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2025-07-21 22:07 星期一
大行评级｜瑞银：维持港铁“沽售”评级 北环线项目消息对股价轻微负面
格隆汇7月9日｜瑞银发表研究报告指，港铁已与香港特区政府就北环线项目第一部分签订协议，第一部分资本支出为314亿港元，包括设计及建造主线的费用。政府将向港铁批出10块土地，面积约26公顷，作住宅和商业用途。基于楼市仍然在消化库存，该行料港铁将需时就土地招标，而发展商亦倾向地价分成的模式以减低风险，将延迟现金流。该行料北环线整体成本为1000亿至1300亿港元，而第二期项目成本相比起第一期明显较高。港铁料将于未来一、两年透露第二期项目资本支出，目标在2034年前全面完成北环线项目，该行料股价将有轻微负面影响；维持“沽售”评级及目标价21.6港元不变。
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07-09 11:05
港股异动丨濠赌股持续拉升 永利澳门涨超7%连涨6日刷新阶段新高
格隆汇7月9日｜港股濠赌股持续拉升上涨，其中，永利澳门涨超7%连涨6日，且刷新阶段新高，澳博控股涨近5%，新濠国际发展、美高梅中国、金沙中国、银河娱乐齐创阶段新高价，美高梅中国更是连涨7日。
消息上，澳门博彩业7月开局强劲，近期获多家大行看好。此外据悉，澳门近期澳门演唱会密集，据澳门银河资料，「IAN CHAN (陈卓贤)“TEARS” IN MY SIGHT SOLO CONCERT TOUR 2025 - 澳门」将于2025年7月18-19日在澳门银河综艺馆举行，而「陈奕迅FEAR and DREAMS世界巡回演唱会 – 澳门(最终站)将于8月1至3日及8月8日至10日在澳门银河综艺馆举行。
另外，澳门特区政府治安警察局8日发布消息称，截至2025年7月8日早上11时，入境旅客突破两千万人次，日均10.6万人次；较去年8月3日，提前了26日达到此纪录。(格隆汇)
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07-09 11:02
格隆汇7月9日｜南下资金净买入港股超40亿港元。
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大行评级｜摩根大通：香港地产股短期或获利回吐 建议增持太古地产、领展
格隆汇7月9日｜摩根大通发表报告，指恒基地产提议发行80亿港元的可转换债券(CB)。鉴于近期股价表现强劲，此次融资或许并不完全意外，但选择可转换债券略为令人意外，因为这在香港地产公司中并非常用方式。鉴于其低成本(0.5%的票面利率)，该行认为这可能促使其他发展商(即使是财务状况较好的公司)探索可转换债券作为降低平均融资成本的方式。
自6月中旬以来，香港地产板块跑赢恒生指数8%。然而，最新可转换债券发行加上香港银行同业拆息(HIBOR)上升，可能引发短期获利回吐。在股价回调时，该行建议增持具有明显催化剂的股票：太古地产(回购+内地零售业务改善)及领展(纳入南向通+资本循环)。对于恒地，在市场消化可能疲弱的2025年上半年业绩(该行预测受2024年上半年一次性项目的影响，净利润将按年下降46%)后，该行会选择买入。从战术角度看，该行也看好九龙仓置业可望追落后。
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大行评级｜美银：维持港铁“跑输大市”评级 指4.6%的股息率并不吸引
格隆汇7月9日｜美银证券发表报告指，港铁与香港特区政府就北环线签订协议，除对双方将北环线的发展分为两期进行稍感意外，认为由港铁承担这项重要基建发展已是意料中事。尽管该行预期港铁在筹集债务融资方面不会遇到任何困难，港铁最近亦确实透过发债筹集到长期融资，但认为股息在未来数年的上升空间有限，因为港铁须为新铁路线支付庞大的资本开支。同时，与新铁路沿线相关的新发展物业用地的回报期遥遥无期。因此该行认为港铁4.6%的股息率并不吸引，维持“跑输大市”评级，目标价为24港元。
HK 港铁公司
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大行评级｜瑞银：恒基地产发CB或反映管理层对未来股价上行空间的看法 评级“买入”
格隆汇7月9日｜瑞银表示，此次恒基地产建议发行80亿港元2030年到期可换股债券，可能反映管理层对未来几年股价上行空间的看法。因此，该行预计恒地的股价及相关行业可能对此消息做出负面反应。在完全转换为股权的情况下，该行估计恒地的净负债率可从2024年12月的39%降至36%。同时，净资产价值稀释约2%。另一方面，若以新可转换债券重新融资现有债务，恒地每年可节省约3.2亿港元的利息支出，相当于该行2025年预估基础盈利提升约3%。该行对其评级为“买入”，目标价为29港元。
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大行评级｜大摩：恒基地产发CB降融资成本正面 惟股价或现整固
