格隆汇3月10日｜港股重型机械股持续活跃上涨，其中，中联重科盘初涨超4%，森松国际录得6连涨，二者均刷新阶段新高，中国龙工、第一拖拉机、中国重汽均有涨幅。 消息上，今年的政府工作报告进一步释放积极信号，以更大力度支持 “两重” 建设；此外，工程机械相关企业春节后订单出现回暖信号，今年多个重大基建项目开工后，机械厂家订单量有望上升。 政府工作报告中提及的一些新政策能为国内基建和工程项目开工注入资金，尤其利好以土石方机械营收占比高的企业。此外，海外国家基建等也为中资企业带来诸多机会。(格隆汇)

格隆汇3月10日｜瑞银发表报告指，将小米目标价由33.5港元升至60港元，此相当于预测2026年市盈率27倍，评级将由“买入”降至“中性”，认为公司有不少催化剂，包括人工智能(AI)眼镜、次季推出的YU7，其强劲销售或有助推高今年收入以及估值。该行同时提出，需要留意公司的实行步伐缓慢，或在内地新能源汽车行业竞争激烈之中损害其市占率。另外，公司电动车产能扩张不足，内地补贴刺激效应减弱，均为公司带来下行风险。 该行升其对公司2024年至2026年的核心盈利2%至23%，主要因为物联网(IoT)收入及利润增长展望较好，另升电动车期内贡献至亏61亿元、亏3.45亿元以及盈利87亿元。该行料去年第四季将会是创纪录的季度，智能手机交付量按年增5.4%、IoT销售达300亿元，以及电动车亏损收窄至10亿元以下。该行料去年全年收入及经调整纯利分别达3630亿元及260亿元，电动车亏损61亿元，相信此强势会持续至今年，主要受到内地对中价智能手机及家电需求、在内地及海外的实体扩张，以及SU7/SU7 Ultra的延后订单所推动。

格隆汇3月10日｜麦格理发表报告指，京东第四季在以旧换新计划的支持下业绩稳固，同时也带动了其他产品类别，预期以旧换新支持将在今年上半年持续。该行维持京东“跑赢大市”评级，H股目标价由225港元升至230港元，上调今明两年盈测分别5%及4%，反映供应链整体实力。

格隆汇3月10日｜招商证券发表研究报告指，京东集团第四季收入按年升幅加快至13%达3470亿元，高于预期，其中京东零售收入按年升15%。毛利率按年升22%，受惠利润率按年升1.1个百分点至15.3%，非通用会计准则(non-GAAP)纯利按年升34%，高于预期。 该行预料，今年集团收入按年升9.2%，其中京东零售及京东物流收入则分别按年升8.3%及11.3%，并对集团上半年收入维持双位数增长感乐观，主要是集团是中国补贴政策延长的主要受益者，提升其强大的供应链和消费者对电子品牌产品的认可。该行预料，集团今年non-GAAP纯利按年升8.7%至520亿元，将其H股目标价由179港元升至209港元，维持其评级为“买入”。

格隆汇3月10日｜高盛表示，港铁去年净利润为158亿港元。若剔除租赁物业重估净亏损17亿港元，其核心净利润按年增长一倍以上，达到175亿港元，高于该行及市场预估的140亿至150亿港元，这主要得益于发展物业利润超出预期。这部分被香港铁路及投资物业业务的低于预期收益所抵销，原因是员工成本增加，以及2024年下半年部分列车折旧费用加速。 港铁维持其末期每股股息不变，为0.89港元，全年合计1.31港元，与去年持平。考虑到最新的业务趋势和发展物业入账计划，将港铁2025至26财年的每股盈利预测分别上调13%和下调1%，目标价由31.5港元调整至31.6港元，维持“买入”评级。该行认为，其股价表现将继续受到香港住宅市场情绪的驱动。

格隆汇3月10日｜据科创板日报，阿里云通义灵码已独家中标建信金融科技有限责任公司的智能编码助手项目，建信金融科技有限责任公司是中国建设银行金融科技子公司。根据最新发布的中标公示，京东科技信息技术有限公司、北京智谱华章科技有限公司、阿里云计算有限公司共同参与了项目竞标，最终阿里云中标。据了解，通义灵码是基于阿里云通义代码大模型打造的AI编程工具，目前已在中华财险、哈啰集团、长安汽车、一汽集团等公司落地，插件下载量超900万，累计生成15亿行代码。

