格隆汇2月25日｜截至今日早上11时，蜜雪集团(2097.HK)已录得至少1.31万亿港元孖展(Margin)。以蜜雪集团起始公开发售额3.45亿港元计，超购3790倍。蜜雪集团孖展认购金额已足以媲美过去港股IPO的“冻资王”。2021年初，快手-W(1024.HK)公开认购金额达12643亿港元。经营“蜜雪冰城”的蜜雪集团2月21至26日招股，3月3日挂牌，招股价202.5港元，一手入场费20454港元。

格隆汇2月25日｜据天眼查，中海油广西销售有限公司2月21日发生工商变更，注册资本由约2.1亿人民币增至约5.2亿人民币，增幅约146%。该公司成立于2015年11月，法定代表人为叶鑫鑫，经营范围含成品油批发、成品油零售、危险化学品经营、烟草制品零售、酒类经营、食品销售等，由中海油广东销售有限公司全资持股。

格隆汇2月25日｜小鹏汽车董事长CEO何小鹏近日在小鹏X9海外发运仪式上，被问及小鹏人形机器人的进展时表示，虽然今天行业里基本上所有的机器人都处于L2阶段，但目标是向L3迈进。小鹏的机器人也在这一过程中，他有信心小鹏会成为中国最早量产L3机器人的公司之一。何小鹏进一步表示，小鹏的世界模型、强化学习和蒸馏能力都会全面部署上车，这一套技术架构将会复用到人形机器人上。因此，人形机器人能够和智驾在同源的架构里，学到更多的能力并且获得更多的数据，以此快速前进。

格隆汇2月25日｜瑞银发表研报，将2025至2027年中国重卡行业销量预测由95万、100万及105万辆，分别上调至100万、105万及110万辆；液化天然气(LNG)重卡销量预测亦由18万架上调至20万辆。该行上调潍柴动力2025至2027年通用引擎业务销售预测7%至11%；盈利预测上调14%至18%。由于自DeepSeek R1推出以来，中国对人工智能(AI)及数据中心的市场情绪有所改善，鉴于潍柴动力更高的业务可见性及产品组合升级，该行将其2025至2027年大缸径引擎利润预测上调1%至19%。该行将潍柴动力2025至2027年盈利预测上调5%至12%，并将公司目标价由15.1港元上调至17.2港元，重申“买入”评级。

格隆汇2月25日｜花旗最新报告指出，优必选当前估值可类比特斯拉2010-2011年新能源汽车萌芽期水平——彼时特斯拉Roadster年交付仅1,500辆，但市销率高达24至25倍。预计优必选2026年净亏损较2024年将收窄64%，2027年或实现盈亏平衡，这与特斯拉早期发展路径高度相似。目前优必选市值57亿美元，仅为全球人形机器人头部企业Figure AI估值（395亿美元）的14%，而行业渗透率尚处“0到1”阶段，成长溢价空间显著。 基于24倍2025年预期市销率，花旗将优必选目标价上调超100%至142港元，并纳入泛亚市场焦点名单。 针对市场担忧的特斯拉Optimus竞争风险，花旗报告指出，特斯拉的人形机器人Optimus不会构成对优必选的竞争，因为特斯拉的新能源汽车制造商身份将限制Optimus在非新能源整车厂中的用户群体。而优必选已与东风柳汽、吉利汽车、一汽-大众青岛分公司、奥迪一汽、比亚迪、北汽新能源等多家车企及3C电子企业富士康、物流企业顺丰等达成合作，是全球进入最多车厂实训的人形机器人企业，在工业制造场景建立先发优势。优必选工业人形机器人Walker S已收到车厂超过500台的意向订单，目前正处于产业化落地的关键阶段。

