格隆汇3月25日｜美银证券发表研究报告指，康师傅去年销售及税后纯利符合该行预期，EBIT胜预期。该行预期，公司的面类及饮料今年销售增长分别为低单位数及中单位数。另外，据该行渠道调查，认为今年的价格竞争将会减弱，有助减轻公司失去市占率的压力，并容许盈利能力进一步增加。该行上调康师傅今明两年的每股盈利预测各1%，分别至0.735元及0.792元，并引入2027年每股盈测料0.853元。该行将公司目标价由13港元升至14.3港元，重申“买入”评级。该行看好公司增长稳定，盈利展望稳固，以及派息比率持续达100%下，股息率逾6厘。

格隆汇3月25日｜远洋服务(6677.HK)盘中大跌超16%，至0.52港元，股价创2024年9月以来新低。消息面上，集团公布，2024年纯利2892万元，同比倒退31.4%，每股盈利2.4分，不派末期息。

格隆汇3月25日｜花旗发表研报指，引述国药控股管理层预期将持续优化资源分配，提升发达地区及三级医院的市场份额。对于2025财年首季，管理层指出三大业务板块均实现稳定增长，预计2025财年将实现正增长，得益于综合服务能力和广泛的销售网络，增长速度将超过行业平均水平，市场份额持续增加。花旗将国药2025及2026财年收入预测各下调2%，每股盈测各下调6%，以反映销售组合改变下毛利率较低，同时将目标价由26港元下调至24.2港元，维持“买入”评级。

格隆汇3月25日｜大和发表研报指，今年红海海运服务恢复的可能性低，运费率暴跌的情况不太可能发生。不过美国关税的不确定性仍是今年的主要拖累因素，投资者对运费率前景的期望低，指其前景审慎正面。该行将今年海运运输量按年增长预测，由中单位数下调至低单位数(即与行业增长率一致)，同时预计中远海控的运费率将按年下降低双位数。 大和预计，中远海控今年盈利可能录得按年下降，预计净现金约1000亿元，约占公司交易股权价值的50%。该行亦料，中远海控将维持其2025至2027财年股东回报计划中50%的最高分红比例，提供8%的股息收益率。在运费率预期疲弱及股价年内表现不佳的背景下，该行认为当前水平具有吸引力的风险回报比。另外，大和将中远海控2025财年每股盈利预测下调38%，H股目标价由13港元上调至14港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇3月25日｜中银国际发表研报指，华润饮料2024财年收入较该行预测低6%；股东净利润较该行预测值低2%。该行预计，华润饮料2025年包装水销售将重回按年正增长，2025至2027财年毛利率逐年提升0.8、0.5及0.4个百分点。另外，中银国际将华润饮料2025及2026财年净利润预测，分别下调8%及11%，目标价由18.22港元降至17.2港元，维持“买入”评级。

格隆汇3月25日｜交银国际发表研究报告指，吉利汽车去年收入按年增34%，创历史新高；扣非后归母净利润升52%，超出市场预期。集团将今年乘用车销售目标定为271万辆，按年增长约25%。该行认为，随着吉利银河的产品矩阵进一步扩张和高性价比车型抢占10万至20万元的主流市场，集团销售增长将会维持强劲。今年银河将透过推出5款全新新能源车型，覆盖主流细分市场，提升市场占有率。该行上调集团今年净利润预测42.8%，以反映销售增长和利润率的改善，又看好集团在整合后的销售表现，特别是银河在主流市场的表现。该行将集团目标价上调至22.5港元，维持“买入”评级。

格隆汇3月25日｜交银国际发表研究报告指，中国电力去年纯利低于预期，主要是由于经营费用和少股东权益高于预期，及去年下半年风/光装机进度略低于预期。公司分红比率维持在60%，符合管理层去年指引。展望十五五期间，中国电力管理层表示整体装机规模目标是超过100吉瓦，当中，水电装机目标增加20吉瓦，其余主要新增装机则为海风、陆风+光电、火电分别增加10、30、10吉瓦。该行预期，中国电力在今明两年的盈利增长分别达24.7%和20.1%，派息比率为53%和50%，但仍可维持6.6%及7.6%的股息率。该行维持对其“买入”评级，目标价由3.72港元下调至3.51港元。

格隆汇3月25日｜据天眼查，3月25日，广州小鹏汽车科技有限公司申请的“双足机器人的控制方法及电子设备”专利公布。摘要显示，该方法包括：响应于接收到双足机器人的控制指令，采集双足机器人的当前姿态，其中，控制指令中携带有双足机器人的姿态数据，姿态数据用于确定双足机器人的期望单脚点地姿态，期望单脚点地姿态用于表示期望在双足机器人对应支撑脚的足底区域接触地面的情况下，双足机器人对应摆动脚的足尖区域接触地面；基于当前姿态和期望单脚点地姿态，确定摆动脚的摆动脚移动轨迹和双足机器人对应机身的机身移动轨迹；基于摆动脚移动轨迹和机身移动轨迹控制双足机器人运行。本发明解决了相关技术中无法实现双足机器人单脚点地姿态的技术问题。

格隆汇3月25日｜大摩发表技术研究报告，相信中国国航未来60天内股价约70%至80%机会跑赢大市，评级“增持”，目标价7.61港元。报告指，该行经济团队调高了对中国GDP预测，并预期资本支出动力稳健。该行注意到，商务旅游需求与中国的资本支出有很高的相关性，而更强劲的商务旅游需求可能会支持乘客收益率。该行重申对航空业多年上行周期的确信看法，将国航H股列为行业首选股。

格隆汇3月25日｜据天眼查，近日，因未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，中国恒大集团及许家印被限制高消费，涉及与广州农村商业银行股份有限公司华夏支行相关借款合同纠纷案件，执行法院为广东省广州市中级人民法院。案件流程信息显示，2023年11月，中国恒大集团等已因此案被执行11.4亿元。深度风险信息显示，中国恒大集团及许家印已多次被限制高消费，申请人包括山东高速环球融资租赁有限公司、中国银行股份有限公司南京六合支行等，涉及融资租赁合同纠纷、金融借款合同纠纷等案件。

格隆汇3月25日｜港股DeepSeek概念股普遍弱势，其中，金山云跌超5%，微盟集团跌4.88%，万国数据、美图公司、华虹半导体跌超4%，中国软件国际、商汤均跌超3%。 消息上，人工智能(AI)近年成大热主题，阿里巴巴联合创始人及主席蔡崇信指出，相关发展迅速，但开始有风险，不同机构都愿意加大投资，但部分资金用途会重复，同时，部分公司以SPAC方式集资用作开设数据库，却未签定大型公司的使用权，相关发展开始出现泡沫。 高盛分析师团队下调了机架级AI服务器(Rack-level AI Server)销量预测，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台(以144-GPU等效计算)。这一调整主要源于产品过渡期影响以及供需的不确定性。(格隆汇)

格隆汇3月25日｜华泰证券发表报告指，途虎去年下半年业绩胜预期，总收入76.3亿元，按年增 7.8%，基本符合市场预期的77亿元；non-IFRS净利润2.7亿元，好于市场预期的2.4亿元。报告指，汽服行业仍处于供给出清状态，看好公司在较为分散和不透明的汽车后市场中凭借标准化服务能力与效率优势持续获取份额提升。该行将对其目标价由18.72港元升至21.6港元，评级“买入”。