格隆汇7月9日｜恒基地产建议发行80亿港元2030年到期可换股债券，年利率0.5%。所得净额79.2亿港元，拟用作一般公司用途及/或再融资。摩根士丹利认为，0.5%的较低融资成本(2024财年平均借款成本：4.51%)是积极的，每年可节省利息3.2亿港元。然而，这为股价设定了上限。投资者可能会在过去三个月股价上涨36%(恒生指数上涨22%)后看到一些整固。大摩表示，市场担忧香港银行同业拆息(HIBOR)上升，但该行对发展商和香港住宅市场仍持建设性看法。大摩指出，恒地目前以0.4倍市净率和6.4%的远期股息收益率作交易，给予“增持”评级，目标价为31港元。
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07-09 10:34
港股异动丨水泥股拉升 华新水泥涨超6% 机构指反内卷”水泥业利润有望改善
格隆汇7月9日｜港股水泥股集体上涨，其中，华新水泥涨超6%，中国天瑞水泥、华润建材科技涨超3.3%，中国建材涨3%，海螺水泥、西部水泥、金隅集团涨2.5%。
消息上，高盛认为，中央财经委会议首提治理企业“过度竞争”，标志“反内卷”政策升级。钢铁业5000万吨减产计划有望提速，下半年产量或降6%，利润率或扩大200元/吨；水泥业约22-27%过剩产能面临淘汰。政策转向长期产能削减，将推动行业利润持续改善。
据中国水泥协会数据，高盛估算未经授权的过剩熟料产能超过4亿吨，约占行业总产能的18%。此外，基于最低利用率和能耗强度的额外要求，还有2.77-3.77亿吨产能面临退出压力，占行业产能的12-17%。(格隆汇)
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07-09 10:20
格隆汇7月9日｜南下资金净买入港股超30亿港元。
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07-09 10:17
港股异动丨无惧美药品关税威胁，港股药品股大涨，恒瑞医药涨超7%创上市新高
格隆汇7月9日｜港股药品股集体拉升，其中，恒瑞医药涨7.5%创上市新高，德琪医药、绿叶制药涨近6%，中国生物制药、康哲药业、翰森制药、石药集团、开拓药业等跟涨。
消息上，美国总统特朗普周二在内阁会议期间表示，更多贸易协定即将出台，拟对进口铜加征50%关税，药品关税可能高达200%。有分析指出，药品是高度敏感的民生领域，大幅加征关税可能导致药价飙升，引发公众强烈反对。市场可能认为此类政策更可能是谈判筹码，实际执行概率低。
个股方面，恒瑞医药公布，子公司广东恒瑞医药收到国家药监局核准签发关于SHR-2173注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验；基石药业-B与Istituto Gentili就舒格利单抗在西欧和英国达成独家战略合作；先声药业乐德奇拜单抗新药上市申请获国家药监局受理。(格隆汇)
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07-09 10:09
港股异动丨恒基地产重挫超11%，发行80亿港元有担保可换股债
格隆汇7月9日｜恒基地产(0012.HK)盘初重挫超11%，至25.2港元，截至目前成交额放大至4.7亿港元。
消息面上，恒基地产公布，发行本金总值80亿港元、于2030年到期的港元有担保可换股债券，债息年利率0.5%，初始换股价为36港元，较恒基地产周二收市价28.35港元溢价27%。较恒基地指，每份债券的面值将为200万港元及其整数倍，估计发行债券的所得款项净额约79.2亿港元。假设债券按初始换股价悉数转换，且并无发行其他股份及购回股份，可转换约2.22亿股，占扩大后已发行股份约4.39%。
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07-09 09:58
蓝思科技(6613.HK)登陆港股，盘初涨近6%，为支付宝核心供应商
格隆汇7月9日｜消费电子制造巨头蓝思科技(6613.HK)正式登陆港股，发行价18.18港元/股，盘初涨5.61%报19.2港元，受市场追捧。
这家湖南企业，是“支付宝碰一下”的关键硬件制造商，同时也是苹果、华为等核心供应商。随着“支付宝碰一下”覆盖全国超400个城市，覆盖用户上亿，此次上市标志着其全球化战略和多元化布局迈入新阶段。
近来，一众消费电子产业链公司扎堆赴港IPO。蓝思科技今年3月启动港股上市计划，受到市场热烈关注。上市前夕，蓝思科技港股暗盘交易上涨超5%。
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07-09 09:47
格隆汇7月9日｜南下资金净买入港股超20亿港元。
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07-09 09:42
港股跳水 恒科指跌幅扩大至1%
格隆汇7月9日｜港股主要指数短线跳水，恒生科技指数跌幅扩大至1%，恒生指数现跌0.79%。
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