格隆汇6月4日｜花旗集团（Citigroup）经济学家Jin-Wook Kim在一份报告中写道，周二赢得总统大选的共同民主党候选人李在明领导下的韩国新政府今年可能将追加预算支出提高至约50万亿韩元。该分析师预计，李在明政府将制定35万亿韩元规模的第二次追加预算，以支持经济增长。这将是在上届政府13.8万亿韩元的基础上增加的。花旗称，预计的政府额外支出总额可以在未来四个季度中将该国的经济增长率提高0.38至0.77个百分点。他补充说，由李在明所在政党控制的立法机构可能会在7月底至8月初通过新的额外预算法案。

格隆汇6月4日｜银行间主要利率债收益率盘初多数下行，10年期国开债“25国开10”收益率下行0.1bp报1.7160%，10年期国债“25附息国债11”收益率下行0.1bp报1.6750%，30年期国债“23附息国债23”收益率下行0.35bp报1.9275%。

格隆汇6月4日｜中信建投研报称，5月，全球股市多数上涨，A股表现较好，商品市场偏弱。预测2025年第二季度万得全A和万得全A非金融的ROE为6.97%和5.68%（预测2025年第三季度分别为6.50%和5.20%），分析师预期相比上月下调。美国GDP同比进入下行周期，预测日本GDP同比的高点在2025年第二季度，预测欧元区GDP同比高点在2025年第二季度，预测日元相对美元的弱势，预测欧元未来或相对美元强势；预测美元计价的黄金将继续走强。全球多资产配置绝对收益@低风险组合，本月回报0.19%，本年回报0.97%；全球多资产配置绝对收益@中高风险组合，本月回报1.07%，本年回报5.80%。A股，看多有色金属、机械、家电和计算机的相对收益。

格隆汇6月4日｜华泰证券研报称，年初以来中信银行指数取得9.2%绝对收益+11.6%相对收益（截至5/30），排名市场第二，银行板块凭借红利底色与避险属性，投资价值仍持续凸显，公募基金改革落地、中国资产重估有望进一步推升板块配置热情。银行基本面逐步筑底回稳，板块内部分化或持续，经济新旧动能转型过程中，预计优质区域基建、新兴产业有望成为稳信贷重要抓手，当地区域行有望充分受益。个股关注：1）经济大省挑大梁政策导向下，发达区域优质银行业绩韧性较强。2）资金低配、经营稳健的银行。3）港股大行股息优势突出。

格隆汇6月4日｜6月3日晚间，药师帮（9885.HK）于香港联交所发布公告，宣布公司与越疆科技（2432.HK）达成战略合作，双方将围绕协作机器人及AI产品在医药领域的应用展开深度合作。 根据本次协议，双方将以医药协作机器人、医药AI大模型、药品物联网技术等为核心，共同探索协作机器人及相关AI产品在药品研发、仓储、配送、实时零售、用药服务等领域的应用，推动机器人与医药产业融合升级。合作初期将聚焦药店与药仓协作机器人，目前首个项目已完成可行性论证、技术路线分析等前期工作，进入测试平台搭建阶段。 根据协议，双方将共享技术数据及合作中新产生的知识产权，药师帮获得该项目机器人在医药行业的独家销售权。 药师帮作为最大的院外医药数字化服务商，其业务生态涵盖医药行业全价值链，在院外市场具备极高的渗透率（覆盖98.6%县城、90.7%乡镇）。越疆科技是全球协作机器人行业的头部企业，是少数开发出自有全栈技术的公司之一。 灼识咨询数据显示，预计2028年全球医疗健康领域的协作机器人市场规模将达3.73亿美元。随着市场规模的持续增长，医药健康领域或将成为协作机器人应用与推广的重要场景。药师帮表示，本次战略合作有利于整合资源、协同创新，促进产业科技发展，增进社会健康福祉。 5月以来，受益于港股医药板块强势反弹，药师帮股价持续走强。截至6月3日收盘，药师帮年内累计最大涨幅超103%，总市值回升至69亿港元以上，其业务逻辑与盈利能力已逐步得到市场认可。市场观点认为，此次与越疆科技的强强联合，将进一步提高药师帮的数字化创新能力、深化AI医疗布局，提升业务智能化水平和运营效率，强化市场竞争力。其优质标的属性突出，值得重点关注。

