格隆汇5月28日｜花旗发表报告指，快手第一季度总收入按年增长10.9%至326亿元，较花旗及市场共识各高出1%。毛利率从去年第四季度的54%略升至54.6%，调整后经营利润率也从去年第四季度的13.9%升至14.9%，超出该行的预期。按业务划分，直播收入按年增长14.4%至98亿元，较花旗预估高2%；广告收入按年增长8%至180亿元，符合该行的预测；其他收入(主要为电商收入)按年增长15.2%至48.2亿元，较该行的预测高出1%。按地区划分，国内及海外收入分别按年增长10.1%和33%，经营利润率分别达13.9%和2.1%。 该行认为，市场将关注快手在未来618活动上的策略及执行、广告业务能否如管理层早前所预期在次季及下半年加快，以及对可灵AI的更新，予其“买入”评级，目标价66港元。

格隆汇5月28日｜高盛发表研究报告指，领展房产基金3月底止2025财年列账净亏损89亿港元，撇除租赁物业减值损失158亿港元，基础利润按年增长13%至70亿港元，符合该行及市场预期。展望2026年，管理层承认续租租金持续面临挑战，不过整体占用成本为13%、租户续租率超过80%，以及其他多项KPI，仍反映其投资组合的可负担性。领展将优先考虑维持出租率，预料续租租金将出现低至中单位数负增长。该行将2026至27财年的每基金单位盈利预测上调1%，目标价由46港元上调至48港元，维持“买入”评级。

格隆汇5月28日｜瑞银发表研究报告，指考虑到安踏体育旗下Amer Sports盈利贡献超预期，上调2025至2027年净利润预测，目标价从115.7港元上调至122.3港元，评级“买入”。瑞银引述安踏管理层指，今年将有几个因素影响集团整体利润率，利好因素包括(1)Descente和Kolon的强劲销售带来更高营业利润率；(2)今年库存拨备减少；(3)Amer的业绩好于预期。

格隆汇5月28日｜瑞银发表研究报告指，领展房产基金2025财年每单位分派按年升4%，较该行预期高3%；物业净收入升5.5%至106亿港元，大致符合该行预期。而香港市场的续租租金由上半财年的0.7%正增长，转为全年录2.2%负增长；出租率则由去年底的97.1%改善至3月底的97.8%。 该行预计续租租金于2026财年将持续录得低至中单位数的负增长，但有机会于2027财年回复正增长。集团有33%浮息借贷，当中逾半为人民币贷款，该行料低息环境及即将推出的REITs互联互通将有助推动股价。该行将2025至27财年的每单位分派预测上调5至6%，并将目标价由41港元上调至44.2港元，基于较高的物业净收入利润及较低行息支出，予“买入”评级。

格隆汇5月28日｜港股三大指数集体上涨，其中，中国南方航空涨2.56%，中国东方航空涨2%，中国国航涨1.7%。 消息上，中金公司研报指，预计2025-2028年中国民航客运供给年均增速约3.1%，其中行业客运飞机年均增速仅 2.8%。这为航空周期启动奠定了坚实而长久的基础。2025年以来油价大幅下跌，航空公司成本有望明显改善。若周期上行，航空公司利润弹性较大。 在线旅游预订平台数据显示，国内航线机票预订量按年上涨一成，国际航线按年更上涨约两成。航旅纵横大数据显示，截至昨日(27日)，端午假期的国内航线机票预订量已超过293万张。(格隆汇)

格隆汇5月28日｜建银国际发表研究报告，首次给予泡泡玛特“优于大市”评级，目标价为256港元，对应未来12个月预测市盈率约50倍。该行预测公司未来盈利增长前景向好，2025至2027年收入及盈利年均复合增长率将达到38%及44%。该行指出，泡泡玛特新产品可持续推动增长，加上持续在全球市场扩张，年初至今预料已开设逾35间分店及20间无人商店，相信今年开设100间海外门店的目标可达成，目前预测2025财年收入及盈利将分别增长66%及82%。

格隆汇5月28日｜高盛发表研究报告指，同程旅行今年首季净利润增长加速，同比增长41%至7.88亿元，较该行预期高7%；毛利率由去年同期的65%升至68.8%，略胜预期；在持续货币化努力推动下，提成率升至5.9%。管理层对业务前景表示审慎乐观，强调次季至今国内机票价格稳定，酒店价格有低单位数增长，GMV趋稳定，指引次季在高基数下收入料按年升7%至12%，当中核心在线旅游平台(OTA)收入升10%至15%；全年则维持指引核心OTA收入升15%至20%，整体收入升12%至17%。 该行对其2025至27财年经调整每股盈测上调1%至2%，并将目标价由28港元上调至28.7港元，维持“买入”评级，因国内旅游需求持续。

格隆汇5月28日｜港股乳制品股普遍上涨，其中，现代牧业涨约5%，优然牧业、蒙牛乳业涨超2%，澳优、中国飞鹤涨1.5%，中国圣牧涨1%。 消息上，5月23-25日，中国乳制品工业协会第三十一次年会暨2025年中国乳业技术博览会在江苏南京召开。在本次年会的 “新技术 新设备 新原料 新产品‘四新’发布会”上，中国飞鹤正式发布飞鹤母乳低聚糖(HMOs)全谱系结构数据库。经中国食品科学技术学会专业评价，该技术为国际领先。飞鹤方面表示，该数据库将向行业开放，与行业共同深入母乳营养研究，推动行业高质量发展。

格隆汇5月28日｜友谊时光(6820.HK)旗下欢乐厨房派对手游新作《暴吵萌厨》今日(5月28日)正式上线，开启全平台公测。这款以多人合作实时竞技为核心的厨房派对手游，凭借其接地气的美食题材、趣味的美术设计、独特的玩法和丰富的游戏性，吸引了大量玩家。游戏上线即霸榜，取得了苹果App Store、小米、VIVO、TapTap等多渠道榜单第一的佳绩。据悉，该游戏在昨日开放预下载时已初露锋芒，业内人士料其有望成为“大DAU派对手游”赛道的黑马。同时，游戏还陆续公布了与旺仔、中国美院等诸多跨界联动。

格隆汇5月28日｜港股濠赌股盘初走强，其中，新濠国际发展一度冲高超8%，金沙中国、美高梅中国涨超3%，澳博控股、银河娱乐涨超2%，永利澳门涨1.5%。 消息上，花旗最新报告指出，根据行业渠道了解，澳门5月首25日的博彩毛收入(GGR)可能达到约175亿澳门元，这意味着5月19日至25日当周的日均博彩收入约为6.86亿澳门元，较前一周的日均约5.93亿澳门元增长16%。该行指，收入激增令人惊喜，上调今年5月的博彩毛收入预测，从210亿澳门元调至212.5亿澳门元(约为2019年5月水平的82%，按年增长5%)。 瑞银则表示，根据渠道消息，过去七日澳门的博彩毛收入为日均6.85亿澳门元，较对上七日的日均赌收5.93亿澳门元有所上升。新酒店开业带动澳门博彩行业收入，行业首选银河娱乐。(格隆汇)

格隆汇5月28日｜花旗称，小米一季度业绩中毛利率表现突出，并对全年盈利产生积极影响，开启90天正面催化剂观察。财报公布后将是个良好的入场时机，不久将迎来投资者日(6月3日)、YU7正式发布(6月/7月)以及YU7订单增长、AI智能眼镜发布等一系列催化因素。