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2025-08-21 22:32 星期四
大行评级丨招银国际：上调网易目标价至136.5美元 上调今年至2027年收入预测
格隆汇5月19日｜招银国际发表报告指，网易首季收入同比增长7%至288亿元，基本符合市场预期。经营溢利同比增长37%至104亿元，超出市场预期25%，主要受惠于严格的经营费用控制，该支出按年跌14%。报告指，公司游戏业务重拾增长，季度收入按年增长加快至12%且超出预期，季度递延收入按年及按季升19%及16%，将支撑未来数季游戏收入增长。鉴于游戏业务的稳健表现，该行上调网易今年至2027年收入预测2%至6%，ADR目标价由125.5美元上调至136.5美元，维持“买入”评级。
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05-19 16:38
港交所宣布委任许亮华6月9日起出任集团财务总监
格隆汇5月19日｜香港交易及结算所有限公司发布公告，今天宣布委任许亮华为集团财务总监。许亮华将于2025年6月9日加入集团，接替刘碧茵出任集团财务总监，而刘碧茵将继续担任香港交易所首席营运总监职务。
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05-19 16:20
宁德时代(3750.HK)暗盘一度涨近8%
格隆汇5月19日｜富途行情显示，宁德时代(3750.HK)暗盘盘初一度涨近8%，报283.6港元。此前公司确定港股发售价为每股H股263.00港元，H股将于5月20日在香港联交所上市交易，每手买卖单位为100股H股。
HK 宁德时代
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05-19 16:17
港股收评：恒指飘绿录得3连跌，科技股走势分化，家电股，半导体股普涨
格隆汇5月19日｜港股三大指数午后震荡回升，尾盘曾全部转涨。截止收盘，恒生指数、国企指数微幅下跌0.05%及0.09%，恒生科技指数跌0.5%，盘初曾跌超2%，三大指数录得3连跌行情。
盘面上，大型科技股涨跌不一，其中，小米涨2.65%，美团涨超2%，腾讯涨超1%，阿里巴巴跌3.4%，百度、快手跌超2%，京东跌1%；物流企业出口美国报关量大涨，物流股全天强势，尤其是粤港湾控股大涨超26%领衔上涨；香港新冠病毒活跃程度处于高水平，生物医药股多数走强，哈尔滨今启动国补家装消费品焕新活动，家电股表现活跃，航空股、水务股、半导体股、电信股、海运股多数上涨。
另一方面，苹果概念股走低，舜宇光学跌超3%，濠赌股、内房股、啤酒股、餐饮股等消费股集体走低，权重股海底捞连跌3日。(格隆汇)
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05-19 15:53
格隆汇5月19日丨南下资金净买入港股超80亿港元。
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05-19 15:30
大行评级丨花旗：上调耐世特目标价至8港元 上调2025至26年盈利预测
格隆汇5月19日｜花旗发表研究报告指，将耐世特2025至26年盈利预测均上调6%，并将目标价由4.2港元上调至8港元，基于0.7倍本益成长比(PEG)。该行考虑到耐世特今年首季订单量按年升60%，势头强劲，以及受电子机械制动(EMB)及线控制动产品订单的支持，收入增长符合预期，而美国关税的影响亦低于预期。该行预计公司2025至27年的净利润年均复合增长率为29%，加上集团盈利恢复势头强劲，认为应提升估值，重申“买入”评级。
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05-19 15:30
茶百道大涨超18%领涨新茶饮股 4月以来同店双位数增长
格隆汇5月19日｜茶百道(2555.HK)今日高开高走，午后进一步上扬，一度大涨18.6%至11.22港元，大幅领涨新茶饮板块。
第三方调研数据显示，茶百道在产品、供应链、运营等多个维度积极发力。以产品为例，旗下“经典+季节+创新”三类产品把握健康长期趋势，快速反应市场热点单品需求，覆盖追求健康的白领人群，同时把握Z世代基本盘，推出性价比产品。数据显示，仅在五一期间，茶百道旗下“东方植物鲜养果茶”“山茶碧螺春系列”等多款产品销售火爆，茶百道整体销售额环比增幅50%，全国多家门店销量增幅超1700%，甚至有景区门店销量增幅达3000%。此外，五一期间茶百道境外多家门店同样销售火爆，以韩国首尔弘大店为例，该门店5月2日至4日三天的营业额近25万元(人民币)，销售杯量近7000杯。
同时，第三方调研数据还显示，4月以来茶百道同店双位数增长，5月1-14日实现同比增长超过20％。年初以来茶饮价格战趋缓、格局改善，外卖渠道贡献增量并带动加盟店实收提升，业绩有望反转(同店修复+毛利率提升+控费)，当前估值仍具性价比。(格隆汇)
HK 茶百道
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05-19 15:26
大行评级丨大和：首予蜜雪集团目标价539港元及“跑赢大市”评级 对增长前景充满信心