格隆汇2月25日｜中金发表报告指，渣打集团去年第四季经调整税前利润大致符合市场预期，但略低于该行预期。按基本因素计算，收入按年上升20.1%至48.3亿美元，较该行预测高6.2%，较市场预期高8.5%；税前利润按年下跌0.9%至10.5亿美元，较该行预测低15.5%，较市场预期低1.1%，而派息和回购就超预期。该行维持渣打“跑赢行业”评级，上调目标价12.8%至130.4港元，相当于预测今明两年市账率各0.8倍及0.7倍。

格隆汇2月25日｜据蓝鲸财经，理想汽车官博发布首款纯电SUV理想i8官图信息。从理想汽车内部了解到，理想i8采用全新的外观设计，是“下一代纯电SUV的设计方向”。据其透露，i系列是理想汽车全新的纯电SUV系列，与L系列、MEGA并列，3个产品系列共同构成完整的车型矩阵。

格隆汇2月25日｜港股机器人概念股拉升回暖，其中，微创机器人一度冲高近17%，地平线机器人涨超8%，速腾聚创涨超5%，高伟电子、优必选等跟涨。 大摩指出，中国的人形机器人产业正呈现出加速发展的态势，多数中国制造商计划在2025年实现数百到数千台的量产，随着中国通过技术升级、设备国产化以及规模化生产，有望显著降低人形机器人的制造成本，乐聚成本目标是2025年底进一步降至20万。 报告指出，除了“大脑”（即芯片）部分仍依赖于国外高端AI芯片外，几乎所有的人形机器人身体部件都可以在中国国内生产。此外，大摩还强调，中国的人形机器人产业链企业普遍将“降本”视为关键，而可扩展性、自动化水平和产量提升是降低成本的关键。(格隆汇)

格隆汇2月25日｜据企查查，近日，恒大新能源汽车投资控股集团有限公司新增多项被执行人信息，执行法院为陕西省咸阳市渭城区人民法院、广东省广州市南沙区人民法院，执行标的合计约19.19亿元。目前，该公司存34项被执行人信息，百余项限制高消费信息。

格隆汇2月25日｜阿里巴巴宣布未来三年计划投入至少3800亿元用于建设云计算和AI的基础设施，预计投资规模将超越过去十年总和。招银国际发表研报指，根据估算2026至2028年间阿里每年资本开支将高达约1200亿元，预期中国的云服务提供商正试图加快云计算基础设施投资步伐，追赶海外同业，相信阿里提升资本开支将令国内AI基础设施供应链企业受惠。 另外，字节跳动近日亦宣布2025年超过1500亿元的资本开支计划。招银国际预期，阿里及字节跳动将引领国内云服务资本投资，随着AI模型的采用正为各行业的生产力带来改变，算力需求必将激增，相信中际旭创、生益科技、中兴通讯、新易盛、寒武纪及天孚通信等可受惠。

格隆汇2月25日｜招银国际发表研究报告指，尽管友邦保险新业务价值增长稳健，财务状况良好，但其股价去年跌17.3%，跑输了市场主要指数表现及其他同业。该行认为集团被低估的原因是对各个业务部门新业务价值能否转化为稳健的收益、现金流和股东回报，包括股息和回购存疑。 该行料友邦去年按固定汇率计新业务价值升两成，集团每股营运利润(OPAT)及内含价值在去年可录得按年7%及6%的增幅。总股东回报或升至8%，投资者期望今年3月中旬公布业绩时宣布新一轮股份回购计划。该行认为，充足的股东回报或会推动资金流入，维持其评级“买入”及目标价94港元。

格隆汇2月25日｜港股啤酒股普遍下跌，其中，华润啤酒跌超4%，百威亚太跌超3%，青岛啤酒股份跌2.6%。 美银证券日前报告指，预期华润啤酒去年营收下降1.4%(啤酒跌1.6%；白酒升3%)，净利润下降7.5%。撇除非核心的政府补助及处置收益，核心税前利润可能增长4%。该行下调2024/25年的每股盈利预测5%/4%，并将目标价下调7%至30.6港元。 另外，花旗研报称，将青啤2024及2025财年的销售预测，分别下调8%及9%，以反映2024年下半年充满挑战的营运环境。(格隆汇)