争激烈，管理层仍然维持全年各品牌的增长指引(安踏、FILA、所有其他品牌按年增长高单位数、中单位数30%)。该行认为安踏体育下半年整体业务向好，维持对其未来三年的收入预测大致不变，基于2026年20倍市盈率，给予目标价110.2港元，维持“买入”评级。

格隆汇7月18日｜美银证券发表报告，相信华润万象生活股价应可继续跑赢中国零售业表现。尽管上半年股价表现强劲，该行认为该股未来仍有催化因素，包括低比较基数下，下半年同店销售可能会从上半年的高单位增长进一步改善。公司于2025年扩展至新的业务模式，如Outlet购物广场及机场商业，亦扩大市场及长远增长潜力。另外，在近期收购会员积分系统基建设施及牌照后，华润万象生活已准备好加快会员计划的变现，即向华润万象商场以外的品牌及商户出售积分。该行将华润万象生活目标价上调10%至44港元，并继续视其在物业管理行业的首选，重申“买入”评级。

格隆汇7月18日｜美银证券发表研究报告指，受到减产消息及反内卷政策影响，太阳能玻璃股份自6月底已升约30%。不过，2mm太阳能玻璃价格过去两星期继续跌至每平方米10.5至10.8元，是全行业都会亏损的水平。该行认为，即使需求在2026年恢复正常，潜在供应过剩仍然会阻碍利润率。除非实施类似2016至17年供给改革期间的强制减产，否则难以改变供过于求格局。 该行认为，当前措施对产业支持有限，扭转目前局面的催化剂仍遥不可及，太阳能玻璃制造商或继续亏损至2026年中。考虑到估值偏高，该行将信义光能目标价下调12%至2.3港元，福莱特玻璃目标价下调42%至7港元，评级均下调至“跑输大市”。

格隆汇7月18日｜花旗发表研究报告指，由于华为问界M8及M9 SUV的累计月销量为3.5万辆，而小米YU7近期需求强劲，在等待的过程中买家或会转购其他品牌，另外，理想汽车i8已开始预售，如最终定价低至30万元，投资者或会看好销售。最后，中国将降低收取豪华车10%消费税的零售价门槛，相信将进一步鼓励汽车用户转购中国的豪华车品牌。综合上述因素，该行相信理想汽车近期的股价反弹可能延续至未来12天。

格隆汇7月18日丨据一财，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，智能驾驶全球只有中美做得好，目前大家处于同一段位，中国可能在L2、L3的方面会越来越好，超过美国。

格隆汇7月18日｜港股教育股普遍上涨，其中，精英汇集团大涨超14%，立德教育涨4%，中国科教产业涨超3%，新东方涨2%，华南职业教育、中国东方教育、中国春来、粉笔涨超1%。 消息上，日前，国家部署开展大规模职业技能提升培训行动。《意见》提出，从2025年到2027年底，围绕增加制造业、服务业紧缺技能人才供给，以深入实施“技能照亮前程”培训行动为牵引，广泛开展职业技能提升培训。另外，暑期是线上课程的营销窗口期，部分合规的在线教育企业可能通过促销活动拉动收入。 值得一提的是，豆神日前推出超能训练场和学伴机器人。分析人士指出，AI教育正面临从技术走向产品、从产品走向课堂、从课堂走向家庭的关键跃迁点。(格隆汇)

格隆汇7月18日｜联邦制药(3933.HK)盘中一度跌超7%至14.22港元，截至目前成交额放大至5.1亿港元。消息面上，集团公布，配售1.56亿股新股，每股配售价14.16港元，集资约22.09亿港元。配售价较上日收市价折让约7.93%；配售股份相当于扩大后的已发行股本约7.91%。 公司表示，配售项目所得款项净额约21.68亿港元，拟将其中约13.01亿港元用作建设和扩充生产设施、加强外部合作、扩展国际业务及其他一般公司用途的资本开支；约8.67亿元用于创新候选产品的研发，包括UBT251的临床试验，以及其他开发中产品。

格隆汇7月18日｜中金发表研究报告指，今年首五个月欧洲新能源销量逆势高增，中国市场纯电增速亦亮眼，有望带动敏实集团电池盒业务收入高增。因欧洲新能源增速超出该行年初预期，该行分别上调敏实2025年、2026年净利润7%、5%至29亿、33.5亿元。因公司业绩弹性较大、新业务积极推进，中金上调敏实目标价11%至30.5港元，维持“跑赢行业”评级。 该行认为，欧洲和中国是敏实集团电池盒业务的主要市场，敏实集团与欧洲新能源市场龙头车企深度合作，中国市场纯电车型销量亦较为亮眼，公司今年上半年电池盒业务收入有望随之实现高增。新业务方面，公司积极开拓人形机器人、低空飞行器、无线充电等新业务。公司今年3月公告与智元机器人在人形机器人领域取得合作，合作内容包括智能外饰及电子皮肤技术、人形机器人无线充电及关节总成开发、柔性智能制造解决方案等，积极推进客户开拓情况下，中金预计有望迎来更多定点。

格隆汇7月18日｜港股中资券商股普遍上涨，其中，兴证国际涨近4%，广发证券涨3.5%刷新阶段新高，招商证券、中金公司涨3%，申万宏源、东方证券涨2%，中国银河、中信建投、光大证券、中州证券涨超1%。 消息上，华泰证券研报称，7月以来券商股密集发布半年报业绩预告，已公告的27家中，大券商上半年归母净利润同比增速集中在50%—80%，中小券商多集中在50%—120%，部分实现1000%以上增幅（有一定的低基数影响）。财富管理、投资交易、投行是核心增量，反映上半年权益市场景气度提升，成交额和投行融资额同比增长强劲。 展望下半年，权益市场在“持续稳定和活跃资本市场”的基调下有支撑，7月以来交投延续高景气度，香港IPO市场持续回暖，为券商营造良好经营环境。当前板块低估低配，把握券商股修复机会。(格隆汇)