格隆汇5月19日｜大和发表报告，首次覆盖蜜雪集团，予目标价539港元及“跑赢大市”评级。该行研究报告指，对集团的增长前景充满信心，基于其独一无二的规模经济、在大众市场的领先地位，以及海外扩张的潜力。该行预计2025至27年的同店销售增长为5%、3%及3%，当中平均售价增长为0%、1%及1%，售出杯数增长为5%、2%及2%，并预测净利润将按年分别增长22%、20%及18%。该行又指，外卖平台竞争亦有助带动蜜雪集团的同店销售，料4月同店销售增长逾10%，令市场对集团的预测持续上调，并支持近期股价。
HK 蜜雪集团
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05-19 14:48
研报掘金丨中金：下调敏华控股目标价至6.5港元 下调2026财年净利润预测
格隆汇5月19日｜中金发表研究报告指，敏华控股2025财年营业收入169.03亿港元，同比跌8.2%；净利20.63亿港元，同比跌10.4%；扣非净利23.47亿港元，同比增1.3%，业绩低于该行预期，主要因公司减损计提影响。该行指，考虑到内销市场需求承压，外销受关税干扰，下调对敏华控股2026财年净利润预测21%至21.28亿港元，2027财年净利润预测为22.55港元，维持“跑赢行业”评级，下调目标价7%至6.5港元。
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05-19 14:45
大行评级丨高盛：上调汇丰控股目标价至103港元 上调2025至28财年盈利预测
格隆汇5月19日｜高盛发表报告指，预计美联储将于今年12月、明年3月和6月各减息25个基点，而早前预测为今年6月、7月和9月。HIBOR方面，由于香港银行系统流动性过剩，1个月HIBOR已下降约2个百分点至1.9%以下。该行将汇丰控股2025至2028财年的每股盈利预测上调约3%，目标价由101港元上调至103港元。
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05-19 14:42
研报掘金丨华泰证券：上调吉利汽车目标价至29.65港元 看好新车周期
格隆汇5月19日｜华泰证券发表研究报告指，吉利汽车首季盈利基本符合预期。展望次季，该行认为集团随着007GT、领克900、星耀8等新车上市，公司盈利能力仍有较强韧性。展望未来，该行认为，如果吉利和极氪成功整合，或将有效杜绝重复投入，大幅提升成本管控能力并降低管理难度，公司预期合并后集团效益增长超过5%，研发、管理、行销效率提升15%至约20%。
华泰证券表示，考虑到目前极氪私有化尚处于报价建议阶段，仍存在一定不确定性，维持吉利2025至2027年纯利预测为138亿、155亿及194亿元。该行持续看好银河GEA平台新车放量增利，内部整合提速增效，维持其“买入”评级，目标价由26.13港元上调至29.65港元。
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研报掘金丨中金：上调网易目标价至225港元 首季业绩整体好于预期
格隆汇5月19日｜中金发表报告指，网易公布第一季业绩，收入同比增长7%至288亿元；Non-Gaap净利润同比增长32%至112亿元，整体好于该行及市场预期。该行认为主要因游戏收入表现好于预期；费用节省幅度大于预期。公司同时宣布第一季分红0.675美元/ADS，季度分红总计4.28亿美元，分红比例30%。由于公司控费高效，该行上调2025及2026年Non-GAAP净利润预测各6%至368亿/382亿元，维持“跑赢行业”评级，因盈利预测调整且游戏业务稳健具备溢价，上调目标价均25%至225港元和145美元。
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05-19 14:35
港股异动丨未染蓝不改升势，泡泡玛特涨近6%再创历史新高，市值升至2780亿
格隆汇5月19日｜虽然此次未被调入恒生指数成分股，但不改上升走势！泡泡玛特(9992.HK)今日再度走强，盘中一度涨5.77%，报207港元，再创历史新高，市值升至2780亿港元。泡泡玛特年内已累涨129%。
摩根士丹利近日因三大原因调高泡泡玛特目标价，上调9.8%至224港元，对应今年预测市盈率约40倍，明年30倍。大摩还将最牛目标价调高12.3%至273港元，最熊目标价亦调高14.1%至97港元，重申“增持”。
大摩解释，该3大原因为：1)Labubu 3.0全球需求强劲，特别是美国市场，相信有关势头可促进泡泡玛特在美国和其他地区开设新店，成为今明两年的主要增长动力，而强劲的销售增长可以带动经营溢利杠杆进一步提高；2)泡泡玛特的越南供应链迅速搭建完成，而且表现良好，令该行感惊讶，大部分出口美国的货物将于今年第三季由越南出货，加上中美贸易关系降温，预期关税对利润率的冲击会较市场估计更低；3)美国新产品加价12%至27%，而且似被消费者所接受，随关税影响正在消退，产品均价上升长远可提高美国业务的利润率。
大摩同时将泡泡玛特2025-2027年销售额及经调整纯利预测上调5%至9%，每股盈利预测升幅介乎7.5%至8.6%。大摩预期，泡泡玛特今年销售额及经调整纯利分别增长98%及114%。
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