格隆汇6月19日｜商务部消费促进司负责人介绍，离境退税优化政策成效初显，入境消费不断扩大。4月26日，商务部会同相关部门印发《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，各地积极创新工作举措，扩商店、增商品、优服务，不断提升境外旅客购物体验。北京设立3个可为全市离境退税商店提供退税服务的“即买即退”集中退付点，上海在南京路商圈启用全国首台离境退税自助开单机，深圳率先推出海关免拆封验核“一单一包”模式。国家税务总局数据显示，离境退税优化政策实施首月，离境退税笔数同比增长116%，退税商店销售额增长56%；全国离境退税商店已增至5196家，为2024年底的1.4倍。

格隆汇6月19日｜中石化油服(1033.HK)今日盘中一度跌5.81%至0.81港元。联交所最新权益披露资料显示，中石化油服于6月16日遭易方达基金管理有限公司在场内以每股均价0.90港元减持4268.4万股，涉资约3841.56万港元。减持后，其持股比例由7.40%下降至6.61%。(格隆汇)

格隆汇6月19日｜国盛证券研报指出，京东方A拟收购彩虹光电30%股权，紧抓产业格局整合演进机遇。交易完成后，彩虹股份对彩虹光电的持股比例降至69.79%，仍为控股股东，彩虹光电继续纳入彩虹股份合并报表范围。此次收购将在多方面为京东方显示业务加码。值得注意的是，彩虹光电是三星电子当前70英寸面板的独供厂商，入股彩虹光电有望进一步巩固三星电子与京东方系的面板合作关系，双方破冰之路或将在2026年取得突破。当前京东方股价对应2025年PB估值约为1.0倍，维持“买入”评级。

格隆汇6月19日｜Truist Securities将微芯科技的目标价从52美元上调至64美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

格隆汇6月19日｜国海证券研报指出，九华旅游深耕九华山核心风景区多年，依托国家5A级佛教名山资源，形成以索道、酒店、客运、旅行社为核心的全链条文旅服务体系。依托九华山深厚的佛教文化底蕴与高游客黏性，公司业务获得稳定增长动能，并显著受益于服务消费政策红利及年轻群体“寺庙游”热潮。核心盈利来源索道业务2023-2024年毛利率维持在85%以上，2024年索道营收达2.93亿元，占公司收入比重38.33%，是公司高确定性的核心利润来源；2024年4月池黄高铁通车，显著缩短长三角及华中核心城市至九华山行程时间，叠加‘高铁+航空+公路’三位一体网络完善及区域景区集群效应，九华山景区的通达性与整体吸引力持续增强。首次覆盖，给予“增持”评级。

格隆汇6月19日｜国海证券研报指出，华谊集团是上海华谊旗下核心上市公司，五大核心业务多元发展，拟收购三爱富强化精细氟化工布局，完善新材料产品矩阵，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。目前华谊集团主要从事能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务五大核心业务，并已基本形成“制造+服务”双核驱动的业务发展模式，以及上下游产业链一体化发展体系。2024年，公司实现营业收入446亿元，同比增长9.3%；归属于母公司净利润9.1亿元，同比增长5.8%。

格隆汇6月19日｜黑芝麻智能(2533.HK)今日盘中一度涨5.81%至19.3港元。黑芝麻智能昨日宣布，拟通过股权收购及注资方式收购一家AI芯片企业。目标公司专注于高性价比、低功耗AI系统芯片(SoC)的研发销售，其核心IP(含ISP/NPU等)已实现自研，主要服务于汽车智能化及端侧AI应用领域。 本次收购若达成，有望扩充黑芝麻智能高中低全系计算芯片产品线，强化智能汽车全场景解决方案能力，并协同提升双方在量产交付及供应链管理效率。同时，促进公司产品拓展至更广泛的机器人应用，提供AI推理芯片全系产品及解决方案，有利于提升业务规模及财务表现，进一步增强公司在AI SoC芯片领域的竞争优势。 开源证券曾发研报，首次覆盖并给予黑芝麻智能“增持”评级。该行指出，公司是市场领先的车规级智能汽车计算芯片及基于芯片的解决方案供应商，深耕自动驾驶产品及解决方案。公司华山&武当系列产品双线并驱，发力自动驾驶&跨域计算领域，客户资源丰富，深度受益于智驾平权带来的自动驾驶解决方案市场规模扩张。该行预计公司2025-2027年收入7.92/12.53/19.42亿元，对应同比增速66.9%/58.3%/55.0%。(格隆汇)

格隆汇6月19日｜东吴证券研报指出，二代顺利接班，看好李子园经营势头向上。25年以来公司加强营销费用投放管理，减少传统媒体费用投入、加强线上新媒体平台渗透：新品维生素水独家冠名爱奇艺S级综艺《微笑一号店》，6月已官宣维生素水代言人丁禹兮，粉丝经济下将驱动月销爬坡。认为李博胜总年轻化视野和电商经验较为丰富，对新渠道感知较为敏锐、健康化转型决心坚定，且接班后品牌年轻化动作频频，有助于加大品牌曝光、占领年轻消费群体心智，期待调整成效逐步显现。维持2025~2027年归母净利润为2.5、2.8、3.1亿元，同比+13%、+10%、+9%，对应PE为21/19/17倍，维持“增持”评级。

格隆汇6月19日｜信达证券研报指出，浆纸价格底部企稳，6-7月预计震荡为主。Q3末-Q4初太阳纸业南宁基地项目有望逐步落地，15万吨生活用纸+40万吨特种纸+100万吨箱板纸+50万吨浆分批投产，底层利润年化抬升约5亿+元。此外，老挝木片砍伐节奏26-27年起有望加速，且我们预计26-27年木片价格提升，26年太阳底层利润有望达35亿元。该行预计4、5月太阳纸业经营环比稳健改善，6月盈利略有走弱，Q2利润预计环比平稳（Q18.9亿元），Q3预计环比Q2基本稳定，Q4进入新增产能释放周期、预计盈利环比改善。重点关注。