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2025-06-19 18:59 星期四
大行评级｜招银国际：上调金蝶国际目标价至19.3港元 AI相关变现成关键
格隆汇3月20日｜招银国际发表研究报告指，金蝶国际去年收入按年增长10%至63亿元，较该行预期低4%；净亏损1.42亿元，相对于2023年亏损2.1亿元有所收窄，该行预期亏损7500万元。该行认为，尽管宏观环境的不确定性，但金蝶国际管理层维持其今年收支平衡的目标，并目标自由现金流今年超过10亿元，年度经常性收入料按年增逾20%。
此外，该行指金蝶国际的AI优先策略目标加快AI与企业资源规划(ERP)的整合，以及优先考虑可应用AI的情景，或有助拉高每用户平均收入的长期扩张，并在宏观环境复苏时重新加快收入增长。该行料公司今明两年的收入增长恢复至按年升12.5%及15.2%，目标价由10.8港元上调至19.3港元，维持“买入”评级，认为AI相关变现成关键。
HK 金蝶国际
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03-20 11:08
华为吴辉：2025年将构建计算经销商体系 并发展大模型一体机伙伴
格隆汇3月20日｜在华为中国合作伙伴大会2025上，华为中国政企业务总裁吴辉表示，2025年在计算产业伙伴中将重点发展IT类伙伴，包括构建计算经销商伙伴体系，并新增大模型一体机伙伴，计划今年发展十几家大模型伙伴。吴辉透露，今年面向伙伴投入将达到100亿，同比提升25%。
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03-20 11:05
去哪儿：清明火车票开售2小时高铁圈当红，沿途风景与目的地并重
格隆汇3月20日｜清明假期前一日的火车票今日开售。今年清明假期(4月4日-6日)恰逢周末，随着全国多地气温回升，明媚春日带动了民众出游热情。去哪儿大数据显示，清明出游以短途为主，京津冀、江浙沪、成渝、两湖、粤港澳2小时高铁圈内的旅客流动频繁，也有不少旅客选择“快闪”出境游，到国外赏花踏青。
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03-20 11:03
大行评级｜大摩：上调中国宏桥目标价至19.8港元 视为行业首选
格隆汇3月20日｜大摩发表研究报告指，由于原料价格持续下跌、加上全球铝市场逐渐收紧，料铝利润率将持续扩大。该行预料铝产量不会增加，相反平价原材料供应不断增加，相信在全球铝市场逐渐收紧的情况下，今年铝生产商享受利润率扩张及更高盈利能力。该行偏好对铝价敏感度高的股票。该行将中国宏桥目标价由15.4港元上调至19.8港元，评级为“增持”，视为行业首选；同时将中国铝业目标价由5.5港元上调至7港元，评级为“增持”。
HK 中国宏桥 SH 中国铝业 HK 中国铝业
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03-20 11:02
市场监管总局：将开展整治滥用行政权力排除、限制竞争专项行动
格隆汇3月20日｜市场监管总局党组成员、副局长孟扬3月19日主持召开2025年第二次企业公平竞争座谈会，围绕“破除地方保护和市场分割、加快推进全国统一大市场建设”主题，与<u>国家管网集团、三一集团、安谱科技、思源电气、敬业集团、华润医药、君乐宝乳业等7家企业</u>负责人深入交流，了解企业遇到的问题和困难，听取意见建议。相关司局负责同志对企业提出的问题和意见作了具体回应。
孟扬表示，下一步，总局将开展整治滥用行政权力排除、限制竞争专项行动，强化政策措施公平竞争审查，持续清理和废除妨碍全国统一市场和公平竞争的各种规定和做法，制定重点领域公平竞争合规指引，着力解决限制企业迁移、限制商品要素自由流动、限制招投标、设置隐性壁垒等突出问题，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，为各类经营主体创造更加公平、更有活力的市场环境。
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03-20 11:02
格隆汇3月20日｜隔夜shibor报1.7850%，上涨2.2个基点；7天shibor报1.7780%，下跌7.8个基点；3个月shibor报1.9800%，下跌0.7个基点。
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03-20 11:02
北京医药健康产业规模首破万亿 将持续发展脑机接口等新兴领域
格隆汇3月20日｜2024年北京医药健康产业整体规模达1.06万亿元，同比增长8.7%，成为全国首个医药健康产业破万亿的城市。据了解，自2018年起，北京已连续实施三轮加快医药健康协同创新“行动计划”，此次突破是长期努力的成果。未来，北京将深入推动第三轮“行动计划”，加速创新药械成果产出，提升创新与“三医”联动协同水平，研究出台新一轮改革政策，强化创新企业引进培育，在细胞与基因治疗、脑机接口等新兴领域持续发力，推动医药健康产业向“新”发展，巩固竞争优势。
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大行评级｜招商证券国际：上调小鹏汽车目标价至115港元 上调销量预测 建议逢低吸纳
格隆汇3月20日｜招商证券国际发表报告指，小鹏汽车去年第四季净亏损13.3亿元，符合该行预期。总收入161亿元，按年升23%。毛利率14.4%，按年升8.2个百分点。研发/管理费用率为12.5%及14.1%，按年分别升2.4个百分点和跌0.7个百分点，研发费用上升由于加大新车型开发，管理费用增长由于销量增加带动加盟店佣金上升。现金充足，截止去年末在手现金420亿元。