格隆汇3月10日｜京基金融国际(1468.HK)盘中大跌，一度跌超38%至0.23港元，股价创历史新低。消息面上，上交所和深交所纷纷发布港股通标的证券名单调整公告显示，京基金融国际被调出港股通名单，调整自2025年03月10日起生效。

格隆汇3月10日｜港股半导体股集体下跌，其中，龙头中芯国际跌3.5%，宏光半导体跌超3%，华虹半导体跌2.5%，中电华大科技跌近1%。

格隆汇3月10日｜里昂发表研报指，比亚迪在中国市场日益领先的地位及强劲的出口势头，将推动短期盈利超出预期，并为长期成功奠定基础。里昂提及，在比亚迪智能驾驶发布一个月后，看到其策略成功缓解了竞争压力，今年第一季度出货量按年增长约60%，市场份额持续增加。在盈利方面，该行估计比亚迪今年第一季度出口量按年增长104%，推动每架车利润达到9000元。 里昂预期，比亚迪股价有超过32%的上涨空间，因为当前估值尚未完全反映比亚迪技术护城河，以及出口利润提升所带来的重新评价趋势。该行将比亚迪H股目标价由443港元上调至483港元，维持“高度确信跑赢大市”评级。

格隆汇3月10日｜根据上交所、深交所最新公告显示，贝壳(BEKE.US;2423.HK)正式获纳入港股通，今日起生效。港股通是连接香港与内地股市的重要桥梁，允许符合条件的内地投资者便捷买卖港交所上市的股票，此次纳入标志着贝壳在资本市场的又一个重要里程碑。 面向更加熟悉公司的“本土市场”，“入通”后贝壳将受益于更为多元化的投资者群体，吸引大量主动和被动资金，大幅提升贝壳港股流动性和活跃度，在提升市场影响力的同时，带动企业长期价值的提升。 自2022年5月通过双重主要上市方式登陆香港联合交易所以来，贝壳凭借其稳健的业务发展和良好的财务表现，获得了资本市场的广泛关注与认可。与此同时，贝壳始终高度重视股东回报，通过积极的股票回购及分红，与投资者共享发展红利。2024全年，贝壳共斥资约7.16亿美元回购股票，回购股数约占2023年末已发行总股本的3.89%。同时，在过去两年中，贝壳分别派发了约2亿美元的特别分红和约4亿美元的2023年末期现金分红。 当前房地产行业发展新形势下，居住需求已经从“有没有”转向“好不好”，带来居住服务消费新的发展机遇。贝壳“科技驱动的一站式新居住服务平台”加快构建，“一体三翼”战略成效渐显，家装、租赁等业务成长为新的增长引擎，未来将迎来更大的发展空间。

格隆汇3月10日｜中金发表研报指，京东2024财年第四季营收按年增加13.4%，超出市场预期4.4%；非通用会计准则净利润按年上升34%，超出市场预期21.7%。另外，中金将京东2025及2026财年非通用会计准则净利润预测，分别上调8.7%及12.1%，主要由于公司的毛利率可能会继续录得改善。该行维持对京东“跑赢大市”评级，目标价上调6.4%至54.7美元。

格隆汇3月10日｜瑞声科技(2018.HK)盘初拉升涨超6%，报53.2港元，股价创2021年7月以来新高。 中银国际近日发表报告指，继DeepSeek之后，中国AI生态创新步伐持续加快。3月5日发布的QwQ-32B性能比肩甚至优于DeepSeek-R1，且在独树一帜的强化学习框架加持下，比DeepSeek更具成本效益。同一天，中国首个通用AI智能体Manue.ai发布，并以其40余个丰富的应用案例演示轰动社区，引发新一轮探索AI实际应用的市场热点。 虽然该行认为人工智能的能力边界并没有因为这几个模型而产生发生大规模的范式转变，但成本降低、生态系统扩展和交互方式叠代等工程上的持续进步使该行相信人工智能仍将继续是行业和资本市场的主要投资重点。中国科技行业将从中国人工智能技术的崛起持续显著受益，尤其考虑到中国公司与大多数美国对标公司相比估值仍然具有吸引力。该行认为主要行业受益标的就包括边缘AI硬件中的瑞声科技。