格隆汇6月4日｜中概股收盘跌幅前五的个股为：华谌科技跌61.14%，长安能源跌47.86%，恒星电子国际跌46.73%，正业生物跌22.38%，小马智行跌20.69%。(格隆汇)

格隆汇6月4日｜中概股收盘涨幅前五的个股为：CTRL Group涨571.44%，I-Mab涨46.09%，益盛鑫科技涨24.57%，新世纪储运涨20.95%，Pitanium涨15.8%。(格隆汇)

格隆汇6月4日｜韩元走高，李在明此前赢得韩国总统选举。周二假期后韩国市场恢复交易，美元/韩元跌0.3%至1,375.30。韩国10年期国债期货跌35点至118.60。

格隆汇6月4日｜华泰证券研报称，政策与产业共振下，Robo X（以Robotaxi和Robovan为代表的无人载具）商业化落地加速，多重催化下资本市场关注度显著提升，如特斯拉计划6月推出Robotaxi服务，头部企业运营数据持续验证商业模式可行性，以及中国方案全球输出的潜力。故重新审视Robo X产业。①Robotaxi：2025年第一季度小马智行/文远知行/萝卜快跑等车队规模持续扩大，订单量快速增长并积极拓展海外运营。②Robovan在物流领域展现较大潜力，形成"技术降本—场景验证—规模扩张"的正向循环，商业模式初步跑通，2025年或加速落地。③Robo X演绎至更广阔的无人化应用，Robosweeper/Robotruck等场景商业化亦在提速，无人机物流崭露头角。Robo X产业加速落地有望带来全产业链投资机遇，建议关注：核心运营平台、高成长硬件供应商及场景集成商。

格隆汇6月4日｜华泰证券研报称，近期人民币升值预期以及公募改革推升了A、H两个市场的流动性水平，并带动保险股上涨。从基本面看，在预定利率动态调整机制下，寿险产品预定利率有望于今年三季度下调，改善年初以来的寿险产品成本收益倒挂情况，整体销售动能有望改善。当前保险股估值处于历史低位，压制寿险公司估值的最大因素仍然是低利率。即便利差损担忧仍然存在，在流动性以及基本面改善的背景下，下半年保险板块仍有可能获得不错的收益。华泰证券看重资产负债匹配的重要性。

格隆汇6月4日｜据日本读卖新闻，日本执政联盟中的公明党将在定于7月举行的参议院选举中，提议将食品消费税税率从8%下调至5%。报道称，将于周五公布的竞选承诺还将包括一项提议，即向遭受生活成本上升打击的家庭发放现金。根据媒体获得的草案，拟议的经济刺激计划将通过预期中税收的增加而不是额外发债来筹集资金。日本对食品征收8%的消费税，对其他商品征收10%的消费税，税款主要用于支持社会福利支出。迄今为止，日本首相石破茂和自民党高级官员一直抗拒反对党要求降低消费税率的呼声，认为这样做会使日本本就岌岌可危的财政状况更加恶化。

格隆汇6月4日｜澳大利亚S&P/ASX200指数开盘上涨40.50点，涨幅0.48%，报8507.2点。

格隆汇6月4日｜华泰证券研报称，今年以来房地产“止跌回稳”取得一定进展。政策层面，自2024年9月起的政策组合拳持续发力，今年相关政策进入效果检验期，城中村改造、金融支持等政策稳步推进。市场表现呈现分化，新房销售弱复苏，二手房以价换量成效明显，土地市场优质地块带动热度回升，头部房企拿地集中度提升。居民购房负担处于近二十年低点，为市场回稳提供积极因素。投资机遇上，商业地产、物管行业潜力突出，推荐“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股及业绩稳健的物管公司，后续仍需关注增量稳市政策的推出。

格隆汇6月4日｜中国银河证券研报称，1—4月，广义基建投资增速为10.86%，较前值下降0.68pct，狭义基建投资增速为5.8%，较前值持平。预计下半年，基建将继续在扩大有效投资、稳住经济大盘、推动经济实现质的有效提升和量的合理增长方面发挥积极作用。专项债方面，1—4月各地已累计发行新增专项债11904亿元，已完成发行计划的27.05%，超长期国债方面，截至4月底已公告发行超长期特别国债金额4340亿元，保障基建投资项目资金来源。推荐稳增长、出海、低空经济等主线。看好三大方向：1）低估值高分红、业绩稳健、处于基建房建产业链的央国企；2）业绩高增长的出海国际工程企业；3）低空经济主力军设计企业。