考虑产品周期强劲爆发，该行上调小鹏汽车2025至2026年销量预测各9%和5%以及收入预测4%和7%，目标价由110港元上调至115港元，维持“增持”评级。公司业绩会后股价下行，源于市场对公司新车型短期交付过度悲观，以及获利回吐的影响。该行预计公司从二季度开始交付能力/平均售价/毛利率有望持续上行，建议逢低吸纳。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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03-20 10:59
自然资源部从三方面推动建立矿业权市场化交易长效机制
格隆汇3月20日｜自然资源部近日从三方面推动建立矿业权市场化交易长效机制。一是规范矿业权出让条件设置。全面推进矿业权竞争性出让，严格控制协议出让，保障各类经营主体公平参与市场竞争。在矿业权出让中按照全国统一大市场建设的政策规定，制定矿业权出让方案、出让公告及相关文件。制定《不当干预矿业权竞争性出让交易行为防范事项清单》，严禁违规设置地方保护和区域壁垒、妨碍经营主体依法平等参与矿业权竞争性出让、限制矿产品在全国范围内自由流动等条件，以及其他妨碍矿业权市场化交易的隐性壁垒。二是严格矿业权出让权限管理。各级自然资源主管部门应严格按照规定权限做好矿业权出让工作，结合资源储量规模、经济社会价值及战略重要程度，科学合理确定出让区块勘查开采矿种，严禁越权出让。三是加强矿业权出让交易监测。
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03-20 10:58
五粮液销售体系重大变革：五品部将整合进销售公司 蒋佳已任董事长
格隆汇3月20日｜据每经，从多位接近五粮液的人士处获悉，五粮液正在对销售体系进行重大变革，五品部将整合进销售公司，蒋佳已任五品部董事长。
SZ 五粮液
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03-20 10:54
股票私募仓位创年内新高 私募信心显著增强
格隆汇3月20日｜私募排排网最新数据显示，截至2025年3月14日，股票私募仓位指数攀升至77.12%，在前一周基础上上涨1.15%。自2025年初以来，股票私募的加仓意愿持续升温，仓位指数呈现稳步上升趋势。特别是在2025年2月14日至3月14日期间，股票私募仓位指数从73.54%迅速提升至77.12%，短短一个月内涨幅达3.58个百分点，这一数据充分反映出股票私募在当前市场环境下强烈的加仓意愿。
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03-20 10:52
北京：支持科技领军企业组建了27个创新联合体
格隆汇3月20日｜北京市委常委、副市长靳伟在发布会上表示，北京聚焦成果转化，打造企业创新矩阵。建立“企业出题、政府搭台、揭榜挂帅”的组织机制，搭建概念验证、技术转移和成果转化等服务平台，围绕链主企业一链一策开展下上游对接。在重点细分领域建设了25家标杆孵化器，支持科技领军企业组建了27个创新联合体。2024年，北京的国家高新技术企业总量达到了2.97万家；专精特新中小企业实现了数量、总营收“双破万”的目标；北京技术合同成交额首次突破了9000亿元，其中超六成输出到京外。
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研报掘金｜招商证券：上调小鹏汽车目标价至115港元 上调销量及收入预测
格隆汇3月20日｜招商证券发表评级报告指，小鹏汽车第四季净亏损13.3亿元，符合预期。小鹏汽车预计全年销量翻倍，首季交付料达9.1万至9.3万辆，按年增长317%至326%，对应3月销量约3.1万辆，3月销量由于G6及G9改款爆款超预期，产能尚未爬坡，预计次季将大幅提升。该行认为，小鹏汽车计划今年新增超过100间门店，以经销商为主，可助渠道迅速下沉。同时，经销商汽车城的大型门店可支持较多展位，通过新品丰富产品矩阵能充分发挥经销商大店的销售潜力。新业务方面，预计飞行汽车及人形机械人等2026年会逐步开始量产。该行将小鹏汽车今年销量及收入预测分别上调9%及4%，明年各上调5%及7%。该行将其目标价由110港元上调至115港元，维持“增持”评级。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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03-20 10:51
科技部：将进一步拓宽政府间和民间科技合作
格隆汇3月20日｜科技部副部长林新在国新办发布会上表示，下一步，科技部将进一步拓宽政府间和民间科技合作。
一是构建更为紧密的科技合作伙伴关系。以元首外交为引领，与世界各国深化各领域的科技合作的机制，促进人才、技术、成果、平台等多维度合作贯通，也支持渠道广泛、形式多样的民间科技合作。
二是加快构建科技开放的创新环境。扩大科技计划、科研数据、科研经费、科研设施等科技要素向外开放，建立与国际接轨的科技服务规范，鼓励外资企业在华研发，完善来华工作、居住、出入境等便利化的措施。
三是高质量实施“一带一路”科技创新行动计划，举办“一带一路”科技交流大会和“一带一路”科技创新部长会议，扎实推进科技人文交流、联合实验室、技术转移、科技园区等重点合作任务。
四是积极融入全球创新网络，深度参与全球科技治理。
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