格隆汇4月3日｜摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，美国总统特朗普宣布一系列复杂关税，短期而言，包括美国及亚洲股票在内的风险资产可能面临压力，对经济增长放缓的恐惧超过对通胀的担忧，这可能会推动资金流入避险国债。 但他认为，投资者仍然可以探讨多个投资机会，包括<u>受关税影响较小的经济体，如澳洲、英国、巴西及新加坡。受关税影响较小的行业，如金融、医疗及消费服务等行业</u>。另外，<u>中国内地及香港市场亦显示出韧性</u>，部分原因是内地政府可能会推出刺激经济措施，AI发展亦可能继续推动企业盈利。 他又称，如果这些关税持续存在，将可能对通胀产生实质性影响，因为美国制造业在扩大产能方面面临困难，供应链成本将转嫁予消费者。在对等关税宣布后，出乎意料的是美元走弱，而国债收益率较低，显示市场关心关税对通胀造成的影响多于经济。此外，美元隔夜指数掉期利率显示，目前美联储6月减息的机会有80%，并预期到年底前将有三次减息，每次25个基点。

格隆汇4月3日｜上海金ETF(159830)今日上涨1.45%，年内涨幅扩大至20.53%，位居同类标的指数的黄金ETF第一。 消息面上特朗普“对等关税”远超预期，全球资金避险情绪高涨，现货黄金站上3160美元/盎司续创历史新高。独立金属交易员Tai Wong认为对等关税的力度比预期要大得多，3200美元是现货黄金新的短期目标。 目前A股的黄金商品型ETF跟踪两种指数：SEG黄金999和上海金，前者对应的是黄金现货实盘合约（如Au99.99），后者是以人民币计价的黄金现货基准价格，反映中国市场供需，人民币定价权更强，受政策支持，是中国黄金市场市场化、国际化的核心工具。 上海金ETF(159830)正是紧密跟踪上海金指数的ETF产品，避免汇率风险，可T+0交易。 同时相比多数黄金ETF主流费率0.6%/ 年，上海金ETF(159830)及其联接基金(A:014661，C：014662)的管理费率+ 托管费率为“0.25%+ 0.05%”，处于市场费率较低档位。

格隆汇4月3日｜公用事业ETF(560190)涨超1%，消息面上，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，提出健全促进可持续发展的公用事业价格机制 1、水价： 优化居民和非居阶梯水价，优化污水处理收费政策。 2、垃圾处理费： 推进垃圾处理计量收费。 3、天然气： 深化天然气价格市场化改革、加强天然气管道运输环节价格监管、推进天然气上下游价格联动。 4、供热： 深化城镇供热价格改革。 5、碳市场： 完善碳定价机制、探索有利于促进碳减排的价格支持政策。完善全国统一的绿色电力证书交易体系。建设绿色能源国际标准和认证机制。 目前公用事业市场化持续推进： 1）水务： 2023年以来一线城市已有深圳、上海、广州、南京、长沙正在推进或落地自来水价格调整，污水处理也同样受益，利于向ToC转型。 2）垃圾焚烧： 与数据中心协同、碳市场配额扩容、绿证强制消费等均有利于垃圾焚烧行业向To B转型，具备估值修复逻辑。 3）燃气： 燃气2023年开始推进上下游价格联动，居民端2024年底约60%完成顺价；工商业气价传导机制更为顺畅；预计2025年城燃公司综合毛差将继续维持提升趋势。 对于公用事业板块，海通证券认为，当前处于年报季，业绩重要性加大，上周市场风格继续偏红利但全年维度我们仍然看好业绩地持续改善。近期广东电价的企稳也给了电力板块向上的支持，业绩期电力板块跑赢概率大，火电、水电都有机会。

格隆汇4月3日｜今日，养殖板块逆势上扬，成分股湘佳股份涨停，蔚蓝生物、溢多利、益客食品分别涨7.03%、6.97%、4.13%，带动畜牧ETF(159867)上涨2.25%。 消息面上，以牧原股份为首的猪企业业绩普遍回暖，最新公布的新希望2024年净利润同比增长90.05%，预计一季度盈利4.3亿元至5亿元，同比扭亏为盈，其表示二季度以来生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨。此外，白羽鸡产业链有所回暖，白羽鸡成交价较一个半月前最低价反弹约40%。最后，美国最新公布的“对等关税”加大了内需的重要性。 财通证券指出，预计猪价3月区间震荡，产能回补较慢，周期盈利持续时长有望超预期，建议配置生猪养殖。近期白羽鸡苗和毛鸡价格快速反弹，养殖户补栏积极性有所提高，预计3月价格偏强运行。

格隆汇4月3日｜A股市场消费电子板块集体重挫，其中，东山精密、歌尔股份、立讯精密均逼近跌停，安克创新跌超8%，鹏鼎控股、蓝思科技、恒铭达跌超7%，共达电声、水晶光电跌超6%，领益智造跌超5%。 消息面上，美国总统特朗普宣布向所有进口商品征收10%的全面关税，对其他被认为在贸易活动中表现不佳的国家，则征收更高的税率，其中，中国被开征34%关税。(格隆汇)

格隆汇4月3日｜立讯精密(002475.SZ)盘初大跌，一度逼近跌停，跌9.5%至35.62元，股价创2024年9月以来新低，截至目前成交额放大至35亿元。消息面上，有知情人士称立讯精密考虑今年在香港上市，目前正与投行商讨赴港上市事宜，初步预计融资规模为20亿至30亿美元。不过，知情人士也提醒，立讯精密赴港上市规模尚未最终确定，将取决于市场情况。(格隆汇)